昨日（5月5日）A股遭遇“黑色星期二”，滬指、深成指跌幅均逾4%，兩大指數均跌破10日均線(xiàn)�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到，對于5月A股行情，有機構認為“有錢(qián)任性格局未變”，但“上攻動(dòng)能減弱”。此外，一些機構對防御性板塊，如醫藥、白酒等表示了看好。

    大/市/風(fēng)/向

    申萬(wàn)：A股震蕩上行

    申萬(wàn)宏源針對5月A股的最新觀(guān)點(diǎn)認為：隨著(zhù)消費升級和改革紅利等政策的強調，助推傳統經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力重回首位，管理層對于資本市場(chǎng)的倚重有所降低，前期對于大小盤(pán)厚此薄彼的監管態(tài)度，在經(jīng)過(guò)各板塊全線(xiàn)快速拉升后轉為全面監管要求。
    該券商認為，雖然市場(chǎng)“有錢(qián)任性”的主基調未變，但投資者不穩定情緒抬頭，新股發(fā)行節奏加快和一系列官方發(fā)言的解讀，會(huì )進(jìn)一步加劇市場(chǎng)短期擾動(dòng)，而經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的火爆，板塊內分化將加劇，個(gè)股盈利效應的減弱對于選股能力是不小的考驗。
    申萬(wàn)宏源表示，此前，管理層對主板主要采取呵護和寬容的態(tài)度，而更多地對于小市值品種的炒作采取動(dòng)作，新興成長(cháng)股屢被點(diǎn)名，4月新三板做市指數一度逾32%的跌幅說(shuō)明政策風(fēng)險對于過(guò)度炒作的殺傷力。究其原因，在于管理層對活化資本市場(chǎng)、帶動(dòng)我國經(jīng)濟轉型脫困的重視度空前，尤其看重的是大金融板塊服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能，以及基建板塊對產(chǎn)能消耗和經(jīng)濟提振的作用�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到，申萬(wàn)宏源最終的結論是，“（A股）有錢(qián)任性格局未變，局部熱點(diǎn)依舊活躍，但個(gè)股分化加劇考驗選股能力。預計5月股指震蕩上行，但上攻動(dòng)能減弱�！�
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
    驅動(dòng)周期：中短期
    重點(diǎn)關(guān)注：增量資金入市情況

    海通：大跌并非中級調整

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日晚間，海通證券策略分析師荀玉根、劉瑞發(fā)布研報稱(chēng)，5日滬指大跌4%是技術(shù)性調整而非中級調整開(kāi)始。如果形成中級調整，短期最大誘因是政策降溫。雖然證監會(huì )和官方媒體連續警示風(fēng)險，但昨日A股大跌時(shí)，前期漲幅大、杠桿交易占比大的行業(yè)均為領(lǐng)跌，并未形成中級調整的邏輯。
    海通證券認為，5日跌停個(gè)股不足30家，多數是近期有過(guò)多個(gè)漲停板的急漲品種，如屬于央企整合概念的“中”字頭個(gè)股、資產(chǎn)注入預期概念股等�！斑@類(lèi)公司股價(jià)大幅波動(dòng)通常與游資有關(guān)，是調皮生的打鬧”。但海通提示，投資要從“大膽跑”變?yōu)椤坝浦?zhù)走”。

    行/業(yè)/熱/點(diǎn)

    藥價(jià)放開(kāi) 血液制品受益

    近日，發(fā)改委發(fā)布七部委聯(lián)合簽署的《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)藥品價(jià)格改革意見(jiàn)的通知》，期待已久的藥品價(jià)格放開(kāi)文件正式落地。
    招商證券認為：“藥品價(jià)格放開(kāi)終落地，未來(lái)藥品的定價(jià)體系將發(fā)生變化，醫保支付將逐步走到臺前，但需要較長(cháng)時(shí)間；政府放開(kāi)最高零售價(jià)，盡管處方藥短期以招標價(jià)為中心的藥品價(jià)格體系不會(huì )改變，但至少看到了政府的市場(chǎng)化態(tài)度，藥企獲得了提價(jià)的權利。目前招標較少的血液制品、原先在零售市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化競爭的品牌OTC，以及具有療效性?xún)r(jià)比優(yōu)勢的處方藥都將受益�！�
    該機構尤其看好血制品板塊的華蘭生物、博雅生物和沃森生物。認為按照現有的新血漿站開(kāi)設速度，未來(lái)3～5年產(chǎn)品仍供不應求，行業(yè)景氣度高。血制品行業(yè)的投資大邏輯是：1.漿量提升（新開(kāi)漿站）；2.行業(yè)并購整合；3.血制品提價(jià)。漿量越多規模效應越明顯，華蘭生物、博雅生物等上市的血制品企業(yè)在資金、技術(shù)產(chǎn)品，管理方面具有優(yōu)勢，逐步獲批新漿站。
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
    驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
    重點(diǎn)關(guān)注：血液制品價(jià)格

    中信：白酒基本面拐點(diǎn)確立

    中信證券近日發(fā)布研報稱(chēng)，白酒一季報全面轉好，基本面拐點(diǎn)確立。一線(xiàn)白酒“茅五洋”增速企穩，趨勢向好：茅臺一季報超預期，單季度收入增速回升到兩位數，自2011年來(lái)一季度預收賬款較上年末首次增加；五糧液一季度收入持平，利潤負增長(cháng)主要原因系2014年5月下調出廠(chǎng)價(jià)，強勢挺價(jià)效果好；洋河股份2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入、利潤出現兩位數增長(cháng)，創(chuàng )新走在酒企最前列。
    該機構認為，一季報白酒企業(yè)整體靚麗驗證了弱復蘇趨勢，隨著(zhù)市場(chǎng)整體估值水平提升，白酒板塊處在“弱復蘇趨勢下等風(fēng)來(lái)”的階段，推薦三條主線(xiàn)：1.推薦國企改革改善型標的老白干，另外還可關(guān)注有改革預期的五糧液；2.推薦業(yè)績(jì)支撐龍頭型選手貴州茅臺和洋河股份；3.推薦深蹲起跳的彈性標的瀘州老窖。
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
    驅動(dòng)周期：中短期
    重點(diǎn)關(guān)注：白酒上市公司業(yè)績(jì)改善情況