北京時(shí)間周二12:30，澳洲聯(lián)儲將公布貨幣政策決議，目前市場(chǎng)普遍預期該聯(lián)儲將進(jìn)行今年第二次降息，以緩解澳元匯率偏高和企業(yè)投資低迷的問(wèn)題。在降息幾乎“板上釘釘”的情況下，假如聯(lián)儲意外未降息澳元會(huì )怎么樣？機構分析師對此觀(guān)點(diǎn)不一。除了決議本身之外，投資者也需要關(guān)注決議前后市場(chǎng)是否再度出現異動(dòng)，此前數次決議前澳元都提前做出反應，令市場(chǎng)猜測決議可能遭到提前泄露。
　　一些分析師認為，即便澳洲聯(lián)儲(RBA)未降息，會(huì )后聲明仍可能呈現鴿派，這依然會(huì )令澳元下行；但也有機構指出，降息預期落空或使澳元空頭回補，短線(xiàn)有望出現至少百點(diǎn)的大漲行情。
　　債券市場(chǎng)走勢顯示，澳洲聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)至紀錄新低的可能性為75%。
　　周二(5月5日)亞市早盤(pán)，澳元/美元持穩于近0.7850，已從近幾個(gè)交易日高于0.8000的水平有所滑落。
　　盡管澳洲聯(lián)儲對于3月與4月的降息預期大打迷糊仗，不過(guò)這次似乎有大致較為明確的跡象，因澳元近期走揚。
　　因一系列美國數據疲軟，令美聯(lián)儲(FED)最早可能6月開(kāi)始加息預期降溫，澳元/美元上周突破0.80，觸及三個(gè)月高位。
　　澳元攀升揚對鐵礦石價(jià)格尤其不利，鐵礦石價(jià)格已腰斬至每噸60美元以下，企業(yè)獲利與稅收皆蒙受打擊。鐵礦石是澳洲單一最大出口創(chuàng )匯產(chǎn)品。

　　交易員和經(jīng)濟學(xué)家預測一致程度達今年之最

　　交易員和經(jīng)濟學(xué)家們今年以來(lái)從未如此一致地認為，面對本幣走強，澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周二應當降息。
　　市場(chǎng)價(jià)格反映出，澳洲聯(lián)儲將借貸成本下調25個(gè)基點(diǎn)至2%紀錄新低的概率超過(guò)75%，接受彭博調查的29位經(jīng)濟學(xué)家中有25位也作出了同樣的預測。
　　交易員和經(jīng)濟學(xué)家之所以有此預期，源于澳元的反彈以及有助于出口收益的鐵礦石價(jià)格復蘇勢頭陷入停滯。
　　與此同時(shí)，決策者還面臨另一個(gè)風(fēng)險，那就是在澳洲經(jīng)濟增速低于潛在增長(cháng)率之際，原以為會(huì )填補經(jīng)濟缺口的非礦業(yè)公司實(shí)際上會(huì )減少投資。
　　西太平洋銀行(Westpac)首席經(jīng)濟學(xué)家Bill Evans說(shuō)：“聯(lián)儲決策者對近期澳元的飆升會(huì )持非常悲觀(guān)的態(tài)度，在市場(chǎng)預期如此強勁的情況下仍不降息必然會(huì )影響央行的可信度�！�
　　從時(shí)間上來(lái)看，澳洲聯(lián)儲周二的利率決定也與本周將發(fā)布的最新季度預測相吻合—貨幣政策委員會(huì )成員在決策會(huì )議上可以看到最新預測，但實(shí)際發(fā)布要到5月8日。
　　今年2月，當史蒂文斯18個(gè)月來(lái)首次決定降息時(shí)， 他在當月的貨幣政策聲明中就提到了增長(cháng)預測的下調。
　　史蒂文斯聲稱(chēng)，澳洲聯(lián)儲喜歡在發(fā)布季度預測的同一個(gè)月采取利率行動(dòng)。
　　彭博匯總的數據顯示，澳洲聯(lián)儲過(guò)去三次降息都發(fā)生在最新季度預測發(fā)布的同月，而自史蒂文斯于2006年9月出任行長(cháng)以來(lái)，逾半數的利率行動(dòng)也都符合這一規律。
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)預計，澳洲聯(lián)儲本周權衡再三后將作出降息決定。
　　美銀美林稱(chēng)：“在對各種考量因素作出綜合研判后，澳洲聯(lián)儲會(huì )在5月作出降息選擇，不過(guò)雖然聯(lián)儲政策仍將繼續寬松偏向，但我們認為，2%將是本輪降息周期的最終底部�！�
　　法國巴黎銀行(BNPP)周一表示，該行預計本周澳洲聯(lián)儲將降息25個(gè)基點(diǎn)，部分原因是近期澳元走強。
　　該行指出：“匯豐中國制造業(yè)PMI令人沮喪，該國制造業(yè)PMI已經(jīng)確認跌至收縮區域。只有50%降息機率被市場(chǎng)計入價(jià)格，澳元看起來(lái)脆弱�！�

　　不管降息還是不降息 澳元都是死路一條？

　　CitiFX Strategy稱(chēng)：“澳洲聯(lián)儲已表態(tài)希望澳元/美元在接近0.7500處交投，所以澳元不太可能維系近期高于0.8000的漲勢。出于這個(gè)原因，不管降不降息，我們都預期澳元將走軟�！�
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)高級匯市策略師Jane Foley認為，不管降息與否，澳洲聯(lián)儲的論調可能會(huì )偏向于澳元貶值，他預測未來(lái)6個(gè)月澳元/美元將跌至0.74水平。
　　Foley表示：“不論澳洲聯(lián)儲是否降息，聯(lián)儲的政策聲明可能會(huì )再次傳遞這樣一個(gè)信息，它將支持澳元/美元貶值。這樣的信息將使得澳元/美元突破0.8076的難度進(jìn)一步增加。然而，如果繼續拋售美元，此阻力區域的強度將會(huì )被嚴重破壞�！�
　　他預計，未來(lái)6個(gè)月澳元/美元將向0.74看齊。
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周日表示：“由于降息預期沒(méi)有被百分之百計入價(jià)格，因此如果澳洲聯(lián)儲降息，澳元料將有繼續走弱的空間�！�
　　不過(guò)Saxo Capital Markets駐新加坡的外匯交易員Jeffrey Halley表示，如果澳洲聯(lián)儲周二維持利率不變，澳元可能獲得些許喘息空間。
　　Halley說(shuō)道：“若澳洲聯(lián)儲周二沒(méi)有降息，澳元/美元至少會(huì )回升至0.7900，有可能升至0.8000�！�

　　監管機構稱(chēng)RBA決議未遭泄露

　　澳洲證券監管機構周一表示，針對澳洲聯(lián)儲最近會(huì )議公布利率決定前澳元交易情況的調查，未發(fā)現市場(chǎng)失當行為。這一聲明與澳洲聯(lián)儲在4月會(huì )議紀要中的說(shuō)法完全一致。
　　上個(gè)月澳洲聯(lián)儲宣布利率決定前幾分鐘，澳元匯率大漲。該聯(lián)儲當時(shí)并未降息，令一些人感到意外。這種走勢令人懷疑可能存在操縱交易行為。
　　澳洲證券和投資委員會(huì )(ASIC)在一份聲明中說(shuō)：“初步調查結果顯示，聯(lián)儲宣布利率決定前的澳元匯率走勢，是在聯(lián)儲決議即將出爐前流動(dòng)性較低的情況下，正常的市場(chǎng)操作�！�
　　聲明補充道：“決議公布前流動(dòng)性提供方減少，這在所有市場(chǎng)都屬正常情況，迄今為止調查的大部分交易與自動(dòng)交易賬戶(hù)解除倉位相關(guān)，這些交易都是根據風(fēng)險管理邏輯做出，不存在失當行為�！�
　　而事實(shí)上，澳洲聯(lián)儲2月和3月決議前市場(chǎng)也曾出現異動(dòng)，都曾引發(fā)外界對于該決議結果遭到提前泄露的猜測。
　　澳洲聯(lián)儲4月21日發(fā)布4月7日會(huì )議紀要，紀要披露了市場(chǎng)參與者高度關(guān)注的問(wèn)題—政策委員會(huì )成員討論了2、3月份發(fā)布利率決定之前片刻發(fā)生的澳元“異動(dòng)”。
　　澳洲聯(lián)儲政策委員會(huì )稱(chēng)：“3月份會(huì )議以來(lái)的內部工作未發(fā)現有關(guān)任何可能導致了相關(guān)信息提前泄露的程序失誤或者行為的證據。聯(lián)儲政策委員會(huì )知悉ASIC調查�！�
　　聯(lián)儲指出：“委員們注意到當時(shí)外匯市場(chǎng)存在的流動(dòng)性不足情況意味著(zhù)小規模的交易可能引發(fā)相對較大的走勢變動(dòng)，而且一旦這樣的變動(dòng)發(fā)生，就很可能被算法交易放大，尤其是在流動(dòng)性不足的情況下”。此外，這些異動(dòng)的出現意味著(zhù)，隨著(zhù)更多流動(dòng)性提供者在這個(gè)時(shí)間窗口撤出市場(chǎng)，流動(dòng)性可能會(huì )進(jìn)一步下降。