昨日市場(chǎng)傳出“各保險公司接到保監會(huì )通知，要求權益倉位保持7成以上”的消息。對此傳聞，多家大型保險公司內部人士反饋稱(chēng)，并未收到相關(guān)通知。但他們向記者坦言，在這兩個(gè)交易日內，確實(shí)有逢低抄底的實(shí)質(zhì)性自發(fā)舉動(dòng)，買(mǎi)入的主要為銀行、消費品等藍籌股，以及藍籌類(lèi)ETF基金。
從采訪(fǎng)情況來(lái)看，保守估計，大型險企近兩日內買(mǎi)入規�；蜻_百億。僅一家大型保險公司的買(mǎi)入量就達到數十億元，該公司內部人士透露稱(chēng)，“上周五開(kāi)始買(mǎi)了一點(diǎn)，本周一買(mǎi)得更多，主要抄底了銀行股和"兩桶油"，還有低估值的食品飲料板塊等�！�
從與多位險企投資經(jīng)理的私下交流來(lái)看，這兩日險資進(jìn)場(chǎng)抄底的動(dòng)因，在于他們認為急跌之后必有反彈，應該抓住短期波動(dòng)的操作機會(huì )�！拔覀儍炔康囊庖�(jiàn)是，這波反彈應該會(huì )到4500點(diǎn)左右，至于之后如何操作，要視市場(chǎng)情緒等因素而定。目前，我們的權益倉位水平5成不到�！笔聦�(shí)上，在今年這波行情中，保險資金的避險情緒一直較濃。多位保險資管業(yè)人士透露，彼時(shí)出于對后市的謹慎預判，及鎖定收益、確保上半年財報業(yè)績(jì)的需要，上證指數5000點(diǎn)上方之時(shí)，以中國平安、中國人保為代表的保險公司便開(kāi)始有陸續回撤的跡象，開(kāi)始贖回基金和兌現部分股票浮盈�！爸饕謇砣狈久嬷С值母吖乐灯贩N，剩下的持倉品種有食品飲料、煤炭等前期漲幅較小的品種�！�
不過(guò)，也有沒(méi)有及時(shí)離場(chǎng)的保險公司。據業(yè)內人士透露，有保險機構是在上周五開(kāi)始“撤退”的，有基金業(yè)人士反饋稱(chēng)接到來(lái)自一些保險公司的基金贖回指令。一家保險資產(chǎn)管理公司內部人士分析稱(chēng)，“同業(yè)交流下來(lái)發(fā)現，有些保險公司戀戰心態(tài)還是挺濃的，他們當時(shí)的觀(guān)點(diǎn)認為上證指數能直上6000點(diǎn)�！�
對于后市，受訪(fǎng)的多位保險投資經(jīng)理向記者表示，“不盲目悲觀(guān)也不盲目樂(lè )觀(guān)，重要的是冷靜，這次暴跌有清理融資杠桿的因素，但更多是股市短期內快速上漲積累的獲利盤(pán)釋放的風(fēng)險。調整過(guò)后，應去偽存真，以時(shí)間換空間�！�
在確保絕對收益下才追求相對收益，這是保險資金的一貫投資訴求。上述一位保險投資經(jīng)理坦言，“在未來(lái)一段時(shí)間內，個(gè)股普漲恐怕是小概率事件，因此需要精選個(gè)股，對投資經(jīng)理的選股能力是一個(gè)不小的考驗。盡量不碰高估值股票，繼續持有低估值股票，這樣才能在市場(chǎng)中博得機會(huì )�！�
值得一提的是，雖然這兩日大型保險機構有入場(chǎng)抄底的跡象，但單純寄望于險資一己之力，恐怕不太現實(shí)。自保險資金投資渠道全面拓寬至全球及各領(lǐng)域后，保險公司的投資風(fēng)格更趨多元化，出于穩定投資收益及分散風(fēng)險的雙重考慮，保險機構過(guò)去對股市的過(guò)度依賴(lài)、在權益倉位上大起大落的情形恐難再現。
尤其是“償二代”監管體系實(shí)施在即，根據測算結果，“償二代”實(shí)施之后，于保險公司而言，權益價(jià)格風(fēng)險是市場(chǎng)風(fēng)險中除利率風(fēng)險之外最大的資本占用。
這主要因為，相較于“償一代”，“償二代”對各大小類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險刻畫(huà)更為全面，甚至細致到保險公司投資的上市股票是滬深主板還是創(chuàng )業(yè)板，而這一區別將直接影響保險公司需要提取的最低資本的不同。
因此，以節約資本的角度，從一個(gè)長(cháng)期的趨勢來(lái)看，預計各保險公司將調整資產(chǎn)配置，對股票尤其是中小板個(gè)股、創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的配置動(dòng)力將下降，以盡可能使自身的資本消耗最小。
