下周各國PMI數據密集公布，關(guān)注我國4月匯豐PMI預覽值。歐美方面，歐洲經(jīng)濟開(kāi)始持續復蘇，德國一枝獨秀，但各國略有分化。美國經(jīng)濟在1季度較為疲弱，制造業(yè)表現不盡如人意，GDP增速也回落至1%，預計隨著(zhù)開(kāi)工旺季到來(lái)這一情況將有所改善。我國經(jīng)濟仍在探底階段，3月底我國陸續出臺房地產(chǎn)政策提振市場(chǎng)，從各行業(yè)反應來(lái)看，市場(chǎng)信心略有恢復，但整體依舊復蘇緩慢。
　　4月20日，星期一，德國將公布3月PPI月率。
　　德國經(jīng)濟穩定復蘇，制造業(yè)已經(jīng)連續兩月保持復蘇，隨著(zhù)原油價(jià)格的企穩，我們認為3月PPI將保持漲勢。
　　4月21日，星期二，我國公布3月咨商會(huì )領(lǐng)先指標；德國公布4月ZEW經(jīng)濟景氣指數；
　　我國經(jīng)濟仍處于探底階段，3月進(jìn)出口數據以及房地產(chǎn)投資都大幅低于預期，中長(cháng)期貸款也比較疲弱，預計3月咨商會(huì )領(lǐng)先指標將下跌。此前德國4月消費者信心指數升至13年半高點(diǎn)，制造業(yè)也連續兩月強勢復蘇站上51，預示德國4月ZEW經(jīng)濟景氣指數繼續回升。
　　4月22日，星期三，　日本公布3月末季調商品貿易帳；英國央行公布會(huì )議紀要；美國公布2月FHFA房?jì)r(jià)指數月率、3月成屋銷(xiāo)售總數年化。
　　此前日本由于假期效應，2月日本出口增速較1月出現較大回落，3月這一情況將好轉，同時(shí)由于油價(jià)企穩，預計進(jìn)口出現也將出現明顯改善，進(jìn)出口的同時(shí)增加或令3月末季調貿易帳保持穩定。英國將在5月進(jìn)行大選，在大選前預計央行將保持基準利率不變。3月后美國房地產(chǎn)市將逐漸迎來(lái)旺季，但目前由于房?jì)r(jià)較高抑制了購房需求，進(jìn)入旺季后這一情況可能逐漸改善，預計2月FHFA房?jì)r(jià)指數將保持穩定，而成屋銷(xiāo)售總數年化可能穩中有升。
　　4月23日，星期四，我國公布4月匯豐制造業(yè)PMI預覽值；德國公布5月Gfk消費者信心指數；德國、法國、歐元區公布4月制造業(yè)PMI初值；美國公布4月Markit制造業(yè)PMI初值、3月新屋銷(xiāo)售總數年化。
　　我國3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數終值為49.6，預期值為49.3，為三個(gè)月來(lái)最低。制造業(yè)數據走低與我國一季度整體經(jīng)濟數據大幅下滑相呼應。3月底我國陸續出臺房地產(chǎn)政策提振市場(chǎng)，從各行業(yè)反應來(lái)看，市場(chǎng)信心略有恢復，但整體依舊復蘇緩慢。預計4月匯豐制造業(yè)將有所回升，但回升幅度并不樂(lè )觀(guān)。
　　德國4月消費者信心指數升至13年半高點(diǎn)，因消費者預期收入將增長(cháng)，并且歐元的持續貶值也提高了德國工業(yè)的競爭力。歐元區經(jīng)濟復蘇繼續分化，德國制造業(yè)表現一馬當先，而法國3月制造業(yè)指數則略微走低，預計4月歐元區整體制造業(yè)數據依然良好，分化預計持續。
　　美國一季度制造業(yè)PMI表現不盡如人意，市場(chǎng)預計美國一季度GDP增速或回落至1%。如4月制造業(yè)能有所回暖，將重建市場(chǎng)對美國經(jīng)濟復蘇的信心。美國2月新屋銷(xiāo)售年化月率上升7.8%，遠好于市場(chǎng)預期的下降3.5%。2月房屋供應量急劇下滑，僅能滿(mǎn)足市場(chǎng)4.7個(gè)月的需求，為2013年6月以來(lái)最低水平。需求上升加之庫存趨緊，或促使建筑商加大住房建設，這將增加就業(yè)并有助于提振經(jīng)濟增長(cháng)。