高價(jià)股王高處不勝寒　無(wú)業(yè)績(jì)支撐少沾為妙

　　近日，A股頻換“大王旗”，先是3月25日，全通教育股價(jià)在一片質(zhì)疑聲中盤(pán)中沖至348元，登上A股第一高價(jià)股的巔峰，接著(zhù)朗瑪信息憑借連續五個(gè)一字漲停，一舉超越全通教育，奪回“股王”寶座，但其一度高達288元的股價(jià)及200多億元的市值，與下滑的業(yè)績(jì)形成了鮮明對比。3月25日，全通教育盤(pán)中以348元的股價(jià)，刷新了A股股價(jià)的紀錄。按照這個(gè)價(jià)格，全通教育的市盈率已超過(guò)700倍。
　　中國股市怪事多。常常出現“漲的無(wú)理由，跌的無(wú)厘頭”的怪現象，其背后掩飾的是股市發(fā)展中的不正常環(huán)境。一方面股價(jià)如脫韁之馬，扶搖直上，另一方面暗箱操作與操縱股價(jià)的質(zhì)疑往往不絕于耳。連續漲停，往往伴隨著(zhù)連續跌停；看不著(zhù)邊的利好，常常被涉嫌操縱股價(jià)的傳聞?chuàng )舻�。這次，全通大漲后一些微信群里開(kāi)始流傳全通教育涉嫌操縱股價(jià)被證監會(huì )點(diǎn)名，盡管全通教育及時(shí)澄清傳聞，全通教育的股價(jià)仍掉頭下探連續下跌，終于將第一高價(jià)股寶座讓位于朗瑪信息；朗瑪信息又舊景重現，暴漲之后也在跌停中上演大跳水。由此看來(lái)，高價(jià)股除了業(yè)績(jì)持續穩定的貴州茅臺外，幾乎都難逃暴漲暴跌的厄運。面對投機成風(fēng)的資本市場(chǎng)，對這類(lèi)“高處不勝寒”的高價(jià)股，中小投資者還是少碰為妙——除非你不怕當最后一個(gè)接棒者。

　　“傳統”公司敢做高送轉　海爾轉型“實(shí)”“虛”好配合

　　據報道，青島海爾發(fā)布2014年度報告。報告顯示，2014年公司實(shí)現收入887.8億元；歸屬母公司股東凈利潤49.9億元，同比增長(cháng)19.6%。從財務(wù)指標來(lái)看，公司盈利能力繼續提升。報告期內，公司毛利率達27.5%，同比提升2.2個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于母公司股東的凈利潤率為5.62%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達到70.1億元，同比增長(cháng)7.68%。為積極回報股東，青島海爾擬向全體股東每10股轉增10股，同時(shí)派發(fā)現金股利4.92元（含稅），總分紅金額占歸屬母公司股東凈利潤中達30%。
　　海爾在資本市場(chǎng)似乎較為低調，股票價(jià)格和分紅也不那么扎眼。這一次，作為“傳統產(chǎn)業(yè)”大企業(yè)的海爾，業(yè)績(jì)表現不俗，分紅也分得令人眼紅。凈利潤近20%的漲幅，在電器業(yè)如此激烈的競爭環(huán)境中，得來(lái)實(shí)屬不易。10股送10股的轉增，10股派發(fā)近5元的紅利，不亞于多數創(chuàng )業(yè)板的中小公司。和南方的幾大電器公司相比，海爾的宣傳造勢活動(dòng)并不活躍，企業(yè)負責人的“露臉”也不多，但業(yè)績(jì)這東西并不是說(shuō)出來(lái)的，是做出來(lái)的。據報道，海爾2014年大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò )化轉型，積極提升公司產(chǎn)品結構，升級渠道業(yè)務(wù)。在渠道綜合業(yè)務(wù)方面，海爾大力打造物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)交互的新模式，開(kāi)始實(shí)施電商化及O2O轉型，將“人單合一”雙贏(yíng)模式應用到了旗下的日日順產(chǎn)業(yè)上。截至2014年，通過(guò)O2O的經(jīng)營(yíng)模式，集團的線(xiàn)上線(xiàn)下聚集活躍用戶(hù)已達到1570萬(wàn)。這說(shuō)明，“傳統”行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的親密接觸，會(huì )爆發(fā)新的經(jīng)營(yíng)活力。

　　四大行利潤增速緩　規模大有待效益強

　　據報道，隨著(zhù)建行上周末發(fā)布年報，四大行悉數亮相。2014年，四大行凈利潤增速同比全線(xiàn)跌入個(gè)位數，其中，農行、建行、工行利潤增速幾乎是2013年的一半，不良率方面，各家銀行都出現了齊升局面。其中，工行仍是最賺錢(qián)銀行，按照國際財務(wù)報告準則，2014年工行實(shí)現凈利潤2763億元，增長(cháng)5.1%。實(shí)現基本每股收益為0.78元，增加0.03元。每股凈資產(chǎn)增至4.33元，增加0.7元，增長(cháng)19.3%。2014年，工行繼續保持了全球規模最大銀行的地位。英國《銀行家》雜志以一級資本排序的2014年度全球1000家大銀行排名中，工行蟬聯(lián)全球銀行首位。但另一方面，截至2014年末，工行的不良貸款率為1.13%，比上年末上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。交行不良貸款率為1.25%，上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。中行和農行不良率分別為1.18%和1.54%，農行的不良貸款反彈最為明顯，不良貸款率上升了0.32個(gè)百分點(diǎn)，新增不良貸款371.89億元。
　　中國的大銀行真是令人費解。一方面，業(yè)績(jì)好得出奇，盈利能力高，規模大，在世界上也名列前茅；另一方面，股價(jià)低得出奇，除了建行勉強過(guò)6元，工農建只在三四元游蕩，自然，其市盈率低至六七倍。從其盈利能力看，股價(jià)真是低，買(mǎi)這樣的大藍籌真是物有所值。但是市場(chǎng)是個(gè)怪東西，這么好的股票，卻不怎么招人待見(jiàn)，背后的原因究竟在哪里？?jì)r(jià)值投資的理念還管不管用？不能埋怨投資者沒(méi)有眼光，其實(shí)，投資者是最現實(shí)的，股票若沒(méi)有高成長(cháng)率，沒(méi)有人愿意介入。炒作者常常抱怨的是四大行“盤(pán)子太大”，這確實(shí)是一個(gè)理由，但是像蘋(píng)果、微軟之類(lèi)，盤(pán)子也很大，投資者照樣趨之若鶩。關(guān)鍵還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平吧。具體說(shuō)，四大行歷史形成的規模優(yōu)勢，是否能真正轉化為效益優(yōu)勢呢？去年凈利潤的下滑，印證了市場(chǎng)的擔憂(yōu)。

　　博元或成強制退市第一股　股民挽損失需用法律手段

　　據報道，3月30日，博元投資發(fā)布公告稱(chēng)，公司因涉嫌犯罪被中國證監會(huì )移送公安機關(guān)而被實(shí)施退市風(fēng)險警示，實(shí)施退市風(fēng)險警示的起始日為今年3月31日。自此，博元投資將成為2014年退市制度修訂后，滬深兩市首家因重大違法行為進(jìn)入退市程序的上市公司。根據中國證監會(huì )移送決定的通知，博元投資因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被證監會(huì )依法移送公安機關(guān)，已符合上交所股票上市規則規定的實(shí)施退市風(fēng)險警示的條件，博元投資進(jìn)入上交所風(fēng)險警示板交易。
　　博元就要當“強制退市第一股”的消息，讓心存幻想的投資者依然將信將疑。據證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸公開(kāi)發(fā)言表示，博元投資涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪和偽造編造金融票據罪，“為了維護市場(chǎng)秩序，保護投資者權益，我會(huì )依法將該案移送公安機關(guān)并追究刑事責任�！彪m然在博元投資發(fā)布退市風(fēng)險警示公告的同時(shí)，公司還同時(shí)發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預案，但在嚴厲的法律面前，挽回退市的幻想似乎是徒勞的。這樣看來(lái)，投資有風(fēng)險，不僅有業(yè)績(jì)高低、股價(jià)升跌的風(fēng)險，還有因為上市公司造假、違法、進(jìn)而被勒令退市的風(fēng)險。面對退市風(fēng)險，有專(zhuān)業(yè)人士建議，等到證監會(huì )作出行政處罰決定或是法院作出刑事判決書(shū)后，投資者就可以進(jìn)行訴訟。投資者要求索賠時(shí)，可以將公司和涉嫌違法的公司高管、董事、監事等相關(guān)人員和相關(guān)中介一起進(jìn)行訴訟要求索賠。