該來(lái)的遲早總是會(huì )來(lái)的。上周四，本報《滬市成交破萬(wàn)億A股短期或跌破5000點(diǎn)》一文中指出，股指短線(xiàn)回調概率加大，而上周五盡管上證指數一度再創(chuàng )本輪行情的新高5178.19點(diǎn)，但成交量未能有效放大則徹底暴露了多方的短板。本周一，滬深兩市股指雙雙大跌逾2%，創(chuàng )業(yè)板指數更是跌幅超過(guò)5%，兩市近百家個(gè)股跌停，回調終于如期而至。
　　對于股指回調邏輯，首先是此前的龍頭股中國中車(chē)(601766.SH)在復牌后很快由漲轉跌，見(jiàn)頂跡象明顯；其次，市場(chǎng)成交量連續幾天萎縮，滬市甚至開(kāi)始低于1萬(wàn)億元，市場(chǎng)追漲動(dòng)能不足；第三，監管層對于配資業(yè)務(wù)的嚴查、新股發(fā)行的加速，量變累加至質(zhì)變，A股的瘋牛走勢終將告一段路。
　　對于周一市場(chǎng)的下跌，一位資深市場(chǎng)人士也表示對此早就有所預期，并已經(jīng)在上周基本清倉了。因為這可以從近來(lái)龍頭板塊一帶一路概念股利好消息不斷，但整體卻強勢不再，反而不斷調整的走勢中體現。一旦這種龍頭品種開(kāi)始先于股指回調，再結合成交量不濟以及本周新股的再度發(fā)行，股指必然會(huì )有所反應，調整的出現只是時(shí)間問(wèn)題。市場(chǎng)此前瘋牛階段不是沒(méi)有利空消息，只是市場(chǎng)選擇性忽略了，等到利好消息開(kāi)始兌現的時(shí)候，市場(chǎng)開(kāi)始轉為悲觀(guān)時(shí)，一切都會(huì )逆轉。牛市總是在絕望中新生，猶豫中前行，歡樂(lè )中滅亡。
　　當然，也許有人會(huì )聯(lián)想到這句話(huà)的下半句，李少君認為，市場(chǎng)還遠未到“東風(fēng)無(wú)力百花殘”之時(shí)，依然堅持牛市基調不變的觀(guān)點(diǎn)，目前看本輪牛市主要邏輯——傳統經(jīng)濟轉型、新經(jīng)濟崛起和政策寬松依然成立。
　　對于監管，政策層呵護市場(chǎng)的態(tài)度絲毫未變，防范風(fēng)險、規范市場(chǎng)是鼓勵并推動(dòng)發(fā)展直接融資的前提，也是股市促進(jìn)經(jīng)濟轉型的必由之路。監管層治療瘋牛的三大藥方均為市場(chǎng)化措施：發(fā)股、關(guān)水、查違規。
　　目前看來(lái)，這三大措施針對瘋牛依然有空間、有余地、有效果。對于投資者情緒，近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)的主要原因是前期瘋漲帶來(lái)的壓力，以及對三大藥方的不熟悉。但牛市基調已成為共識，市場(chǎng)整體風(fēng)險情緒并非發(fā)生逆轉，反而在每次“大跌跟隨大漲”后形成了“黃金坑”的預期。
　　李少君預計5000點(diǎn)后的市場(chǎng)風(fēng)格，短期內將趨于均衡，偽成長(cháng)難隨大風(fēng)再起，而國企改革預期強化下的藍籌估值有望得到二次修復。再次強調三個(gè)轉變：一線(xiàn)轉二線(xiàn)，周期轉消費，傳統轉新興。下半年重點(diǎn)關(guān)注有催化的幾條主線(xiàn)：中國制造2025、國企改革，以及加號里的互聯(lián)網(wǎng)。