與5月份相比，國際油價(jià)6月中旬以來(lái)漲勢明顯減弱，7月份前三個(gè)交易日紐約市場(chǎng)油價(jià)更接連下挫，累計跌幅超過(guò)8%。分析人士認為，在非基本面熱點(diǎn)消退，基本面仍然疲弱的情況下，如果沒(méi)有大量利好宏觀(guān)數據出現，油價(jià)短期很可能繼續震蕩，并在調整中尋求方向。

    經(jīng)濟復蘇前景不明

    今年以來(lái)，經(jīng)濟復蘇跡象增多，投資者信心一度空前高漲，推動(dòng)油價(jià)接連反彈。但近期經(jīng)濟數據不夠亮麗，投資者對經(jīng)濟復蘇前景產(chǎn)生懷疑，導致脆弱的市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生微妙轉變。
       6月22日，世界銀行大幅下調對全球經(jīng)濟的預期，這一消息給過(guò)熱的市場(chǎng)當頭潑了一盆冷水，致使當天油價(jià)出現接近5%的巨大跌幅。6月30日，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )發(fā)布報告稱(chēng)，6月份美國消費者信心指數在連續兩個(gè)月的攀升后明顯下降。7月2日美國勞工部宣布，6月份美國失業(yè)率達到9.5%，為26年來(lái)新高。歐盟也宣布，歐元區5月份失業(yè)率升至9.5%，為1999年5月以來(lái)最高水平。
    歐美失業(yè)率大幅攀升，表明在各國政府大規模救助行動(dòng)下，全球經(jīng)濟沒(méi)有出現整體同步回升，復蘇的不確定性增加，經(jīng)濟仍存在下行風(fēng)險。
    在此背景下，進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)的資金開(kāi)始持續撤離。據美國商品期貨交易委員會(huì )的數據，在截至6月30日的一個(gè)多月內，美國商品市場(chǎng)對沖基金和投機商減持多頭頭寸30%以上，是今年3月份以來(lái)基金首次連續減持多頭倉位。

    原油市場(chǎng)供求仍疲弱

    目前，原油市場(chǎng)供需基本面仍未擺脫疲弱局面，且短期內看不到任何明顯好轉跡象。
    需求方面，世界頭號能源消費國美國的需求仍然不振。在截至6月26日的一周里，美國汽油庫存增加230萬(wàn)桶，連續第四周持續大幅增加，顯示消費疲弱。美國能源情報署的數據顯示，雖然目前汽油零售價(jià)較2008年同期下降35%，但需求卻低于去年水平。
    美國商業(yè)原油庫存雖然在6月26日之前的8周內有7周下降，但從絕對量上說(shuō)，原油庫存仍處于歷史高位，且近期原油庫存下降主要是由于進(jìn)口減少，而非消費增加。
    從供應方面看，雖然石油輸出國組織(歐佩克)削減了生產(chǎn)配額，但這種減產(chǎn)從某種程度上講是把雙刃劍。它一方面減少了原油供應，對油價(jià)有一定的支撐作用，一方面也意味著(zhù)歐佩克剩余產(chǎn)能增加，投資者無(wú)需過(guò)分擔心突發(fā)事件對原油供應的影響。這也是近期尼日利亞武裝分子接連破壞石油生產(chǎn)設施，但并未對油價(jià)產(chǎn)生根本影響的原因。

    油價(jià)突破需宏觀(guān)數據支撐

    油價(jià)前期的快速上漲在一定程度上透支了市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇的期待，一旦實(shí)體經(jīng)濟數據有違這種期待，市場(chǎng)就會(huì )被懷疑和失望情緒控制，這也是近期油價(jià)震蕩下跌的主要原因。
    法國興業(yè)銀行研究部門(mén)認為，前期支持油價(jià)上漲的經(jīng)濟樂(lè )觀(guān)預期、風(fēng)險偏好以及中長(cháng)期通脹預期等非基本面因素目前已經(jīng)逐漸消退，原油價(jià)格在經(jīng)過(guò)第二季度42%的大幅上漲后，修正是不可避免的。該組織預測7月份國際油價(jià)平均將保持在每桶60美元左右。
    在世界經(jīng)濟沒(méi)有出現明顯的復蘇信號之前，預計國際油市在今后一段時(shí)間內將繼續處于調整期，一些重要的經(jīng)濟數據將受到空前關(guān)注，并可能對原油市場(chǎng)產(chǎn)生放大化影響。此外，美元走勢也會(huì )受到密切關(guān)注，匯率變化可能將更明顯地帶動(dòng)油價(jià)起伏。