新股上市后的火爆走勢不改，而部分新股在打開(kāi)漲停后繼續強勢走高，巨大漲幅背后不僅有游資活躍的身影，不少機構投資者也參與到這輪新股瘋狂炒作當中。值得一提的是，機構對新股的關(guān)注力度空前，部分新股高位被機構大筆建倉。但在業(yè)內人士看來(lái)，新股上市后動(dòng)輒幾倍甚至數十倍的漲幅已經(jīng)脫離了價(jià)值區間，擊鼓傳花式的炒作風(fēng)險巨大，投資者應謹慎看待新股暴漲。

　　機構追漲不懼高

　　5倍、10倍、甚至45倍，新股上市后的漲幅令市場(chǎng)瞠目結舌。而就在這巨大漲幅背后，不乏機構大舉買(mǎi)入的身影。值得一提的是，最牛新股暴風(fēng)科技在接近40倍漲幅時(shí)，依舊有機構大筆買(mǎi)入。
　　深交所交易公開(kāi)信息顯示，6月8日，暴風(fēng)科技因漲停上榜，買(mǎi)入席位中共有四家機構合計買(mǎi)入高達23444萬(wàn)元。而賣(mài)出席位中并無(wú)機構現身，巨大漲幅背后機構并未出現出逃痕跡�？梢钥吹降氖�，3月24日暴風(fēng)科技已7.14元的發(fā)行價(jià)上市，不到2個(gè)月時(shí)間該股最高已摸至327.01元，最大漲幅接近45倍。雖然經(jīng)過(guò)數日調整，機構投資者買(mǎi)入意愿不降反增。按當日成交均價(jià)折合，四家機構合計買(mǎi)入90余萬(wàn)股，占該股流通股份比例達到3%。而這并不是機構投資者第一次關(guān)注暴風(fēng)科技，就最近一段時(shí)間中，5月21日、6月3日均出現機構投資者大額買(mǎi)入暴風(fēng)科技的情況。
　　康斯特則是在10余倍漲幅過(guò)后股價(jià)明顯回落，6月1日、2日康斯特股價(jià)便跌去20%，而機構投資者卻在股價(jià)大跌同時(shí)加碼買(mǎi)入。公開(kāi)信息顯示，上述交易日中共有三家機構合計買(mǎi)入12336萬(wàn)元。賣(mài)出席位額均為分散的營(yíng)業(yè)部席位�？梢钥吹�，獲利頗豐的短線(xiàn)資金大肆流出，而機構投資者則趁調整大筆買(mǎi)入。按兩日成交均價(jià)折算，機構合計買(mǎi)入70余萬(wàn)股，占該股流通股份比例接近7%，高位回落中機構加倉意愿十分強烈。
　　和上述多股有所不同的是，先導股份則是在開(kāi)板后獲得機構力挺。先導股份上市后連續拉出15個(gè)“一”字漲停版，股價(jià)出現近6倍漲幅。6月9日該股低開(kāi)后快速走高，資金推動(dòng)痕跡十分明顯，全日換手率高達51.76%。雖然出現近6倍漲幅，但可以看到的是還未達到資金的心理漲幅預期。巨大的額資金繼續推動(dòng)先導股份走高。而在其中，機構投資者就是重要的推手之一。9日共有三家機構合計買(mǎi)入29052萬(wàn)元，折合220余萬(wàn)股，占該股流通股本接近13%，在如此高位大舉建倉，機構投資者瘋狂舉動(dòng)可見(jiàn)一斑。

　　遠離合理價(jià)值區間

　　在新股巨大的賺錢(qián)效應下，過(guò)去對新股持謹慎態(tài)度的機構投資者也參與其中。而從價(jià)值投資還是無(wú)厘頭炒作角度來(lái)看，在新股巨大漲幅后繼續追買(mǎi)，這樣的炒作或許更適合于后者。
　　以康斯特為例，公司18.12元上市后股價(jià)直線(xiàn)飆升至233.63元止步，輕松取得10余倍漲幅，而目前康斯特股價(jià)依舊接近200元。而在券商眼中，康斯特合理價(jià)值遠沒(méi)有那么高。興業(yè)證券分析師王俊認為，康斯特是專(zhuān)業(yè)的儀器儀表加工設備生產(chǎn)商，數字壓力檢測儀器儀表行業(yè)將保持穩健的發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)容量不斷擴大，發(fā)展前景良好�？紤]到公司在行業(yè)中的上升勢頭，以及儀器儀表行業(yè)未來(lái)的需求增長(cháng)，我們認為公司合理股價(jià)區間為36.8-42.0元，對應2015年市盈率區間為35-40倍。而東北證券分析師吳江濤則更為謹慎，給出了28.8-33.6元的合理價(jià)值區間。
　　而獲得機構高位建倉的先導股份亦難言?xún)r(jià)值投資。公開(kāi)信息顯示，公司是專(zhuān)業(yè)從事自動(dòng)化成套設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷(xiāo)售以及自動(dòng)化整體解決方案的供應商，公司主要為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節能環(huán)保及新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)制造廠(chǎng)商提供設備及整體解決方案。東北證券認為，參考同類(lèi)上市公司，同時(shí)考慮公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期，給予其2015年合理市盈率區間為40-45倍，公司合理價(jià)值區間為48.8-54.9元。而公司6月10日收盤(pán)報153.37元。
　　其實(shí)今年新股受到資金熱捧，在普遍數倍甚至幾十倍漲幅背后早已脫離自身合理的價(jià)值區間。對于機構為何如此熱捧新股？在業(yè)內人士看來(lái)其意圖并非看好新股價(jià)值，而是在瘋狂的新股炒作中賺錢(qián)短線(xiàn)利潤。接受記者采訪(fǎng)的私募人士表示：“新股上市后經(jīng)過(guò)市場(chǎng)一番炒作，往往都會(huì )遠離合理的估值區間。但新股賺錢(qián)效應在今年被演繹的淋漓盡致，即便“一”字漲停板結束后股價(jià)往往還有巨大的漲幅空間。一部分對短線(xiàn)投機有偏好的機構投資者往往會(huì )選擇從新股下手進(jìn)行短線(xiàn)炒作，中長(cháng)期配置的可能性極低�！�