5月以來(lái)，在美元指數先跌后漲、重現強勢的背景下，人民幣匯率中間價(jià)與即期匯價(jià)仍整體持穩，期間漲跌幅度十分有限。分析人士指出，受當前國內經(jīng)濟基本面前景仍不明朗，市場(chǎng)對于貨幣政策放松預期濃厚，美元強勢難改等多方面因素影響，人民幣匯率短期內需承受一定走軟壓力，但國際化與資本項目開(kāi)放快速推動(dòng)等因素，亦給人民幣幣值帶來(lái)有力支撐。整體來(lái)看，人民幣匯率短期料將保持窄幅震蕩走勢，同時(shí)等待基本面等因素給出的方向性指引。

　　美元指數重上97 人民幣橫向整理

　　經(jīng)過(guò)5月份以來(lái)的一輪探底回升走勢之后，美元指數在本周二再度站上97點(diǎn)關(guān)口，重拾中期上漲趨勢。不過(guò)，在美元指數跌宕起伏之際，人民幣兌美元匯率仍展現出了較為明顯的窄幅震蕩、穩中偏強的運行特征。
　　據外匯交易中心公布，2015年5月27日銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣兌美元匯率中間價(jià)報6.1198，26日的6.1172小幅下調26基點(diǎn)。至此，該中間價(jià)連續第三個(gè)交易日溫和走軟，并刷新了4月28日以來(lái)的接近一個(gè)月新低。不過(guò)，從4月末至今的整體表現來(lái)看，雖然人民幣中間價(jià)在5月中旬一度接近6.10的高位，但基本圍繞6.11一線(xiàn)保持窄幅波動(dòng)，振幅相當有限。
　　即期匯價(jià)方面，5月份以來(lái)人民幣兌美元即期匯價(jià)也呈現為橫向窄幅震蕩的運行格局。27日，人民幣兌美元即期匯價(jià)收報6.2014，較周二收盤(pán)價(jià)小幅上漲26基點(diǎn)，從而暫時(shí)結束了此前連續三個(gè)交易日的小幅下行。而數據進(jìn)一步顯示，5月初至今，人民幣即期匯價(jià)依然運行在3月下旬以來(lái)6.19至6.22的窄幅區間之內，階段性僵持的特征十分突出。市場(chǎng)人士稱(chēng)，在經(jīng)濟基本面及貨幣政策均未有超預期改變的情況下，投資者的人民幣預期穩定、結售匯均衡，因而形成了這一橫盤(pán)波動(dòng)局面。

　　初步均衡 等待基本面指引

　　在年內人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）SDR貨幣籃大考日益臨近的背景下，IMF5月26日發(fā)表聲明稱(chēng)，該組織最新評估認為，人民幣在過(guò)去一年中實(shí)際有效匯率大幅升值，當前幣值不再被低估。聲明表示，未來(lái)人民幣匯率會(huì )隨著(zhù)基本面的變化而調整。分析人士指出，這是該機構首次確認人民幣匯率目前已基本均衡，意味著(zhù)IMF已經(jīng)基本扭轉了過(guò)去多年以來(lái)敦促人民幣升值的政策立場(chǎng)。
　　中銀香港表示，中國的經(jīng)常賬盈余占經(jīng)濟增長(cháng)比例已從2007年的10.1%下降至2014年的2.1%，連續4年在2%左右，顯示外部不平衡已大幅改善。相比之下，另一個(gè)主要出口國德國的經(jīng)常賬盈余占比則居高不下，達到7.4%，絕對金額亦超過(guò)中國�？傮w而言，人民幣匯率的確已不再被明顯低估。
　　而經(jīng)過(guò)前期較長(cháng)一段時(shí)間的橫向持穩之后，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)普遍認為，人民幣匯率未來(lái)若要打破盤(pán)局，還需要一些新的方向性指引，關(guān)鍵點(diǎn)在于國內經(jīng)濟基本面、美元走向、央行貨幣政策風(fēng)向等多方面因素的博弈。
　　招商銀行本周發(fā)表觀(guān)點(diǎn)表示，盡管最近一段時(shí)間銀行間外匯市場(chǎng)結匯盤(pán)略有增加，但整體市場(chǎng)預期無(wú)明確的方向，預計短期人民幣即期匯價(jià)仍將在6.20元附近盤(pán)整，未來(lái)一段時(shí)間人民幣匯率的表現仍需觀(guān)望美元指數的走向以及央行可能給出的政策性方向指引。
　　另外，中金公司等機構指出，雖然目前人民幣匯率在經(jīng)濟基本面方面尚難以獲得正面提振，但年內人民幣在國際化以及儲備地位提升等方面將會(huì )取得長(cháng)足進(jìn)展，這意味著(zhù)境外投資者將會(huì )大幅增持人民幣資產(chǎn)，從而繼續給人民幣帶來(lái)升值動(dòng)力。