機構投資者眼中A股牛市的長(cháng)期命題使得其操作策略更多基于長(cháng)線(xiàn)持有，一些基金經(jīng)理強調，A股的主要風(fēng)險來(lái)自上漲過(guò)快過(guò)急，在投資中應避免在周期和成長(cháng)中頻繁“換跑道”，目前操作策略應繼續超配國企改革和“互聯(lián)網(wǎng)+”兩大主題的股票資產(chǎn)。
　　年初以來(lái)的A股行情主要由創(chuàng )業(yè)板或者互聯(lián)網(wǎng)概念股主導，并且持續了大約三個(gè)月的時(shí)間，但進(jìn)入3月中旬后，大盤(pán)藍籌股也開(kāi)始啟動(dòng)，典型的代表是“一帶一路”及國企改革的相關(guān)品種。具體來(lái)看，中國南車(chē)和中國北車(chē)自去年底復牌以來(lái)，截至上周五累積漲幅高達400%以上，上演了“中國神車(chē)”的傳奇，兩車(chē)合計總市值已經(jīng)超過(guò)8000億元，市盈率也高達60倍。
　　“中國神車(chē)”的神表現離不開(kāi)投資者對“一帶一路”主題的熱情追捧，也顯示出投資者對兩大央企合并后所帶來(lái)的協(xié)同效應及競爭力提升的認同。兩車(chē)的強勢上漲賺足了市場(chǎng)眼球，也引起了投資者對其他央企進(jìn)行整合的猜想。
　　某種程度上而言，“一帶一路”的概念股成為目前A股與“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股并肩的主題，只不過(guò)反映在目前的市場(chǎng)上，在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股集體中場(chǎng)休息之際，“一帶一路”概念股的輪漲機會(huì )相對而言比較明確，這也使得投資者得以理解為何前期互聯(lián)網(wǎng)金融概念股近期呈現滿(mǎn)倉踏空，而“一帶一路”持續火熱的現象，與此相似的是，今年春節之后的創(chuàng )業(yè)板指數連日拉升，但作為創(chuàng )業(yè)板龍頭的樂(lè )視網(wǎng)竟然橫盤(pán)了接近三個(gè)月，但當創(chuàng )業(yè)板指數近期走勢疲軟，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股普遍調整后，作為創(chuàng )業(yè)板權重股的樂(lè )視網(wǎng)竟連續幾日逆襲市場(chǎng)，凸顯了當前A股公司輪漲的特點(diǎn)，顯而易見(jiàn)的是，踏準節奏才能更大的利用資金效率。
　　而昨日滬深兩市雙雙聯(lián)手走強也再次說(shuō)明了，A股的行情還遠遠沒(méi)有走到盡頭，對機構投資者而言牛市格局并未發(fā)生變化。博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春昨日認為，預計降息降準的政策還可能繼續，長(cháng)期內存準率有望降至10%，是對沖宏觀(guān)經(jīng)濟下行的寬松貨幣政策，流動(dòng)性寬松，對應的是則股債雙牛格局。向前來(lái)看，這一邏輯并未發(fā)生變化。
　　“預計二季度穩增長(cháng)仍會(huì )以“一帶一路”、京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶等為抓手，倚仗基建投資�！蔽壶P春說(shuō)，第二季度，博時(shí)基金繼續看多權益、看多成長(cháng)，A股的主要風(fēng)險來(lái)自自身上漲過(guò)快過(guò)急，建議投資中避免在周期和成長(cháng)中頻繁“換跑道”。他認為當前總體可以考慮超配股票，具體可以考慮超配環(huán)保及公用事業(yè)、旅游、通信、非銀行金融、建筑建材、機械，主題配置中可以考慮“互聯(lián)網(wǎng)+”、創(chuàng )投等。
　　而對于本輪牛市能持續多長(cháng)時(shí)間這一市場(chǎng)糾結的問(wèn)題？中融基金婁濤表示，本輪牛市的目的還是為了促進(jìn)未來(lái)經(jīng)濟的好轉，會(huì )引導資金逐步向實(shí)體經(jīng)濟流入，但應該說(shuō)目前實(shí)體經(jīng)濟好轉程度有限，資金流入會(huì )是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程。從國企改革角度來(lái)說(shuō)，婁濤認為未來(lái)3-5年會(huì )有一個(gè)比較好的投資機會(huì )，所以我們80%以上的股票投資于國企改革行業(yè)。
　　婁濤表示，國企改革與“互聯(lián)網(wǎng)+”都是最為看好的方向，“互聯(lián)網(wǎng)+”并不意味著(zhù)只是創(chuàng )業(yè)板中小板，主板里面也會(huì )有體現，“互聯(lián)網(wǎng)+”作用力應該主要是傳統產(chǎn)業(yè)升級，同時(shí)看到，有一些很好的行業(yè)、個(gè)股由于資金流出、關(guān)注度下降，也存在一個(gè)價(jià)值低估的問(wèn)題，機構投資者也在尋找這樣具有吸引力的投資機會(huì )。