澎湃新聞23日報道，在第七輪中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)中，人民幣匯率將成為議題之一，對話(huà)還有可能涉及人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的問(wèn)題。國際貨幣基金組織（IMF）最新評估顯示，人民幣已不再被低估。IMF正在就是否將人民幣納入SDR貨幣籃子進(jìn)行評估，年內將作出決定。
    實(shí)際上，人民幣在國際貿易及金融交易中早已被廣泛使用，現如今中國更希望通過(guò)IMF將其納入特別提款權（固定貨幣籃子），以標志人民幣作為官方儲備貨幣的身份。目前，該貨幣籃子中的貨幣包括美元、歐元、日元和英鎊。
    中國經(jīng)濟下行壓力巨大，美元已然進(jìn)入長(cháng)期升值周期，但人民幣仍然保持不可思議的強勢。2014年，人民幣對一籃子貨幣的升值幅度在6%以上，為2005年以來(lái)第四高的年度升幅。
    一般來(lái)說(shuō)，貨幣的國際化分為兩個(gè)階段：第一階段是在貿易結算中的使用；第二階段則是資本輸出中的使用。
    在貿易結算階段，的確是本幣升值有助于國際化，因為貿易商自然的偏好是“收硬付軟”（收取有升值預期的貨幣，付出有貶值可能的貨幣）。目前人民幣在中國貿易結算中的比例已達兩三成，與當年日元和德國馬克在貿易結算中曾經(jīng)達到的最高比例基本相當。這意味著(zhù)，指望繼續依賴(lài)貿易結算，已不可能把人民幣國際化程度帶到新的高度，未來(lái)人民幣國際化將需要更多依賴(lài)資本輸出。
    在資本輸出推進(jìn)國際化的階段，則恰恰與貿易結算階段相反，軟幣更容易成為國際金融市場(chǎng)所偏愛(ài)的融資貨幣。在過(guò)去的6年里，國內企業(yè)大量借用美元負債、當下開(kāi)始轉向歐元負債的現實(shí)，就清晰顯示了軟幣負債、節約成本的邏輯。金融領(lǐng)域的一個(gè)常識，就是幾乎所有債務(wù)人都會(huì )躲避強勢貨幣。
    如果認同當前人民幣國際化已進(jìn)入到了資本輸出階段，那么，貶值對于未來(lái)人民幣的進(jìn)一步國際化來(lái)說(shuō)就是必須。
    在亞投行成立之際，未來(lái)可能主要通過(guò)人民幣長(cháng)期貸款支持他國的基礎設施建設。如果人民幣繼續升值，就會(huì )不斷加重負債國家的債務(wù)負擔，導致這些國家不愿意接納人民幣。
    對于當下人民幣所希望加入的SDR來(lái)說(shuō)，SDR所要求的兩個(gè)條件：一是貨幣母國應是全球主要貿易國；二是該貨幣在全球被廣泛使用，特別是在金融交易中。前者意味著(zhù)貿易階段的國際化，中國已然無(wú)可爭議地達標了；后者則容易招致一些好事者的質(zhì)疑。
    其實(shí)，對于進(jìn)入SDR籃子的貨幣來(lái)說(shuō)，最重要的是一種匯率高度市場(chǎng)化的貨幣。
    縱觀(guān)國際金融史，自1945年布雷頓森林體系建立、美元登上國際舞臺的中央開(kāi)始，就是一部美元總體持續貶值的歷史。
    這些貶值不僅沒(méi)有削弱美元的國際地位，反倒使其國際地位更加鞏固。同時(shí)，貶值不僅沒(méi)有惡化美國產(chǎn)業(yè)結構，反倒使得美國企業(yè)的競爭力得以持續保持，由此帶來(lái)的企業(yè)較好的利潤水平一直獨霸全球的強大的科技和綜合國力，成為了美元匯率無(wú)論如何波動(dòng)，其國際地位巋然不動(dòng)的最牢靠根基。
    興業(yè)銀行的數據顯示，當下的強勢人民幣，已經(jīng)嚴重損害了中國企業(yè)的盈利能力，侵蝕了中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的根基，有效匯率高估造成經(jīng)濟低迷，迫使財政政策和貨幣政策不得不持續保持擴張，造成財政壓力持續加大，貨幣大量投放，這使得中國經(jīng)濟的風(fēng)險不斷積累。一旦中國經(jīng)濟喪失了持續增長(cháng)的強大動(dòng)能，人民幣國際化也將行而不遠，日元就是前車(chē)之鑒。
    綜上所述，匯率強勢的人民幣實(shí)則是“平天下”的最大障礙！