這輪牛市中，A股繼續保持主題概念炒作的特征，資金從一帶一路、互聯(lián)網(wǎng)金融、軍工等主題不斷轉場(chǎng)，6月資金火力將去向何處？由于上周五中央全面深化改革領(lǐng)導小組審議通過(guò)有關(guān)國企改革意見(jiàn)，國企改革再度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，機構普遍預計，國企改革頂層設計方案有望在近期公布，國企改革主題將迎來(lái)催化劑。
　　據中國證券報記者了解，各大基金公司早已開(kāi)始行動(dòng)和布局，近期將有21只基金建倉國企改革概念股，持續輸血料為國企改革概念的炒作火上澆油。

　　改革基金進(jìn)入密集發(fā)行期

　　近期，國資委發(fā)布2015年指導監督地方國資工作計劃，地方國企改革概念再度活躍。5月31日，廣州市公布《關(guān)于全面深化國資國企改革的意見(jiàn)》，重點(diǎn)強調提高國有資本證券化水平、加大資產(chǎn)重組力度實(shí)現集團整體上市等。6月5日，中央全面深化改革領(lǐng)導小組審議通過(guò)有關(guān)國企改革意見(jiàn)。部分基金經(jīng)理認為，考慮到6月中下旬國企改革綱領(lǐng)性文件可能出臺，新一輪改革風(fēng)口有望來(lái)襲。
　　基于對改革紅利的預期，國企改革概念基金也成為今年基金公司集體發(fā)力的主題基金之一。據中國證券報記者統計，近期新成立和正在發(fā)行的改革概念基金共有21只，涉及基金公司多達20家。具體來(lái)看，純正的主動(dòng)型國企改革主題基金共有7只，博時(shí)國企改革、長(cháng)盛國企改革這兩只基金正處于建倉期，招商、易方達、華安、交銀施羅德的國企改革主題基金均已獲批待發(fā)或正在發(fā)行，興業(yè)國企改革正在等待批復。以改革為主線(xiàn)，但投資不僅限于國企改革的主動(dòng)型基金共有8只，包括天富改革新動(dòng)力、富國改革動(dòng)力、中加改革紅利、景順長(cháng)城改革機遇、廣發(fā)改革先鋒、國泰央企改革、海富通改革驅動(dòng)、長(cháng)城改革紅利等基金。
　　此外，還有6只國企改革分級基金蓄勢待發(fā)，其中南方中證國有企業(yè)改革已提前結束募集，易方達國企改革指數分級正在發(fā)行，根據審核時(shí)間來(lái)看，天治中證國有企業(yè)改革、新華中證中小國企改革、國壽安保中證國企改革、鵬華中證混合所有制改革等基金也即將獲批。
　　值得注意的是，多家基金公司對國企改革概念采取“主動(dòng)+被動(dòng)”全方位布局模式，通常為一只改革主題的主動(dòng)型基金與被動(dòng)的指數分級基金齊齊上陣。比如目前市場(chǎng)唯一國企改革分級基金是富國基金旗下的產(chǎn)品；5月份，富國基金又推出一只改革動(dòng)力混合基金，同樣受到投資者熱捧，僅一日就賣(mài)出130多億元；易方達在4月剛成立易方達改革紅利基金，重點(diǎn)關(guān)注國企改革、金融改革、醫療改革、土地改革、財稅改革、環(huán)保改革等各項改革受益行業(yè)，6月8日又開(kāi)始募集易方達中證國企改革指數分級基金；南方基金旗下也有南方國企改革分級基金和南方改革機遇基金。
　　這些基金中少數正處于建倉期，絕大多數還未開(kāi)始建倉，根據5月份新基金平均募集30億份計算，大約可為國企改革概念股提供630億元“子彈”。

　　存量資金風(fēng)口轉向

　　不僅新基金集中火力圍攻國企改革概念，老基金中也有不少存量資金瞄準了這一風(fēng)口，準備積極參與國企改革主題投資。
　　博時(shí)基金特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理兼博時(shí)裕益、博時(shí)滬港深基金經(jīng)理招揚表示，近期將主要關(guān)注國企改革的投資機會(huì )�！敖Y構上來(lái)看，我們認為地方國企相較于央企或存在機會(huì )更多，地域上我們會(huì )持續關(guān)注上海、廣東、安徽、江蘇、山東等省份。從題材上主要關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是大集團、小上市平臺的資產(chǎn)注入或整體上市的機會(huì )；二是關(guān)注定增領(lǐng)域即大集團、多平臺資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)整合的機會(huì )；三是關(guān)注功能性領(lǐng)域，即金控平臺的轉型；四是關(guān)注國企股權激勵下的投資機會(huì )�！�
　　融通基金轉型三動(dòng)力基金經(jīng)理張延閩也對記者表示，下半年會(huì )是國企改革預期強的時(shí)候，因為每個(gè)省可能都會(huì )陸續出臺一些政策，板塊效應會(huì )體現得比較明顯。地方國企比較多且散，標的不好挑，他將在熟悉的公司范圍內挑一些彈性大、改革概率高的公司做一個(gè)組合，“標的稍微分散一點(diǎn)，不會(huì )像做成長(cháng)股那么集中，相關(guān)倉位會(huì )進(jìn)一步提升�！�
　　張延閩認為，可從市值、大股東持股比例、地區等三個(gè)維度進(jìn)行篩選預期較大的個(gè)股。首先，傾向于體量較小的央企，有些小央企如果不提前改革就會(huì )被其他企業(yè)合并；其次，可以選擇大股東持股比例相對低、市值小的公司，被舉牌的可能性比較大，也可以選擇持股比例非常高的，適合做混改，這些公司很可能會(huì )通過(guò)增發(fā)、再融資稀釋持股比例；最后，優(yōu)先選擇廣東、江蘇、浙江、上海、北京、山東等經(jīng)濟開(kāi)放地區的上市公司，通常經(jīng)濟發(fā)達的地方會(huì )先做國企改革，其他地方才會(huì )逐漸效仿。