經(jīng)歷上周跌跌不休后，23日市場(chǎng)迎來(lái)V形反彈。盡管還無(wú)法預期這輪反彈的時(shí)間和力度，但記者采訪(fǎng)的多家公募和私募一致認為，“震后”市場(chǎng)熱點(diǎn)大概率將輪動(dòng)到國企改革主題上。
　　基金人士分析稱(chēng)，這種判斷一方面源于上周市場(chǎng)普跌中，諸多帶有改革預期非銀金融股被跟風(fēng)“錯殺”，在接下來(lái)的分化行情中反彈預期加大；另一方面，6月初中央全面深化改革領(lǐng)導小組審議通過(guò)有關(guān)國企改革意見(jiàn)，國企改革的風(fēng)口效應明顯，從資產(chǎn)均衡配置的角度看，在前期互聯(lián)網(wǎng)+等新興主題迅猛上漲后，國企改革有明顯的補漲需求。

　　主題基金提前布局

　　Wind數據顯示，近期新成立、正在發(fā)行以及即將發(fā)售的國企改革主題基金就有20余只。其中，博時(shí)國企改革、長(cháng)盛國企改革、交銀施羅德國企改革、九泰天富改革新動(dòng)力、長(cháng)城改革紅利、易方達國企改革指數分級、富國改革動(dòng)力等多只基金已率先成立，在售的包括招商國企改革和華安國企改革兩只基金，即將發(fā)行的還有匯添富國企創(chuàng )新股票。其中，富國改革動(dòng)力是近期成立的8只百億級基金之一。
　　另外，還有南方、新華、國壽安保、鵬華等基金公司的相關(guān)主題分級基金等待批復。按照5月份新基金平均募集30億份計算，業(yè)內人士預計這部分資金量將超600億元。
　　萬(wàn)博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示，在上周市場(chǎng)普跌之下，一些有估值和業(yè)績(jì)支撐的股票隨著(zhù)市場(chǎng)情緒被錯殺，但當系統風(fēng)險釋放到一定程度，會(huì )給投資者帶來(lái)一些價(jià)值類(lèi)投資標的大幅折價(jià)的機會(huì )，其中又以?xún)深?lèi)股票最為典型：一類(lèi)是被錯殺的非銀金融股，包括保險、券商、信托等金融類(lèi)綜合性服務(wù)的行業(yè)；另一類(lèi)則是景氣度有所回升的行業(yè)，比如二手房的中介銷(xiāo)售、金融產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，庫存比較低的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商等，近期因為調整并沒(méi)有充分釋放行業(yè)利好。這兩類(lèi)股票都有著(zhù)明確國企改革預期，值得下一階段關(guān)注。而萬(wàn)博兄弟將繼續在4600點(diǎn)以下增加多頭頭寸并保持相對較高的倉位，重點(diǎn)加大向藍籌風(fēng)格、國企改革風(fēng)格、消費風(fēng)格的配置。
　　其次，嘉實(shí)策略增長(cháng)基金經(jīng)理劉美玲從資產(chǎn)均衡配置的角度提出，接下來(lái)國企改革會(huì )是具備良好性?xún)r(jià)比的投資主線(xiàn)，未來(lái)藍籌股的價(jià)值洼地非常顯著(zhù)，很有可能通過(guò)國企改革實(shí)現藍籌股的估值修復�？梢灶A見(jiàn)2015年下半年國企改革的細節會(huì )陸續落地，包括各地國企試點(diǎn)方案都會(huì )陸續推進(jìn)，不斷會(huì )有催化劑出來(lái)。
　　另外，磐鼎基金證券投資部總經(jīng)理凌劍鋒還提到，低市值、有明確改革動(dòng)力和預期的國企非常值得關(guān)注，“現在中概股回歸要借殼，是一個(gè)很好的契機，我們會(huì )密切關(guān)注國企改革和資本運作交叉的地帶�！�

　　國企改革路徑明晰

　　對于國企改革的路徑，劉美玲認為主要可有三種方式：第一，成立國有資本投資運營(yíng)公司來(lái)進(jìn)行國企集團整體上市，以及外延式的收購，提高國企的資產(chǎn)證券化率；第二，建立混合所有制，引入現代管理制度，實(shí)行股權激勵方式，來(lái)提升企業(yè)的效率；第三，在央企有壟斷優(yōu)勢的“高帥富”的領(lǐng)域進(jìn)行強強合并。
　　九泰天富改革新動(dòng)力基金經(jīng)理黃敬東則表示將主要從三個(gè)角度掘金國企改革：其一，充分挖掘殼價(jià)值。對于那些市值小、業(yè)績(jì)差，或者主業(yè)與集團發(fā)展方向不一致、集團弱小無(wú)資產(chǎn)可注的公司，可通過(guò)借殼帶來(lái)一次性?xún)r(jià)值估值；其二，利用資產(chǎn)注入預期，對于集團擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或上市公司是集團唯一上市平臺、與集團發(fā)展方向一致的，可注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升內在價(jià)值；其三，通過(guò)混改和薪酬改革改變現有管理模式，提高員工積極性，提升經(jīng)營(yíng)效率。
　　銀河證券近期發(fā)布的國企改革專(zhuān)題報告認為，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，而國企改革又是其中的重要內容，近期相關(guān)政策的發(fā)布使市場(chǎng)對國企改革向前推進(jìn)的預期顯著(zhù)增強，1+N相關(guān)制度出臺或為期不遠，國企改革主題很有可能成為下一個(gè)重大的市場(chǎng)風(fēng)口。