從影響有色金屬價(jià)格的短期因素上看，價(jià)格反彈的基礎在于：一是市場(chǎng)對中國經(jīng)濟數據較差的反映是期待更多刺激措施；二是原有實(shí)體庫存處于較低水平，實(shí)體需求增長(cháng)的預期較為強烈；三是為了穩增長(cháng)，央行降息以及政府希望房地產(chǎn)穩步增長(cháng)的語(yǔ)調也刺激了有色金屬需求增強的預期的提升。
　　從影響有色金屬價(jià)格的中期因素上看：關(guān)于美元指數，在美元指數前期摸高至100一線(xiàn)后，一系列令人失望的美國經(jīng)濟數據延緩加息預期，導致短期走軟，但我們認為，美元指數的回調可看做只是技術(shù)層面的回調，后期仍有再上100上方的可能，美元指數的中長(cháng)期上行趨勢將壓制有色金屬價(jià)格。另一方面，關(guān)于油價(jià)近期的大幅反彈，我們認為，由于美國的消費結構，油價(jià)反彈將直接推動(dòng)美國通脹數據，我們將在二季度看到美國通脹數據的上漲，這也撕開(kāi)了美聯(lián)儲加息的最后一道屏障，所以有色金屬價(jià)格仍將受到加息預期的壓制。
　　從這些因素分析，短期有色金屬仍將處于震蕩波動(dòng)狀態(tài)，中長(cháng)期價(jià)格仍將受到壓制，將呈現階段高位回落的態(tài)勢。
　　【銅】當前中國經(jīng)濟增長(cháng)形勢嚴峻。國內悲觀(guān)經(jīng)濟數據導致銅價(jià)有所下跌，但在穩增長(cháng)措施出臺的預期增加下，股市持續上漲也給期市帶來(lái)提振，銅價(jià)前期持續反彈。ICSG（國際銅研究小組）在最新的月度報告中稱(chēng)，全球精煉銅市場(chǎng)2月份供應過(guò)剩12.2萬(wàn)噸，1月供應過(guò)剩3萬(wàn)噸，去年前兩個(gè)月供應短缺14.8萬(wàn)噸。全球2月份精煉銅產(chǎn)量為175萬(wàn)噸，消費量為162萬(wàn)噸，2月中國保稅區銅庫存過(guò)剩12.6萬(wàn)噸，1月過(guò)剩2.8萬(wàn)噸。供應的持續釋放給銅價(jià)帶來(lái)壓力。后期中國銅需求是否持續回暖是下階段需要持續關(guān)注的因素，我們認為旺季不旺淡季不淡仍將是今年的工業(yè)發(fā)展主基調。所以，銅價(jià)反彈空間有限。倫銅指數將在5900-6600維持震蕩，滬銅指數將在42500-48000波動(dòng)。
　　【鋁】供應方面，電解鋁庫存在本周繼續上漲，截至4月中旬，中國電解鋁總有效產(chǎn)能為3667.7　萬(wàn)噸，運行產(chǎn)能3144.1萬(wàn)噸，開(kāi)工率85.72%，總運行產(chǎn)能較上周增加6萬(wàn)噸。需求方面，房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資持續下降，不足以支撐消化日益增長(cháng)的電解鋁產(chǎn)業(yè)，而乘用車(chē)月度產(chǎn)銷(xiāo)量也較低，對鋁的需求所起到的刺激作用有所減弱。由于新疆地區電解鋁產(chǎn)能持續增多，而下游需求依舊未能完全復蘇，因此鋁價(jià)仍將處于窄幅震蕩的局面。我們認為，滬鋁指數的運行區間仍將維持在13000-13500元/噸。
　　【鋅】國內市場(chǎng)價(jià)格表現堅挺，持貨商低價(jià)惜售情緒較為明顯，對現貨價(jià)格形成明顯支撐，貼水始終維持在百元附近，進(jìn)口鋅流入量減少，利好現貨價(jià)格繼續保持堅挺上行。但由于整體需求的下降，全球鋅庫存高企，壓制著(zhù)鋅價(jià)。倫鋅指數短期將受到2400一線(xiàn)的壓力；滬鋅1507合約上方壓力17600。
　　【鉛】倫鉛庫存由于大量注銷(xiāo)倉單的存在，庫存呈下降趨勢，利好鉛價(jià)。國內方面，隨著(zhù)冶煉廠(chǎng)的檢修增加，煉廠(chǎng)庫存已處于低位，再加上看漲惜售，市場(chǎng)貨源更是緊缺，而目前下游鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工依舊較好支撐價(jià)格。展望后期，鋰電池的普及將壓縮鉛蓄電池的需求，滬鉛指數短期面臨14000壓力，后期將維持在一個(gè)大的下降通道中。