《水滸》中，“神行太�！贝髯谝蝗漳苄邪税倮�，滬指也在近三天最多上漲480點(diǎn)，擺出了收復5月28日大陰線(xiàn)的架勢；創(chuàng )業(yè)板指更笑傲A股，以三連陽(yáng)之勢在昨日（6月2日）創(chuàng )出3912.48點(diǎn)新高。
    那么，A股此后能否繼續上漲？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有機構認為，市場(chǎng)將維持原有上升趨勢，短期調整有利于后續進(jìn)一步上行，6月主要任務(wù)是消化短期政策利空。

    大/市/風(fēng)/向

    海通：擁抱股債長(cháng)牛

    海通證券昨日發(fā)布研報稱(chēng)：“寬松從未改變，擁抱股債長(cháng)牛�！痹摍C構認為，據媒體報道，央行近期針對特定銀行進(jìn)行了PSL操作，以提供基礎貨幣；上周四也有媒體報道央行重啟定向正回購。將兩者聯(lián)合在一起來(lái)看，央行實(shí)際上是在進(jìn)行扭轉操作，即一邊正回購，回收短期流動(dòng)性，一邊PSL，釋放長(cháng)期流動(dòng)性。
    海通證券分析道，為何最近長(cháng)期國債利率高企？因有兩座大山壓制長(cháng)期國債表現，一個(gè)是萬(wàn)億地方債供給，另一個(gè)是市場(chǎng)寬松預期不穩定。去年5月央行給了國開(kāi)行一筆PSL，號稱(chēng)1萬(wàn)億，期限3年，導致長(cháng)期國債國開(kāi)債利率大幅下降，這一次“央媽”P(pán)SL仍為3年期，且利率僅為3.1%，投資者用這筆錢(qián)去買(mǎi)長(cháng)期國債或地方債都有賺。即央行扭轉操作后，長(cháng)期寬松預期穩定了，同時(shí)購債資金也有了。
    海通證券稱(chēng)，“央媽就是親媽?zhuān)瑢捤韶泿耪�策始終如一，從未改變，而且更加細心體貼，不光給錢(qián)降利率，還給夠時(shí)間，要降長(cháng)期利率”。在“鎖短放長(cháng)”的扭轉操作開(kāi)始實(shí)施后，股債雙牛行情有望繼續演繹。

    申萬(wàn)宏源：A股維持升勢

    申萬(wàn)宏源近日發(fā)布研報稱(chēng)，5月底A股市場(chǎng)在政策干預下出現巨幅調整，但從政策出發(fā)點(diǎn)來(lái)看，仍是希望市場(chǎng)健康發(fā)展，走出慢牛行情，而非真正打壓市場(chǎng)。
    該券商表示，引發(fā)市場(chǎng)大幅震蕩的直接原因有以下四點(diǎn)：一是市場(chǎng)短期過(guò)快上漲，情緒過(guò)于亢奮。目前滬指已接近5000點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板牛市不言頂，賺錢(qián)效應過(guò)度累積，投資者對于監管層相對溫和的態(tài)度變化開(kāi)始麻木，短期投資者情緒已極度亢奮；二是央行5月28日開(kāi)啟定向正回購，同時(shí)券商調高融資保證金比例，限制HOMS系統，市場(chǎng)對于增量資金持續流入的預期短期出現一定擾動(dòng)；三是匯金減持形成盤(pán)中催化，大量上市公司減持引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險意識積累，新一批新股即將凍結資金；四是高杠桿疊加恐慌情緒造成加速下跌。
    申萬(wàn)宏源認為，目前改革提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好，上市公司自下而上轉型適應新常態(tài)，這些牛市核心推動(dòng)力仍未遭到破壞。因此市場(chǎng)將維持原有上升趨勢，短期調整有利于后續進(jìn)一步上行。6月主要任務(wù)是消化短期政策利空，重新尋找新的進(jìn)攻機會(huì )的階段。6月滬指核心波動(dòng)區間為4600點(diǎn)～5150點(diǎn)。
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
    驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
    重點(diǎn)關(guān)注：管理層對資本市場(chǎng)態(tài)度

    行/業(yè)/熱/點(diǎn)

    家裝龍頭受益地產(chǎn)反彈

    銀河證券近日發(fā)布研報稱(chēng)，家裝行業(yè)是典型的大行業(yè)，小企業(yè)的格局。2014年我國建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值3.16萬(wàn)億元，家裝市場(chǎng)總產(chǎn)值1.51萬(wàn)億元。2015年，公裝企業(yè)（主要進(jìn)行寫(xiě)字樓、商場(chǎng)等裝修）紛紛進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)家裝”藍海，并將業(yè)務(wù)觸角伸向上游的建材和下游家居領(lǐng)域，進(jìn)入泛家庭消費市場(chǎng)。目前，龍頭公司金螳螂、亞廈股份、廣田股份、寶鷹股份、東光微電和東易日盛等傳統主業(yè)新簽訂單形勢良好，且紛紛謀求轉型家裝電商，將開(kāi)辟增長(cháng)藍海。
    銀河證券表示，截至2015年6月1日收盤(pán)，裝飾板塊股價(jià)在建筑板塊中處于底部水平，其中金螳螂（停牌）、廣田股份、亞廈股份等估值水平分別為26倍、30倍和32倍，推薦關(guān)注。
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
    驅動(dòng)周期：中短期
    重點(diǎn)關(guān)注：家裝電商轉型

    關(guān)注人工智能龍頭

    海通證券近日發(fā)布研報稱(chēng)，在深度學(xué)習算法突破、摩爾定律帶來(lái)計算能力持續提升和互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的數據爆發(fā)等三大因素共同驅動(dòng)下，人工智能技術(shù)正在進(jìn)入突破的臨界點(diǎn)，全球科技巨頭均積極布局人工智能技術(shù)。通用人工智能技術(shù)未來(lái)將廣泛應用于機器學(xué)習、智能機器人、機器視覺(jué)、無(wú)人駕駛等領(lǐng)域，應用前景廣闊。
    海通證券認為，人臉識別是人工智能中目前技術(shù)成熟度最高的應用領(lǐng)域之一，金融、安防等行業(yè)今年將迎來(lái)大規模推廣：在金融領(lǐng)域，人臉識別將成為阿里網(wǎng)商銀行和騰訊前海微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行拓展客戶(hù)的決定性技術(shù)手段，傳統金融機構也有強烈業(yè)務(wù)需求，刷臉支付也有望逐步普及。
    海通證券建議關(guān)注A股唯一互聯(lián)網(wǎng)入口級公司二三四五、轉型建筑業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的廣聯(lián)達、互聯(lián)網(wǎng)銀行龍頭中科金財，以及人工智能行業(yè)龍頭佳都科技。
    市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
    驅動(dòng)周期：中短期
    重點(diǎn)關(guān)注：行業(yè)業(yè)績(jì)增速