在爭議聲中，創(chuàng )業(yè)板指數再度攀上新的高峰。
　　昨日創(chuàng )業(yè)板指數大漲4.92%，并一舉站上3900點(diǎn)，本周短短兩個(gè)交易日中，創(chuàng )業(yè)板指數漲幅已經(jīng)達到10%。
　　分析人士認為，在經(jīng)濟轉型的大背景下，傳統企業(yè)盈利疲弱，新增資金更愿意配置到新興產(chǎn)業(yè)等成長(cháng)板塊中，成長(cháng)股行情迅猛發(fā)展又強化了資金的信心，賺錢(qián)效應與信心的正向循環(huán)在一定程度上加速了創(chuàng )業(yè)板的上漲。
　　然而，這樣的正向循環(huán)車(chē)輪會(huì )一直滾下去嗎？

　　一路疾行

　　經(jīng)歷上周的巨震后，滬綜指依然沒(méi)有回到前期高點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板則不斷創(chuàng )出新高，輕松站上3900點(diǎn)。截至昨日收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指數報收于3901.54點(diǎn)，上漲182.79點(diǎn)，漲幅4.92%，創(chuàng )業(yè)板指數在本周短短兩個(gè)交易日內漲幅達10%。主板表現也可圈可點(diǎn)，上證綜指昨日報收于4910.53點(diǎn)，上漲81.79點(diǎn)，漲幅1.69%，深證成指報收于17485.58點(diǎn)，上漲568.05點(diǎn)，漲幅3.36%。兩市昨日共成交19728億元，成交活躍市場(chǎng)情緒看漲。
　　創(chuàng )業(yè)板的這一輪牛市始于2012年底，創(chuàng )業(yè)板指數從最低585.44點(diǎn)起步，并在2014年2月達到階段性高點(diǎn)1571.4點(diǎn)，此后經(jīng)過(guò)長(cháng)達8個(gè)月的休整，重新展開(kāi)凌厲的上漲。
　　2013年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數的漲幅明顯強于主板指數漲幅，創(chuàng )業(yè)板指數本輪牛市的漲幅為566%，而滬深300指數漲幅為155%。今年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數月線(xiàn)“五連陽(yáng)”，年度漲幅高達165.09%。
　　藍籌與成長(cháng)之間的風(fēng)格預期切換在過(guò)去一段時(shí)間里屢屢出現，卻難以延續。特別是在上周的巨震之后，市場(chǎng)對于藍籌與成長(cháng)之間的風(fēng)格轉換預期再度升溫，但目前這種切換仍未實(shí)現。
　　分析人士認為，成長(cháng)股投資是每輪牛市永恒的主題，在經(jīng)濟轉型的大背景下，傳統企業(yè)盈利疲弱，新興產(chǎn)業(yè)受到資金追捧。
　　瀚信資產(chǎn)投研總監李君表示，每一輪牛市的主線(xiàn)都是成長(cháng)股，比如在2005年至2007年的牛市當中，地產(chǎn)就是成長(cháng)股的典型代表，萬(wàn)科的市值當時(shí)暴漲50倍。時(shí)代背景不同成長(cháng)股所屬的行業(yè)也不同，本輪牛市在國家經(jīng)濟轉型的背景下展開(kāi)，以創(chuàng )業(yè)板為主的新興產(chǎn)業(yè)股是上漲的主線(xiàn)。
　　成長(cháng)股的賺錢(qián)效應也強化了資金對以創(chuàng )業(yè)板為代表成長(cháng)股行情的認可。近期公募基金發(fā)行火爆，統計數據顯示，在過(guò)去一周內，48只新基金公告成立，一周募集1200億元，很多基金將投資主題聚焦于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、“一帶一路”等。分析人士認為，創(chuàng )業(yè)板的賺錢(qián)效應強化了資金對成長(cháng)股行情的認可，后續進(jìn)來(lái)的資金又加速了創(chuàng )業(yè)板指數上漲。
　　瑞銀證券表示，今年以來(lái)跟蹤中小盤(pán)的基金發(fā)行明顯增多，市場(chǎng)需求發(fā)生變化，新發(fā)的資金在未來(lái)1-3個(gè)月有建倉需求，其偏好對板塊具有重要意義，4月新發(fā)的公募產(chǎn)品，配置主線(xiàn)集中在TMT、智能設備等。

　　爭議不斷

　　在創(chuàng )業(yè)板指急速走強的道路上，伴隨的是對其爭議之聲。但從近期市場(chǎng)表現來(lái)看，分歧并未改變其加速上行的軌跡。
　　隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板指數大漲，創(chuàng )業(yè)板估值也在直線(xiàn)拉升。面對如此漲幅，部分市場(chǎng)人士高呼“看不懂”。
　　聚源統計數據顯示，截至昨日收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板的滾動(dòng)市盈率高達150倍，中小企業(yè)板市盈率為91倍，滬深300市盈率為18倍，上證50市盈率為14倍。英大證券研究所所長(cháng)李大霄表示，創(chuàng )業(yè)板估值過(guò)高，大股東減持行為明顯增加，未來(lái)風(fēng)險較大。
　　部分機構也認為創(chuàng )業(yè)板漲幅偏大。上海倍霖山投資管理有限公司總經(jīng)理高杉表示，其對創(chuàng )業(yè)板的持倉已有所降低。高杉還表示，創(chuàng )業(yè)板目前估值已難以支撐這么高的價(jià)格。
　　昭時(shí)投資執行合伙人李云峰指出，創(chuàng )業(yè)板仍存在投資機會(huì )，但隨著(zhù)市場(chǎng)上漲過(guò)快、部分個(gè)股估值較高的，對其蘊含的一些潛在風(fēng)險也應保持警惕。
　　也有部分機構依然看好以創(chuàng )業(yè)板為代表的成長(cháng)股。李君表示，市盈率和市凈率等概念是衡量進(jìn)入成熟期企業(yè)的估值指標，用來(lái)衡量創(chuàng )業(yè)初期的成長(cháng)股顯然是錯誤的，創(chuàng )業(yè)板的估值更應該以總市值來(lái)衡量，創(chuàng )業(yè)板的總市值僅有7萬(wàn)億元，比蘋(píng)果一家公司的總市值大不了太多，僅占A股總市值的十分之一，隨著(zhù)經(jīng)濟轉型的逐步深入，創(chuàng )業(yè)板的總市值無(wú)疑存在巨大增長(cháng)空間。
　　廣發(fā)證券也表示，以科技互聯(lián)網(wǎng)、第三產(chǎn)業(yè)為代表的小盤(pán)股是當前時(shí)代背景下最大的成長(cháng)投資主線(xiàn)，未來(lái)相關(guān)領(lǐng)域投資機會(huì )仍值得關(guān)注。