A股市場(chǎng)的巨震超出了一般人的想象，結果是前期領(lǐng)漲的以創(chuàng )業(yè)板為主的小盤(pán)股成為了“跌停集中營(yíng)”。
散戶(hù)賣(mài)、機構賣(mài)，創(chuàng )業(yè)板股票正在遭遇拋售，股票市場(chǎng)的這一趨勢也延續到了基金市場(chǎng)。從6月29日基金凈值來(lái)看，一些創(chuàng )業(yè)板基金凈值波動(dòng)超越了創(chuàng )業(yè)板指數7.91%的跌幅，其中融通創(chuàng )業(yè)板基金跌幅達到9.26%。
大跌中演繹風(fēng)格轉換
國內某大型公募的創(chuàng )業(yè)板基金經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》分析了創(chuàng )業(yè)板基金超跌的兩大原因：一是創(chuàng )業(yè)板大跌引發(fā)巨額贖回，使得這部分贖回款到第二個(gè)交易日才能全部出賬，對該日凈值造成大幅影響；第二個(gè)可能是創(chuàng )業(yè)板停牌股較多，雖然停牌股避掉了下跌，但替代股可能大跌，造成基金跌幅超過(guò)創(chuàng )業(yè)板指數。
然而，當創(chuàng )業(yè)板指數大跌的時(shí)候，一些大盤(pán)基金還是迎來(lái)了抄底資金，這一跡象在幾只最具有代表性的大盤(pán)ETF上得到了充分反映。華泰柏瑞滬深300ETF、紅利ETF等獲得了持續申購。
6月29日，盡管市場(chǎng)大跌，但銀行板塊成了唯一飄紅的風(fēng)景線(xiàn)，整體漲幅0.87%�！熬拚鹫诩铀亠L(fēng)格轉換�！比A南一家大型基金權益類(lèi)總監對本報稱(chēng)，銀行等藍籌因為估值和流動(dòng)性等正在發(fā)揮相對優(yōu)勢，在創(chuàng )業(yè)板遭遇拋售的時(shí)候受到資金青睞。
從6月29日的情況來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板、中小板的跌幅遠遠超過(guò)了上證指數。從6月15日以來(lái)創(chuàng )業(yè)板指數調整幅度達到了31.03%，遠高于上證綜指同期21.55%的跌幅。從指數收益差異來(lái)看，大盤(pán)股的受寵度相比小盤(pán)股要高，一些資金似乎選擇了換籌。
“轉倉也是一種殺跌�！鄙虾Ｒ患夜蓟鸾�(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》稱(chēng)，當投資者出逃中小盤(pán)股去買(mǎi)入大盤(pán)股，這一過(guò)程是在加力殺跌小盤(pán)股，尤其是創(chuàng )業(yè)板。
而從一些基金的凈值表現來(lái)看，小盤(pán)股被減倉的跡象也逐漸顯現。從凈值表現來(lái)看，富國低碳環(huán)保應該是其中一只。從一季報來(lái)看，該基金十大重倉股皆為創(chuàng )業(yè)板和中小板股票。在中小板和創(chuàng )業(yè)板遭遇大幅殺跌的情況下，這只基金凈值跌幅明顯小于大盤(pán)，更別說(shuō)是創(chuàng )業(yè)板指數。6月15日至26日，富國低碳環(huán)保股票基金跌幅僅14.61%。
“應該是賣(mài)掉一些創(chuàng )業(yè)板股票了，公募基金基本不做股指期貨對沖，否則大盤(pán)跌8個(gè)點(diǎn)，基金的跌幅應該至少6個(gè)點(diǎn)�！眹鴥纫患一鸸救A東區渠道高級經(jīng)理對本報記者稱(chēng)，“關(guān)鍵是誰(shuí)來(lái)接盤(pán)，在創(chuàng )業(yè)板習慣‘講故事’、‘市夢(mèng)率’的當下，敢于承接公募基金大量創(chuàng )業(yè)板籌碼的‘接盤(pán)俠’絕對是需要勇氣的�！�
ETF指向：場(chǎng)內資金風(fēng)格轉換
風(fēng)格轉換正在成為現實(shí)，至少從交易相對活躍的ETF份額變化來(lái)看確實(shí)如此。
盡管股市大幅調整，但一些大盤(pán)ETF正在不斷被凈申購。華泰柏瑞滬深300ETF在調整來(lái)臨之前的6月12日規模還是31.64億份，到了6月25日規模增長(cháng)到了32.94億份，29日變?yōu)?5.46億份。紅利ETF規模從6月12日的2.38億份增長(cháng)至25日的2.51億份和29日的2.6億份。
相比大盤(pán)ETF獲得凈申購，小盤(pán)ETF普遍遭遇大量贖回。創(chuàng )業(yè)板ETF6月12日規模還有2533萬(wàn)份，到了6月29日僅剩2333萬(wàn)份，贖回比例高達7.9%。同期500ETF從7.09億份規�？s水至6.73億份，縮水比例達到5.08%。
ETF并非是個(gè)特例。一些開(kāi)放式基金也在遭遇贖回，其中也以中小板、創(chuàng )業(yè)板為主。一些長(cháng)線(xiàn)持有基金的投資者在解套、收益頗豐等情況下，面對市場(chǎng)巨震選擇了抽身。接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)的多位投資者選擇贖回的多為主題類(lèi)、細分行業(yè)或者是小盤(pán)諸如創(chuàng )業(yè)板類(lèi)基金。一位大盤(pán)基金的持有人對本報稱(chēng)：“基金今年漲得不多，券商股今年基本沒(méi)漲，還是相對有機會(huì )的，當前賣(mài)可能會(huì )是地板價(jià)，我長(cháng)線(xiàn)持有�！�
當創(chuàng )業(yè)板相關(guān)基金面臨巨量贖回時(shí)，創(chuàng )業(yè)板基金的凈值得到了反映。6月29日，幾只創(chuàng )業(yè)板基金的凈值跌幅均大幅超越創(chuàng )業(yè)板指數。其中，融通創(chuàng )業(yè)板指數基金跌幅9.26%、富國創(chuàng )業(yè)板分級跌幅8.31%、景順長(cháng)城中小板創(chuàng )業(yè)板精選基金跌幅8.3%。而29日創(chuàng )業(yè)板指數跌了7.91%。
《第一財經(jīng)日報》記者獲悉，為防范凈值超跌的情況發(fā)生，多家基金公司風(fēng)控部門(mén)已經(jīng)采取行動(dòng)，其中包括群發(fā)郵件、約談基金經(jīng)理等。然而，當暴跌和巨額贖回來(lái)臨之后，凈值超跌似乎是大概率事件。
