昨天，A股收盤(pán)創(chuàng )下多項紀錄，其中滬深兩市日成交資金1.55萬(wàn)億，見(jiàn)歷史新高；上證指數盤(pán)中突破4000點(diǎn)，最終收報3994.81點(diǎn)，指數創(chuàng )下7年來(lái)新高。不到一年時(shí)間，上證指數從2000點(diǎn)漲到4000點(diǎn)，翻了整整一倍，A股上演了投資者盼望已久的全面牛市格局。
    微妙的是，昨日尾盤(pán)上證指數在4000點(diǎn)處的回撤流露出多頭的謹慎，牛市先鋒創(chuàng )業(yè)板指數盤(pán)中大幅調整，整數關(guān)口的多空之戰和方向性選擇成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

    創(chuàng )業(yè)板權重股切換  短期熱點(diǎn)有效承接

    A股可以融資加杠桿，促使本輪牛市任性上漲。大盤(pán)突破3400點(diǎn)之后，更是勢如破竹，連創(chuàng )7年新高，重新站上4000點(diǎn)。滬深兩市萬(wàn)億日成交資金成為“新常態(tài)”，創(chuàng )業(yè)板指數2年內大漲接近3倍，幾乎所有新股上市后都有接近15個(gè)漲停，日漲幅10%的個(gè)股上百只也是司空見(jiàn)慣。新增股民人數持續增加，最近四周共有超400萬(wàn)戶(hù)新股民入場(chǎng)。
    經(jīng)歷連續的上漲之后，最新數據顯示，當前上海市場(chǎng)A股的市盈率平均16.62倍，深圳市場(chǎng)A股的市盈率為48.24倍，其中深圳主板市盈率32.57倍，中小板市盈率58.8倍，創(chuàng )業(yè)板市盈率為96.81倍。比較發(fā)現，七年之前的2007年，當時(shí)A股4000點(diǎn)部分板塊市盈率較當前市場(chǎng)要高，分別為上海市場(chǎng)47倍，深圳主板61倍，中小板市盈率55倍。
    昨日盤(pán)中最值得注意的是，4000點(diǎn)整數關(guān)口處，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現出權重股接力中小創(chuàng )的短期切換之勢。本輪牛市的先鋒品種創(chuàng )業(yè)板和中小板同步出現大幅調整，其中中小板指數下挫168.13點(diǎn)，跌幅1.96%，創(chuàng )業(yè)板指數跌68.54點(diǎn)，跌幅2.68%。與此同時(shí)，昨日盤(pán)中的金融板塊出現大漲，券商股成兩市領(lǐng)漲品種，板塊漲幅為5.76%；保險股居第二，漲幅2.79%；銀行股位列第三，漲幅2.77%。此外，上證50、上證150、中證100、鋼鐵、地產(chǎn)、白酒、機場(chǎng)航運、一帶一路、高鐵等品種全面大漲，熱點(diǎn)品種短期從小盤(pán)切換至權重股。
    記者注意到，上周，來(lái)自?xún)扇诘男袠I(yè)數據已經(jīng)呈現出新特點(diǎn)，即期間融資凈買(mǎi)入的品種傾向權重股中的制造和金融地產(chǎn)，但是小盤(pán)股融券量出現明顯增加。這從某種意義上表明，滬指4000點(diǎn)處小盤(pán)股存在一定回調風(fēng)險，而估值較低和調整充分的權重股則具備比價(jià)優(yōu)勢。

    日成交1.5萬(wàn)億  資金難現大撤離

    就在A(yíng)股高舉高打之際，由于長(cháng)期走牛帶來(lái)的AH股溢價(jià)效應愈加明顯，同一公司不同市場(chǎng)的股價(jià)差異顯著(zhù)，當前港股成為新的造富市場(chǎng)，部分分流了市場(chǎng)資金。此外，杠桿資金在實(shí)現大幅盈利后，于整數關(guān)口存在兌現利潤的動(dòng)機，加之4月份有30只新股發(fā)行，這些來(lái)自資金分流的擔憂(yōu)隨即而來(lái)，將對資金牛市產(chǎn)生較大的沖擊。
    對此，新浪財經(jīng)首席評論員老艾表示，滬指4000點(diǎn)雖然突破了，但沒(méi)能有效站住，會(huì )不會(huì )像1月份的3400點(diǎn)一樣，三次突破未果需要回調休整呢？老艾認為，從資金、心理、盤(pán)面三個(gè)方面來(lái)看，4000點(diǎn)將是新的起點(diǎn)，即使有回調需要，也不影響股指的繼續上漲趨勢，仍然可以“堅定持股不折騰”。未來(lái)需要注意的是30只新股密集發(fā)行和一季報陸續公布，將會(huì )對盤(pán)面造成影響。
    信達證券陳嘉禾則認為，雖然4000點(diǎn)能否有效站穩短期存在不確定性，但是從市場(chǎng)的情緒來(lái)判斷，做多力量依然非常強。權重股整體的估值并不高，同時(shí)市場(chǎng)新進(jìn)資金量依然很大，而港股市場(chǎng)受制于發(fā)新股無(wú)節制等諸多因素制約，資金持續入市的可能性不是很大，對于前期的主流資金而言，A股依然是很重要的市場(chǎng)。因此，他對A股的中長(cháng)期前景表示樂(lè )觀(guān)，同時(shí)認為，滬深市場(chǎng)當前股票保持2倍PB，這個(gè)數值位于歷史的估值中樞，雖然創(chuàng )業(yè)板估值偏高，但是權重股的洼地效應能有效緩沖創(chuàng )業(yè)板的調整，因此他認為可能會(huì )有熱點(diǎn)品種的切換，但是中長(cháng)期而言，資金大舉撤離的可能性不會(huì )太大。