牛市中期A(yíng)股巨震，投資者心如亂麻。被套者憂(yōu)心忡忡，落袋者同樣四處觀(guān)望，尋找新的投資機遇。而在此時(shí)，分析牛市的形成機制非常重要，了解了“來(lái)龍”，才能更好地把握牛市的“去脈”。嘉實(shí)基金副總經(jīng)理邵健認為，過(guò)去兩年的牛市可分為三個(gè)階段。
第一個(gè)階段是從2013年下半年到2014年上半年8月份前后的創(chuàng )新轉型階段。第二個(gè)階段是在去年9月份之后到去年12月份，大盤(pán)藍籌有非常大幅度的上漲,而創(chuàng )業(yè)板震蕩，這個(gè)階段，估值吸引力再加上資產(chǎn)、債券共同推動(dòng)市場(chǎng)。第三個(gè)階段是今年1月份到5月份，第三階段可以定義為大規模的資產(chǎn)再配置，然后加上杠桿轉型驅動(dòng)的市場(chǎng)。
展望未來(lái)，邵健特別提醒投資者，未來(lái)證券市場(chǎng)將高度分化，那些具有前瞻性、持續優(yōu)化商業(yè)模式、團隊、機制的公司最終會(huì )脫穎而出，而繼續依賴(lài)主題的公司將面臨很大的壓力。在這種情況下，市場(chǎng)會(huì )有調整和波動(dòng)，投資者也將告別喧囂，進(jìn)入理性思考投資階段。
雖然短期市場(chǎng)行情很難再像前期高歌猛進(jìn)，但是當下的超跌行情，同樣為投資者帶來(lái)了逢低吸納超跌低價(jià)股的良機，運用理性思考投資策略之一的低價(jià)股策略，恰逢其時(shí)。7月1日，聚焦低價(jià)股公募基金——嘉實(shí)低價(jià)策略股票基金正式發(fā)行。該基金定義的低價(jià)股股票主要包括估值低或絕對股價(jià)低兩方面。在不同的市場(chǎng)條件下，估值低可表現為絕對便宜，即估值接近凈資產(chǎn)，也可表現為泡沫相對小。
近日，央行宣布降準降息，有業(yè)內人士指出，藍籌或再回“風(fēng)口”，而“雙降”最有利大金融，因為在多數情況下大金融的賣(mài)出是被迫補充操縱型股票的保證金，而流動(dòng)性的提升，將通過(guò)體系內流動(dòng)性的傳導機制最先反映在大金融上�；仡櫧肽�，2014年11月22日的降息，以券商股為首的藍籌股點(diǎn)燃了此輪牛市的熱情；2015年3月1日的降息，沉寂一時(shí)的銀行、非銀金融重新起航，帶領(lǐng)下大盤(pán)再次上攻。事實(shí)上，憑借低估值、高彈性和高分紅，金融地產(chǎn)板塊正成為牛市調整過(guò)程中，資金不斷尋覓的“價(jià)值洼地”，而于7月1日發(fā)行的嘉實(shí)金融地產(chǎn)ETF聯(lián)接基金，值得關(guān)注。
