上周在強勁的美國CPI數據以及美聯(lián)儲主席耶倫暗示年內加息的言論帶動(dòng)下，美元開(kāi)啟了新一輪上漲行情。本周美元“再接再厲”，美聯(lián)儲“二號人物”費希爾同樣暗示加息將近，且美國經(jīng)濟數據再度傳出諸多利好，推動(dòng)美元指數一路走高。

　　美元震蕩上漲

　　美聯(lián)儲主席耶倫上周末的一番言論在金融市場(chǎng)上掀起一股“美元風(fēng)暴”，這也令那些急需本幣貶值的各國大佬感到歡欣鼓舞。
　　耶倫聲稱(chēng)，預計美聯(lián)儲年內將加息，為自2006年以來(lái)的首次。與此形成對比的是，日本央行和歐洲央行都在尋求貨幣貶值的刺激政策來(lái)推高通脹，而澳大利亞和加拿大的央行決策者甚至表態(tài)稱(chēng)，他們希望降低利率來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟復蘇。美元指數在本周二上漲了1.3%，為近兩年來(lái)的最大單日升幅。
　　耶倫本次的講話(huà)是自3月會(huì )議以來(lái)首次就政策前景發(fā)表公開(kāi)演講。她表示假如經(jīng)濟如她預期般繼續復蘇，年內某個(gè)時(shí)點(diǎn)加息是合適的。在第一季度經(jīng)濟增速放緩之后，近期數據表明美國經(jīng)濟仍處在復蘇軌道。本周公布的反映美國核心企業(yè)支出計劃的一項經(jīng)濟指標在4月勁揚，進(jìn)一步推升美元。其他數據顯示，5月消費者信心上升，上月新屋銷(xiāo)售也大增。這些數據雖然沒(méi)有太過(guò)驚艷之處，但足以重燃美國今年可能加息的憧憬。另外，美聯(lián)儲副主席費希爾雖未在本周的講話(huà)中給出加息時(shí)間表，但清楚地表明加息將近。他認為貨幣政策正�；�的時(shí)點(diǎn)和速度不應讓市場(chǎng)有太大意外。費希爾重申美聯(lián)儲加息的前提條件是就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，而且政策制定者相信通脹正朝著(zhù)美聯(lián)儲2%的目標回升。費希爾表示，為了給加息鋪平道路，美聯(lián)儲會(huì )“盡可能清楚地”傳達其對經(jīng)濟的觀(guān)點(diǎn)及其政策意向。下周四凌晨，美聯(lián)儲將發(fā)布最新一期的經(jīng)濟狀況褐皮書(shū)，投資者應當密切關(guān)注。
　　美元指數短線(xiàn)的上漲趨勢延續。日線(xiàn)圖K線(xiàn)連續收陽(yáng)，目前價(jià)格重新回到了被跌破的上升趨勢線(xiàn)上方，4小時(shí)圖均線(xiàn)系統多頭排列，主趨勢已轉為向上。當前美元指數正在對此前的上漲進(jìn)行調整，短線(xiàn)面臨一定的下調風(fēng)險，但后市延續上攻態(tài)勢的概率較大。操作可繼續選擇弱勢非美貨幣以做空為主。

　　日元延續疲軟

　　國際貨幣基金組織（IMF）本周初警告稱(chēng)，日本央行即便采取更多的貨幣放松政策，實(shí)現通脹目標需要的時(shí)間可能也比其預期的要長(cháng)，并稱(chēng)需要進(jìn)行“更大膽”的結構性改革，來(lái)擺脫根深蒂固的通縮心態(tài)。
　　在公布與日本決策者進(jìn)行“第四條款”磋商后的聲明中，IMF敦促日本首相安倍晉三加快財政改革，修補國家財政時(shí)不要依賴(lài)“過(guò)度樂(lè )觀(guān)”的估計。日元實(shí)質(zhì)有效匯率2014年下半年有所走軟后，現已企穩。如果不采取更大膽的結構性改革，以及可靠的財政整頓措施，日本國內需求可能繼續遲滯，進(jìn)一步放松貨幣政策可能導致過(guò)度依賴(lài)日元貶值。
　　自從2013年4月采取“量化質(zhì)化寬松”，以及去年10月擴大寬松政策后，日本央行一直按兵不動(dòng)，認為經(jīng)濟復蘇力道將足以推動(dòng)通脹率升至2%的目標。但油價(jià)下滑以及消費疲軟令通脹趨于停滯，令外界預期日本央行今年稍晚將有進(jìn)一步的政策放松。IMF稱(chēng)，盡管經(jīng)濟中閑置狀況不多，但能源成本下降以及“根深蒂固”的通縮心態(tài)令通脹受抑。通脹預期近幾個(gè)月一直基本持平于1%左右，說(shuō)明日本央行希望的“狀態(tài)變化”尚未成為現實(shí)。當前貨幣傳導乏力，所以即便進(jìn)一步放松，通脹率穩定達到2%水平所需時(shí)間可能也要長(cháng)于日本央行的預期。
　　我們可以看出，這些言論與日本央行的觀(guān)點(diǎn)相反。日本央行認為，大量注資將會(huì )推升通脹預期，并鼓勵家庭提高支出。日本央行上個(gè)月將達到通脹目標的時(shí)間推后，現預計通脹將在明年9月前后達到2%�？晌覀冋J為這個(gè)預測仍然過(guò)于樂(lè )觀(guān)。下周四上午，日本央行行長(cháng)黑田東彥將就貨幣政策發(fā)表演說(shuō)，投資者可從中找尋日元方向。

　　澳元仍有降息風(fēng)險

　　隨著(zhù)銀行著(zhù)手給火熱的房市降溫，澳聯(lián)儲有望贏(yíng)得更多促使澳元貶值的空間。
　　澳新銀行上周宣布將停止向投資者提供抵押貸款利率折扣，澳洲國民銀行也表示將響應監管機構要求限制此類(lèi)折扣。澳聯(lián)儲的貨幣寬松措施給房市繁榮再添了一把火，悉尼房?jì)r(jià)過(guò)去三年飆漲約40%。盡管澳聯(lián)儲稱(chēng)澳洲經(jīng)濟需要本幣走軟，但就在該聯(lián)儲本月將現金利率調降至2%的歷史低位后，澳元兌美元仍較4月觸及的六年低點(diǎn)高出了3.7%，暗示該匯價(jià)后市仍有進(jìn)一步下行的空間。在全球主要央行紛紛將關(guān)鍵利率維持在近零水平的情況下，澳大利亞債券收益率的相對吸引力對澳元構成了支撐。而房市緊張狀況的緩解將會(huì )備受歡迎，最終可能為澳聯(lián)儲提供降息所需的彈性。預計澳聯(lián)儲今年11月有望再度降息。自2011年末以來(lái)，聯(lián)儲已經(jīng)調降基準利率275個(gè)基點(diǎn)，今年2月和5月均降息了25個(gè)基點(diǎn)。