昨日，A股上演逆轉大戲。此前，市場(chǎng)屢屢出現“跳水”行情，部分投資者甚至處于爆倉邊緣。在這種背景下，包括公私募、券商在內的投資界大佬紛紛喊話(huà)，安撫市場(chǎng)情緒。
多位知名業(yè)內人士表示，經(jīng)歷近期的劇烈調整之后，A股已相對健康，股價(jià)大幅下挫，風(fēng)險收益比更趨合理，新的結構性行情正在醞釀，長(cháng)牛趨勢不會(huì )改變。
信心比黃金重要
“3800點(diǎn)到4000點(diǎn)可以構筑堅實(shí)底部，這是長(cháng)牛、慢牛的基礎�！�6月30日上午，前海旗隆基金董事長(cháng)代雪峰在一醫藥投資群喊話(huà)，此時(shí)A股再度出現“潰敗”跡象，不少投資者的情緒再次站到懸崖邊上。
此前一天，盡管周末央行推出雙降大利好，但6月29日A股在開(kāi)盤(pán)短暫翻紅后，很快再次潰不成軍，當天出現了近1500只個(gè)股跌停的慘狀。作為醫藥投資圈近年冒出的領(lǐng)軍人物，代雪峰表示：“近日調整主要原因是股市過(guò)熱后，市場(chǎng)自發(fā)的降溫行為。我們已經(jīng)在5月底做好應對措施，4000點(diǎn)一帶調整應結束，7月會(huì )加倉。牛市沒(méi)有結束，支撐股市長(cháng)期向好的基礎還在�！�
劇烈調整的A股一度摧毀不少投資者持股信心，而信心的缺失無(wú)疑會(huì )釀成擠兌風(fēng)險。6月29日，國泰君安首席宏觀(guān)分析師任澤平表示，投資者要保持理性�！昂粲醣O管層做好帶杠桿市場(chǎng)調整的控制風(fēng)險預案，闡明發(fā)展直接融資和多層次資本市場(chǎng)的方向沒(méi)有變，但控制風(fēng)險、規范發(fā)展和公平法治是正常履職。呼吁業(yè)界分析師不要過(guò)度渲染情緒和制造謠言。分析師的使命是研究問(wèn)題和提供專(zhuān)業(yè)有價(jià)值的投資建議，不要做不靠譜的預測，比如政府打壓股市、貨幣政策轉向等。呼吁廣大個(gè)人投資者控制風(fēng)險、保持理性，不要把家底押在杠桿上。建議把理財的資金交給有信譽(yù)的專(zhuān)業(yè)機構打理，拿出更多時(shí)間做好本職工作，陪伴家人！”
深圳私募圈內老大哥級人物、菁英時(shí)代董事長(cháng)陳宏超6月29日晚亦在微信朋友圈內表示，短短幾天的暴跌讓人感覺(jué)似乎要崩塌的樣子，但換一個(gè)角度看，就會(huì )覺(jué)得是另一番景象，假如抹去暴跌前的兩個(gè)多月的走勢，你會(huì )看到一個(gè)讓人興奮的牛市。切忌貪婪的同時(shí)，更需要以平和的心境去戰勝恐懼，此時(shí)唯一要做的一件事就是系好安全帶，在驚恐中準備迎接燦爛的陽(yáng)光。
顯然對于A(yíng)股而言，信心比黃金更重要。6月30日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì )組織十幾位私募圈大佬，公開(kāi)為A股打氣，如民森投資蔡明表示：“目前宏觀(guān)經(jīng)濟已有企穩跡象，藍籌股估值極具吸引力。十八大以來(lái)的各項改革正在發(fā)揮作用，我們對中國經(jīng)濟充滿(mǎn)信心。當然也對股票市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。目前的關(guān)鍵不是融資盤(pán)，那是結果不是原因。關(guān)鍵是信心，確實(shí)比黃金重要�！�
底部料逐步夯實(shí)
盡管不少投資者在本輪調整中遭受損失，部分高杠桿的投機客更是血本無(wú)歸，不過(guò)諸多機構人士認為，這對市場(chǎng)是一次非常好的風(fēng)險教育，利于A(yíng)股走出健康的長(cháng)牛行情。
中歐瑞博董事長(cháng)吳偉志指出，采取市場(chǎng)化調控手段降溫是政府調控市場(chǎng)手段區別于以往的最大不同之處。無(wú)論是采用行政手段貌似粗暴的給市場(chǎng)降溫，還是用市場(chǎng)化手段加大供應控制需求給市場(chǎng)降溫，在本質(zhì)上都是一樣的，都是認為市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱了，為防止資產(chǎn)泡沫過(guò)大而給市場(chǎng)降溫，只是手段有所區別。這一次市場(chǎng)化降溫可能會(huì )讓不少人記憶深刻。
任澤平表示：“股市帶杠桿調整是新情況，超出大多數人的認知�？只判詺⒌�-杠桿爆倉-強制平倉-賣(mài)盤(pán)涌出-市場(chǎng)崩盤(pán)-銀行不良率上升，市場(chǎng)信心嚴重受挫，陷入長(cháng)期低迷，正常的融資和支持實(shí)體經(jīng)濟轉型功能失去，危及中國經(jīng)濟轉型升級……調整是一次警示，各界務(wù)必重視，吸取經(jīng)驗教訓�！�
不過(guò)，經(jīng)歷此前近10日的劇烈調整之后，大部分機構人士均認為，目前A股已相對健康。重陽(yáng)投資裘國根指出，風(fēng)險往往是漲出來(lái)的，機會(huì )往往是跌出來(lái)的。近期股市大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機會(huì )。投資邏輯上，居民大類(lèi)資產(chǎn)從不動(dòng)產(chǎn)向動(dòng)產(chǎn)尤其是權益資產(chǎn)轉移的趨勢并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長(cháng)期向下的趨勢也將延續。隨著(zhù)銀行存貸比紅線(xiàn)的取消，將提升基準利率對實(shí)際貸款利率的引導作用，從而切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。由于股價(jià)大幅下挫，風(fēng)險收益比更趨合理，新的結構性行情正在醞釀。
代雪峰認為：“牛市終結現在言之尚早。中國經(jīng)濟正處轉型期，大國崛起正處在進(jìn)行時(shí)。股市從快牛轉為慢牛是好事，我們認為在3800點(diǎn)到4000點(diǎn)一帶將構筑堅實(shí)底部。長(cháng)�？善�，重在選股�！�
旭誠資產(chǎn)董事長(cháng)陳赟指出：“政策已經(jīng)表明態(tài)度，股市大跌已經(jīng)釋放市場(chǎng)集體非理性情緒，在信心比黃金更重要的時(shí)刻正面消息層出不窮，并在昨日早盤(pán)發(fā)酵，最終對市場(chǎng)人氣形成觸動(dòng)，引發(fā)單日逆轉行情。明確了4000點(diǎn)作為政策底和信心底的重要意義，后市有望逐步夯實(shí)技術(shù)性底部，構筑真正的市場(chǎng)底�！�
南方基金首席策略分析師楊德龍對此表示，政策提振信心意愿強烈，利于市場(chǎng)反彈。目前牛市格局未改變，經(jīng)過(guò)這輪調整后杠桿力度大大下降，后市將更加穩健。
興業(yè)證券近日報告亦指出，市場(chǎng)會(huì )有一個(gè)季度到一年的盤(pán)整期。在4000點(diǎn)以下，應該是盤(pán)整市的下方區域，不建議恐慌性殺跌，至少不能貿然做空。牛市的邏輯依然存在。
市場(chǎng)風(fēng)格存變數
不過(guò)，經(jīng)過(guò)調整的A股，可能走出與此前迥異的市場(chǎng)行情。楊德龍認為，目前拋盤(pán)壓力大大減少，市場(chǎng)基本確認短期底部，后期將逐步企穩上漲。但風(fēng)格將發(fā)生轉變，從小盤(pán)股轉向小藍籌，特別是汽車(chē)、醫藥、食品飲料、商貿零售、券商等藍籌股更有機會(huì )，建議投資者趁反彈機會(huì )及時(shí)調倉。
千合資本王亞偉認為，經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)較大幅度下跌后，藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯�，F在是進(jìn)行價(jià)值投資的黃金時(shí)期，買(mǎi)入并持有優(yōu)質(zhì)的價(jià)值股和成長(cháng)股是當下的理性選擇。
陳赟則建議，反彈之后市場(chǎng)或面臨分化，應趁反彈普漲階段提前進(jìn)行后市倉位的調整布局，將弱勢品種及高估品種逐步調出，一旦量能不濟反彈動(dòng)能衰減及時(shí)減持。短期可關(guān)注部分被錯殺的確定性成長(cháng)股，以及高送轉潛力品種。中期主題仍把握國企改革和業(yè)績(jì)增長(cháng)主線(xiàn)。
興業(yè)證券指出，展望A股此次調整之后受追捧的行業(yè)，從布局中期“震蕩市”的角度，看好受益于改革的傳統行業(yè)；另外，繼續淘金存在行業(yè)高景氣度的公司。海通證券則認為，急跌后超跌優(yōu)質(zhì)股有望先表現，震蕩期更重基本面，如旺季績(jì)優(yōu)的航空、旅游，成長(cháng)股分化但仍是中期主力，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、中國智造、醫療健康，國企改革注重資產(chǎn)注入類(lèi)標的，如軍工。
博時(shí)基金公司投資經(jīng)理羅景指出，從估值角度看，目前滬深300指數的估值水平低于歷史均值，已經(jīng)具備較強吸引力�；久孑^為扎實(shí)的公司機會(huì )較大，相對看好藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。行業(yè)板塊方面，關(guān)注金融與地產(chǎn)板塊；另外，從供需關(guān)系上看，航空、養殖家禽、化工板塊存在投資機會(huì )。
