今年一季度，盧布走勢大逆轉，從世界上表現最差的貨幣成為了表現最好的貨幣。這令許多分析師感到意外。油價(jià)處于6年來(lái)的低點(diǎn)且俄羅斯央行[微博]正在降息，這本應推低盧布。而現在，烏克蘭的�；鹁謩莩蔀榱吮R布走勢的主要決定因素。
　　盡管俄羅斯央行降息300個(gè)基點(diǎn)，且布倫特原油一季度均價(jià)僅55.17美元(較去年四季度下跌29%)，盧布一季度上漲4.4%??。周一，盧布連漲四天，上漲約0.9%，至每56.093盧布兌1美元。
　　華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站此前提到，面對嚴峻的經(jīng)濟衰退壓力，俄羅斯央行再次選擇降息。
　　俄羅斯央行3月將關(guān)鍵利率下調100個(gè)基點(diǎn)，至14%，符合市場(chǎng)預期；將回購利率下調100個(gè)基點(diǎn)，至15%；將存款利率下調100個(gè)基點(diǎn)，至13%。
　　俄羅斯央行稱(chēng)，經(jīng)濟面臨重大下行風(fēng)險，預計今年GDP將收縮3.5%-4%。央行已做好繼續降息的準備。
　　彭博報道援引在莫斯科管理資產(chǎn)約2.7億美元的Raiffeisen Capital Asset Management旗下基金經(jīng)理Konstantin Artemov評論稱(chēng)：“(俄羅斯央行降息的)方向是明確的，問(wèn)題是降多少？大家都明白，俄羅斯經(jīng)濟處境艱難，應該降息�！边@已經(jīng)是俄羅斯今年以來(lái)第二次降息。今年1月末，繼此前一個(gè)月出乎市場(chǎng)意料加息650個(gè)基點(diǎn)后，俄羅斯央行又意外宣布降息200個(gè)基點(diǎn)。
　　俄羅斯央行接連降息，主要是為了應對巨大的經(jīng)濟下行壓力。同時(shí)，盧布匯率回升和俄羅斯國內通脹升勢放緩已經(jīng)為俄羅斯進(jìn)一步推行貨幣寬松奠定了基礎。
　　Commerzbank新興市場(chǎng)研究部主管Simon Quijano-Evans向彭博新聞社表示，投資者應將精力集中在烏克蘭東部的局勢，以此判斷盧布的走向。他預計，本季度盧布將繼續上漲。他指出，�；饏f(xié)議降低了西方對俄羅斯采取進(jìn)一步制裁的可能，而油價(jià)也已經(jīng)停止進(jìn)一步下跌。
　　盧布的波動(dòng)給分析師的工作加大了難度。3月，盧布的隱含波動(dòng)率為全球所有貨幣中最高。這增加了對沖的成本，并加大了預測走勢的難度。去年，盧布下跌46%，為彭博新聞社追蹤的31個(gè)主要貨幣中表現最差的貨幣。
　　與此同時(shí)，俄羅斯3月通脹上升至2002年來(lái)最高。俄羅斯聯(lián)邦統計局數據顯示，俄羅斯消費者價(jià)格3月同比上漲16.9%，高于2月16.7%的增速。
　　俄羅斯經(jīng)濟陷入了2009年來(lái)的首次衰退，經(jīng)濟增長(cháng)取代通脹成為人們最關(guān)心的話(huà)題。
　　ING Groep的俄羅斯和獨立國家聯(lián)合體首席經(jīng)濟學(xué)家Dmitry Polevoy表示：“物價(jià)增長(cháng)可能在3月觸頂。重要的是，周度和月度的通脹數據繼續減速�！�