美國制造業(yè)活動(dòng)下降超預期加大了美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的跡象，凸顯美元升值給經(jīng)濟造成的負面影響，并導致有關(guān)美聯(lián)儲將把加息時(shí)機押后的猜測升溫；而美聯(lián)儲褐皮書(shū)報告也強調了美元強勢的負面影響。從紐約聯(lián)儲公布的數據可以看到，4月紐約州制造業(yè)指數從3月的6.90降至-1.19，為去年12月以來(lái)首次出現負值。這一數據和此前市場(chǎng)普遍預估的增至7.2相距甚遠。自去年6月以來(lái)，美元兌主要貿易伙伴國的貨幣累計上揚了13%，這相當于加息0.5個(gè)百分點(diǎn)。3月美國工業(yè)產(chǎn)出也出現超過(guò)兩年半以來(lái)的最大月降幅，部分因為油氣井鉆探活動(dòng)驟降，凸顯油價(jià)下跌和美元走強給經(jīng)濟造成的負面影響。正常情況下十分繁忙的西海岸港口因勞資糾紛而一度陷入癱瘓，加之美元走強和全球需求轉弱等因素都制約了工業(yè)生產(chǎn)。數據顯示，3月美國工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.6%，2月為小幅增長(cháng)0.1%；3月的降幅為2012年8月以來(lái)的最大，且不及預期的下降0.3%。第一季度工業(yè)產(chǎn)出年率下降1.0%，為2009年第二季以來(lái)首次季度下滑。美聯(lián)儲公布的這份低迷報告是首季增長(cháng)大幅放緩的最新跡象。另外，美聯(lián)儲本周發(fā)布的褐皮書(shū)指出，2月中至3月底美國經(jīng)濟活動(dòng)繼續擴張，但美元強勁、油價(jià)下挫損及制造業(yè)活動(dòng)。褐皮書(shū)稱(chēng)，多數地區聯(lián)儲以“溫和”或“小幅”步伐增長(cháng)形容經(jīng)濟。美聯(lián)儲此次的經(jīng)濟狀況褐皮書(shū)顯示，盡管遭遇許多不利的影響，美國經(jīng)濟活動(dòng)仍然進(jìn)一步擴大；沒(méi)有任何一個(gè)轄區報告其經(jīng)濟活動(dòng)出現整體放緩的情況。目前美聯(lián)儲的首要問(wèn)題依舊是何時(shí)加息，而這份發(fā)布于月底利率決議前的報告涵蓋了2月中到3月底的經(jīng)濟情況。近來(lái)疲軟的經(jīng)濟數據可能令官員們的決定復雜化，尤其是近期公布的消費數據表現令人失望。
　　美元指數此前再度沖擊100.00的整數關(guān)口，但并沒(méi)有成功突破。日線(xiàn)圖，均線(xiàn)系統保持完好的依托排列，上升趨勢線(xiàn)的支撐作用非常明顯。4小時(shí)圖，空頭動(dòng)能重新占據主導，美指必須重新升回到99.35上方才能重新挑戰前高阻力。短線(xiàn)下跌趨勢已經(jīng)形成，預計美指仍有繼續回落的風(fēng)險，目前操作需選擇強勢非美貨幣以謹慎做多為主。
　　本周歐洲央行如預期維持利率不變，從德拉基的講話(huà)來(lái)看，基調偏向中性并肯定了QE政策的效果，暗示短期內不會(huì )擴大寬松規模，并將堅決實(shí)施量化寬松計劃直到歐元區通脹回升至央行的目標水平。德拉基在講話(huà)中表示貨幣政策已經(jīng)生效，他明確了央行至2016年9月繼續實(shí)行債券購買(mǎi)計劃的決定。自歐洲央行3月9日開(kāi)始購買(mǎi)主權債券以來(lái)，歐元兌美元已經(jīng)下跌近2%。德拉基表示，量化寬松政策將在近期占據主導地位，直到歐洲央行看到通脹出現“持續的調整”到2%才可能考慮其他政策。由此可見(jiàn)，德拉基全力執行QE，這將繼續弱化歐元。當前QE計劃是短期活動(dòng)的可能性已經(jīng)基本不復存在了。歐元已經(jīng)接近上個(gè)月的最低點(diǎn)，也是2003年1月以來(lái)的最低點(diǎn)1.0458。歐洲央行的1.1萬(wàn)億歐元債券購買(mǎi)計劃將主權利率壓在負值，并推動(dòng)歐元兌美元在今年內相對貶值了12%。這是自1999年歐元面世以來(lái)的最差表現。嚴酷的冬季天氣使美國的經(jīng)濟發(fā)展勢頭減緩，并影響包括零售銷(xiāo)售額及工業(yè)生產(chǎn)指數在內的經(jīng)濟數據。另一方面，近期歐洲的數據顯示通縮壓力正在緩解。消費者價(jià)格指數在3月按年比例下降0.1%，盡管這是連續第四個(gè)月產(chǎn)生負值，但相比2月該指數下降0.3%，下降已經(jīng)減少。如果歐元與美元達到平價(jià)，對歐元區沒(méi)有什么影響，但是對美國卻將意味著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)和更高的利率。后市我們將看到歐元繼續下跌，而下一步必將是美元上漲。
　　日本央行本周初公布了季度報告，在日本九個(gè)地區中，上調三個(gè)地區的經(jīng)濟評估，顯示央行刺激計劃的正面效應正在擴大。日本央行維持對其余六個(gè)地區的樂(lè )觀(guān)評估不變，強調國內外市場(chǎng)的穩健需求，使產(chǎn)出和就業(yè)市場(chǎng)得到支撐。日本央行在報告中指出，所有地區均表示，它們的經(jīng)濟或者正在復蘇，或者正在溫和復蘇。這是日本央行連續第六個(gè)月對所有地區經(jīng)濟評估中使用“復蘇”字眼，凸顯出該行對日本經(jīng)濟前景的樂(lè )觀(guān)情緒。日本央行行長(cháng)黑田東彥在會(huì )上表示，日本經(jīng)濟溫和復蘇之勢料將會(huì )持續，重申日本央行決心維持刺激計劃，只要這對實(shí)現2%的通脹目標來(lái)說(shuō)是有必要的。隨著(zhù)工廠(chǎng)產(chǎn)出和出口反彈，日本經(jīng)濟正在走出去年的經(jīng)濟衰退陰影。但個(gè)人消費疲弱表現令人失望，給經(jīng)濟復蘇力道蒙上了疑云，并使人預期日本央行今年某個(gè)時(shí)候可能會(huì )再次擴大刺激計劃。日本央行將在4月30日進(jìn)行下次利率評估，屆時(shí)將發(fā)布新的長(cháng)期經(jīng)濟和通脹預估。如果央行下修當前財年的通脹率預估，則或將在這次會(huì )議上采取放松舉措。