昨日市場(chǎng)再次走出了“深V”反轉的行情，頻繁的“深V”秀，說(shuō)明多空分歧巨大。
    從之前的“深V”反轉行情看，并不代表市場(chǎng)將就此走強。如6月4日上證指數一度直線(xiàn)下跌262點(diǎn)后逐級回升，到收盤(pán)反漲37個(gè)點(diǎn)，并以最高點(diǎn)報收。但強勢僅僅維持了一個(gè)星期，上漲200余點(diǎn)，還不及4日那天下影線(xiàn)長(cháng)，就開(kāi)始了本輪大幅調整行情。再如6月17日上證早盤(pán)又一路震蕩下跌，最低時(shí)下跌120點(diǎn)，之后又一路震蕩上漲，收盤(pán)漲80點(diǎn)，收在當日次高點(diǎn)。但這次反彈更弱，僅是單日反彈，次日就出現大幅下挫。
    目前兩市成交量萎縮至只有高峰期的一半左右，在4500點(diǎn)之上積累了十幾萬(wàn)億的套牢盤(pán)，以現在的成交量想要上攻有一定難度，而寄希望于市場(chǎng)2萬(wàn)億世界級天量之后再繼續放量也不太現實(shí)。并且市場(chǎng)從低位起來(lái)也沒(méi)有經(jīng)歷像樣的調整，積累了巨大的獲利盤(pán)。目前點(diǎn)位來(lái)一波中期調整，或許更有利于市場(chǎng)的長(cháng)遠發(fā)展。
    但在這么短的時(shí)間內，大盤(pán)如此大幅震蕩意欲何為呢？
    股指期貨是A股市場(chǎng)的先行指標，具有一定的預兆性，從中可以分析出部分趨勢變化的早期跡象。
    中證500的成分組成是先剔除滬深300指數樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票，然后按一定規律選出的500只成分股，它是綜合反映滬深兩市中小市值公司整體狀況的一個(gè)指數。而上證50成分組成則是挑選上海證券市場(chǎng)規模最大、流動(dòng)性好的50只股票，清一色的超級大盤(pán)股。
    前幾天，筆者曾提到中證500股指期貨大幅貼水和上證50股指期貨大幅升水的現象，這可能預示后市將進(jìn)行風(fēng)格轉換，中小盤(pán)股跌大盤(pán)藍籌股漲。昨日的市場(chǎng)走勢初步印證了這一趨勢轉變，在大盤(pán)節節下跌過(guò)程中，金融股始終保持活躍，最終在金融股全線(xiàn)飄紅的帶動(dòng)下，大盤(pán)再次“V”形反轉，從跌214點(diǎn)到收盤(pán)漲98點(diǎn)。昨日中證500指數微漲59點(diǎn)（或0.6%），但以其為標的的股指期貨卻整體下跌超過(guò)200點(diǎn)（或2%），而滬深300和上證50股指期貨都全線(xiàn)收漲。中證500股指期貨12月合約貼水由6月18日的465點(diǎn)（或4.33%），進(jìn)一步放大至6月23日的544點(diǎn)（或5.4%），這是否預示著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)一步看跌中小盤(pán)股，“二八”轉換將進(jìn)一步強化呢？
    金融股可算得上昨日市場(chǎng)最耀眼的明星，作為市場(chǎng)的定海神針，銀行股在這波行情中漲幅并不大，平均市盈率僅為7倍左右，最高的平安銀行才9.5倍，最低的農業(yè)銀行僅5.5倍。而且四大商業(yè)銀行的分紅率都接近5%，這和目前銀行理財產(chǎn)品收益幾乎相當，對長(cháng)線(xiàn)資金、機構資金是極具吸引力的。再者，銀行業(yè)混改大幕已經(jīng)拉開(kāi)，銀行業(yè)混改的意義或遠大于南北車(chē)合并，后續政策利好是可以預期的。
    券商股做為牛市最大受益者，只在去年牛市初期有所表現，但在今年如火如荼的行情中卻一直很淡定，整體已經(jīng)橫盤(pán)半年之久。兩市2萬(wàn)多億成交量的世界紀錄讓券商們賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。從券商公布的前5個(gè)月業(yè)績(jì)看，今年中報就有望整體超過(guò)去年全年業(yè)績(jì)。在去年業(yè)績(jì)翻倍的基礎上，今年業(yè)績(jì)也有望再次翻倍。如此高速的行業(yè)增長(cháng)在A(yíng)股市場(chǎng)是極其罕見(jiàn)的。而且在以往的牛市中，券商股往往在行情的開(kāi)始和行情的末端都有優(yōu)異的表現。目前暫且不討論本輪牛市行情是否進(jìn)入末端，但券商股作為應對市場(chǎng)大幅震蕩的避風(fēng)港卻是不錯選擇。