上周在滬指向4000點(diǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)位發(fā)起進(jìn)攻時(shí)，市場(chǎng)出現了巨量大幅度震蕩。一方面估值較高的中小盤(pán)成長(cháng)股遭遇顯著(zhù)調整；另一方面，以銀行、券商為代表的大盤(pán)藍籌股在諸多利好消息的刺激下接過(guò)領(lǐng)漲大旗，成為護盤(pán)主力。廣發(fā)證券表示，現階段來(lái)看，成長(cháng)股隨著(zhù)注冊制的推出供給增加，目前偏高的估值恢復到合理的水平存在壓力，而銀行股這種藍籌的稀缺性和獨特性隨著(zhù)國企改革和結構調整的推進(jìn)將會(huì )顯示出獨特的投資價(jià)值，同時(shí)銀行股安全邊際高，在多重利好共振下有利于提升估值水平。
　　在此背景下，重倉傳統周期板塊的大盤(pán)藍籌型基金再一次站上了風(fēng)口。以博時(shí)主題基金為例，截至去年四季度末，金融板塊在基金總資產(chǎn)中占比高達41.06%；還有招商大盤(pán)藍籌基金，最新公布的年報數據顯示，該基金十大重倉股中包含農業(yè)銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行4只銀行股，合計占比達22.75%。受益于銀行股的強勢上漲，這兩只基金近一周分別上漲2.11%和2.93%。展望后市，博時(shí)主題行業(yè)的基金經(jīng)理蔡濱表示，低估值的優(yōu)質(zhì)藍籌股依然是基金首選。尤其是保險行業(yè)，他認為良好的2014 年業(yè)績(jì)和值得期待的2015 年“開(kāi)門(mén)紅”銷(xiāo)售將驅動(dòng)保險股獲得良好表現的概率較大。招商大盤(pán)藍籌的基金經(jīng)理陳玉輝也表示，他在未來(lái)操作上將堅持大盤(pán)藍籌股票投資的主導性方向，緊密跟蹤和捕捉周期類(lèi)、低估值藍籌股的輪動(dòng)機會(huì )，并根據政策導向在典型政策受益行業(yè)如水泥和銀行中進(jìn)行適度調整。
　　牛市背景下，轉債也逐步走出年初調整陰影，但與去年四季度轉債與正股雙輪驅動(dòng)、輪番上漲的情形相比，今年以來(lái)轉債的漲幅明顯跑輸A股。數據統計，上證指數年內累計上漲23.5%，而同期中證轉債指數僅上漲1%。有市場(chǎng)機構指出，在連續跑輸正股后，近期轉債整體估值壓力有所釋放，轉債股性再度增強，而且轉債性?xún)r(jià)比仍好過(guò)純債，仍是債市資金分享股市上漲的重要渠道。因此，風(fēng)險承受能力有限的投資者可借道重倉可轉債的債券型基金分享權益市場(chǎng)的上漲收益。以工銀添福債券A為例，截至去年四季度末，該基金前九大重倉債券中包含石化轉債、浙能轉債、中行轉債、南山轉債、平安轉債、中海轉債、海運轉債和深機轉債等八只轉債品種，合計占比39.31%�；�金經(jīng)理杜海濤在年報中表示，2015年市場(chǎng)環(huán)境依舊利于股市和轉債，組合將繼續保持較高倉位，同時(shí)鑒于股票融資急劇攀升，在操作中會(huì )時(shí)刻警惕行情反轉，做好止盈操作。
　　結合當前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，在A(yíng)股市場(chǎng)大步快跑、投資信心持續高漲的同時(shí)，投資者還應保持一份謹慎，理性認識當前股市發(fā)展面臨的機遇和風(fēng)險。機構人士表示，在中長(cháng)期牛市氛圍環(huán)境下，短期震蕩在所難免，倉位、配置和擇時(shí)都進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，投資者應在進(jìn)攻性倉位中增加防守型配置。