英國已經(jīng)出爐的大選可能會(huì )戲劇性地重塑該國與歐洲聯(lián)盟的關(guān)系。英鎊和歐元的貨幣規律也可能會(huì )被破壞。為調查其政治格局的輪廓,探尋其后市可能出現的影響,我們將從英國兩個(gè)主要政黨開(kāi)始分析。
“市場(chǎng)經(jīng)濟的”保守黨、“計劃經(jīng)濟”的工黨
英國本次大選兩個(gè)最有實(shí)力的政黨是米利班德(Edward Samuel Miliband)領(lǐng)導的工黨和卡梅倫(David William Donald
Cameron)領(lǐng)導的保守黨。
上屆政府,即卡梅倫領(lǐng)導的保守黨2010年執政后,就推行小政府、減稅、削減福利,平衡預算等促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的政策。對原來(lái)布朗的左翼社會(huì )主義政策“撥亂反正”。他還提出“大社會(huì )”理念,主張給民眾和地方政府更多權力,讓他們承擔更多責任,建立一個(gè)“更大、更強的社會(huì )”。
卡梅倫的市場(chǎng)經(jīng)濟政策,促進(jìn)了經(jīng)濟復蘇,使英國從左翼工黨執政下的經(jīng)濟滯緩中走出谷底,并成為歐洲增長(cháng)最快的經(jīng)濟體:過(guò)去2年來(lái),英國經(jīng)濟的成長(cháng)比歐元區快10倍,失業(yè)率(5.6%)比歐元區的11.3%低一半。
在大選投票前,有103名英國著(zhù)名企業(yè)家在報上發(fā)表聲明,支持卡梅倫的保守黨的政策;他們認為工黨勝選會(huì )威脅就業(yè)和投資市場(chǎng)。而這103位大企業(yè)家,只有20位被認為是保守黨的長(cháng)期支持者,其中5位曾一直明確支持工黨。
英國企業(yè)家的擔心是有道理的,因為現任工黨主席米利班德是著(zhù)名的左傾分子,他的政策主張中包括要全面高稅收,而且特別要對富人增收重稅。米利班德甚至要直接干預銀行業(yè)務(wù),要求英國各大銀行把零售與投資業(yè)務(wù)分開(kāi),理由是“為客戶(hù)服務(wù),而不是為國際市場(chǎng)服務(wù)!便y行如果不做的話(huà),工黨政府(執政后)會(huì )強制執行。
工黨領(lǐng)袖不僅要管經(jīng)濟、要管媒體,甚至還要管個(gè)人的住房標準。米利班德在要求全面高稅收之上,破天荒地提出“豪宅稅”,對價(jià)值200萬(wàn)英鎊以上的房產(chǎn),
這種高稅收政策不僅嚇住了資本家,投資者,也令中產(chǎn)階級恐懼。所以卡梅倫的控制政府開(kāi)支、降低稅收、促進(jìn)企業(yè)擴大投資、刺激大眾消費的政策使英國經(jīng)濟復蘇,得到了選民的信賴(lài)。
并且米利班德還要把傳媒大亨默多克在英國的媒體集團“拆散”,理由是他們過(guò)于強勢。而在美國的任何一屆政府,包括今天相對最左傾的奧巴馬政府,都沒(méi)有任何政治領(lǐng)袖提出要“拆散”媒體的。
所以,盡管媒體稱(chēng)這此是“二戰以來(lái)最難以預料結果的大選”,但英國的選民們最終還是一邊倒的選擇了走市場(chǎng)經(jīng)濟之路的卡梅倫。
脫歐公投
此外最值得關(guān)注的是卡梅倫贏(yíng)得勝利的同時(shí),意味著(zhù)英國將面臨一項投票。他承諾在2017年底前就英國是否留在歐盟舉行公投。
撒切爾擔任首相時(shí)(1979-1990),就反對英國留在歐盟(英國是1973年工黨執政時(shí)加入歐盟的)。撒切爾的名言是:建立歐盟“可能是當代最大的一個(gè)愚蠢舉動(dòng)”。撒切爾和很多保守派為什么強烈反對“歐盟”,因為歐盟是左派烏托邦的產(chǎn)物。歐洲有四十多個(gè)國家,稅率不同,GDP不同,人均收入更不同,但卻硬要聯(lián)合成一個(gè)“歐洲合眾國”。
卡梅倫自視是撒切爾夫人的思想傳人,同時(shí)更受到英國內部強烈主張退出歐盟的保守派選民的壓力。盡管卡梅倫曾表示他希望留在歐盟,但前提是重新談判英國與歐盟的關(guān)系,達成一個(gè)更好的協(xié)議。
所以歐洲領(lǐng)導人急切地請他商談改革。法國總統奧朗德邀請他前往巴黎。歐盟執委會(huì )主席賈克對卡梅倫說(shuō),“我愿意與你共同努力,為聯(lián)合王國留在歐盟達成一個(gè)公平協(xié)議!
“如果該全民公投一旦召開(kāi),那么英國公眾可能投票贊成離開(kāi)歐盟。因此,保守黨獲勝可能會(huì )改變市場(chǎng),并可能會(huì )給英國股市和英鎊施壓,同時(shí)支撐英國中短期固定收益產(chǎn)品。而歐元兌美元也可能會(huì )不穩定!敝ド趟(CME)經(jīng)濟學(xué)家Bluford
Putnam及Erik
Norland表示。
事實(shí)上對于英國離開(kāi)歐盟的后果有相當多的爭論。一些人認為它將是英國企業(yè)和經(jīng)濟的災難,并將降低英國在歐洲的影響。德國智庫Bertelsmann
Stiftung則預計如果英國退出歐盟,英國將遭受相當于14%的GDP的損失。
此外在歐洲局勢明朗之前,英國企業(yè)可能減少投資,削減工人。另一反面,跨國企業(yè)也會(huì )減少對英國的投資,推遲本應該上馬的項目。
然而,另一些人認為,英國離開(kāi)歐盟也許不是一個(gè)大問(wèn)題。他們指出:英國可以與歐盟達成一個(gè)類(lèi)似挪威和瑞士與該組織已有的協(xié)議。雖然挪威和瑞士都不是歐盟成員,但其公民可自由在歐盟內來(lái)往—實(shí)際上,比英國公民目前更為自由。
此外,挪威和瑞士企業(yè)與其歐盟同行一體化的程度很深。最后,正如瑞士已經(jīng)發(fā)現的,未加入歐盟并沒(méi)有阻止瑞士金融機構在整個(gè)歐洲大陸與監管部門(mén)和稅務(wù)機關(guān)的接觸。
兩位芝商所的經(jīng)濟學(xué)家Bluford
Putnam及Erik
Norland認為,如果英國離開(kāi)歐盟,英國公民、銀行和其他企業(yè)可能發(fā)現自己與上述國家在同一條船上,這取決于何種協(xié)議被達成以及離開(kāi)歐盟后過(guò)渡期的破壞程度如何。
蘇格蘭是否會(huì )再提獨立要求
最后,卡梅倫的市場(chǎng)經(jīng)濟之路面前還有一大難題,那便是統一問(wèn)題。因蘇格蘭民族黨(SNP)贏(yíng)得大多數蘇格蘭議席,民族主義者贏(yíng)得大勝,使得聯(lián)合王國的前途問(wèn)題再度浮現,將可能催生舉行另一次蘇格蘭獨立投票。
不過(guò)蘇格蘭將只派出三名傳統英國政黨的代表出席英國議會(huì ),多數民族主義者將被擋在英國內閣之外?穫愐蚕蛱K格蘭發(fā)出安撫信號,承諾進(jìn)一步向蘇格蘭政府放權。
金融市場(chǎng)的反應
綜上所述英國在保守黨取得大選勝利以后,實(shí)質(zhì)上也是喜憂(yōu)參半的狀況,一方面英國傳統資本主義路線(xiàn)可以得到延續、商業(yè)信心會(huì )增強,另一方面退出歐盟的預期也將使得金融市場(chǎng)出現震蕩。
德意志銀行(Deutsche
Bank)策略師Oliver
Harvey此前稱(chēng),建議利用周五大選的契機建立英鎊多頭倉位,他認為歐元/英鎊到年底前可能跌破0.70,并下試0.65左右水平。
事實(shí)上英國大選于北京時(shí)間5月8日5點(diǎn)結束,隨后在十幾個(gè)小時(shí)的唱票過(guò)程中,隨著(zhù)英國政治風(fēng)險塵埃落定,以及保守黨優(yōu)勢越來(lái)越大,英鎊也不斷上漲。周五當天歐元兌英鎊匯率一路從0.7385跌至0.7237,本周一更是一度跌破0.7142大關(guān),兩個(gè)交易日跌幅達到3.7%。
回顧2001年、2005年、2010年英國大選后英鎊的行情,則可以看出英鎊匯率在大選結果出揭曉后,基本上會(huì )走出一波與原先相反的走勢。
加息時(shí)點(diǎn):市場(chǎng)的下一個(gè)焦點(diǎn)
因美國和英國將成為全球最先升息的主要經(jīng)濟體一事基本板上釘釘,決定著(zhù)英鎊兌美元的走勢因素無(wú)疑成了升息先后的問(wèn)題。
英國央行作為世界獨立性最高的央行之一,行長(cháng)卡尼
(Mark Carney)
一直沒(méi)有過(guò)多政治壓力?穫惈@勝對英國央行加息決策本身并沒(méi)有直接影響,但一些投資者認為其主張的緊縮性財政政策可能會(huì )推遲英國央行加息的日程。
所以本次大選結束之后,市場(chǎng)焦點(diǎn)又轉向周三英國央行將公布的季度通脹報告。
大選開(kāi)始前,英國經(jīng)濟復蘇有降溫的預兆。一季度GDP增速僅0.3%,不及2014后三個(gè)季度的一半。CPI已連續兩個(gè)月保持0%,距離英國央行2%的通脹目標還有很大距離。
英國目前的低通脹主要是受到能源及食品價(jià)格的影響,這一情況是自去年年末開(kāi)始的。但也像英國央行之前說(shuō)的那樣,能源及食品價(jià)格下跌是無(wú)法阻止該行升息的。
丹斯克銀行(Danske
Bank)在本周二的報告中表示,“我們預計英國央行將小幅上修通脹預期,同時(shí)也小幅下修GDP預期。我們將關(guān)注英國央行任何對薪資增速的評論,因為薪資增速是考量首次升息時(shí)點(diǎn)的重要因素!
英國央行周一宣布維持指標利率在紀錄低位0.5%不變,一如市場(chǎng)預期。影響英鎊接下來(lái)短期內的走勢的事件變成了周三英國央行將發(fā)布的季度通脹報告,其中包括對英國經(jīng)濟成長(cháng)和通脹的最新預估。
該機構還稱(chēng),英國央行可能會(huì )模仿美聯(lián)儲,要等美聯(lián)儲升息才升息,且升息的步伐會(huì )比較平緩,因英國率先加息的話(huà),英鎊的走高會(huì )拉低進(jìn)口商品價(jià)格,進(jìn)而推低英國通脹水平。
花旗集團策略師Josh
O'Byrne稱(chēng),“本周英國通脹報告將可能帶來(lái)一些正面影響。鑒于我們尚未知道經(jīng)濟中閑置產(chǎn)能狀況如何,似乎英國在明年底前升息兩次是太保守了。