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| 長(cháng)期保增長(cháng)投資消費皆不可恃 |
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| 2009-07-17 方燁 陳偉 劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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從長(cháng)期來(lái)看，無(wú)論是投資還是消費，都存在著(zhù)難以持續強勁增長(cháng)的不確定性，出口則即使有所回暖也難以再當重任，2010年后中國經(jīng)濟面臨增長(cháng)乏力的威脅。解決的辦法有很多，但最關(guān)鍵的恐怕還是要靠進(jìn)一步解放生產(chǎn)力。這又包括兩個(gè)方面，一是技術(shù)進(jìn)步，二是結構調整。
當前中國經(jīng)濟回暖，最大的功臣就是投資。通過(guò)4萬(wàn)億的政府支出計劃，公共投資在當前成了拉動(dòng)GDP的火車(chē)頭。然而，投資的增長(cháng)很難長(cháng)期保持如此快速的勢頭。原因有三：
首先，即使不談存在大量投資未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，而是流入股市、房地產(chǎn)等資本市場(chǎng)，從而導致政府投資效力下降的問(wèn)題，僅談?wù)當U大支出所帶來(lái)的投資拉動(dòng)作用，固定資產(chǎn)投資增速至明年夏天也有可能回落。德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿持此觀(guān)點(diǎn)。他說(shuō)，政府主導的約占總額25%的固定資產(chǎn)投資，預計將在未來(lái)一兩個(gè)月內見(jiàn)頂，屆時(shí)增速為同比60%左右，但此后一年內估計將明顯降低至10%或以下，達到低谷。
其次，興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委提出，由于經(jīng)濟的反彈主要由政府擴大支出主導，民營(yíng)經(jīng)濟和中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境并未改善，所以當前民間投資仍不活躍。甚至由于政府所主導的企業(yè)投資的擴張，擠占了民營(yíng)經(jīng)濟的生存空間。未來(lái)一旦政府投資減弱，經(jīng)濟有可能隨之二次探底。
未來(lái)增速會(huì )放緩的可能還不止是投資，也包括一貫表現穩定的消費。未來(lái)消費，特別是農民消費持續增長(cháng)后勁不足，國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)陳東琪表示，這主要是因為當前我國實(shí)際失業(yè)率提高，導致居民的收入沒(méi)有明顯加速上升。
清華大學(xué)世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵也認為，未來(lái)消費增長(cháng)可能乏力。他說(shuō)，當前我國消費的快速增長(cháng)來(lái)自于之前幾年城鄉居民收入的快速增長(cháng)，但是收入轉化為消費，尤其是大件商品的消費往往需要兩三年的時(shí)間。最明顯的例子就是汽車(chē)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量之所以在金融危機時(shí)期連續增長(cháng)，是因為消費者的購車(chē)意愿往往產(chǎn)生于數年前，然后通過(guò)反復比較才最終決定購買(mǎi)。然而由于我國目前就業(yè)壓力增大，社保醫療教育等問(wèn)題又長(cháng)期得不到改善，所以未來(lái)的居民消費能力存在著(zhù)滑坡的可能。
此外，當前商品房?jì)r(jià)格再次上揚，以及消費者對未來(lái)通貨膨脹的預期增加，也可能對居民消費起到抑制作用。
展望兩年后的趨勢，投資、消費增長(cháng)的后勁不足，但是進(jìn)出口卻有持續回暖的趨勢。申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇指出，進(jìn)出口的回暖關(guān)鍵要看美國經(jīng)濟什么時(shí)候回升。根據一系列領(lǐng)先指標，當前發(fā)達國家衰退已經(jīng)觸底，而且目前中國產(chǎn)品在全球市場(chǎng)份額也正在上升，需求增加和市場(chǎng)份額上升的雙重驅動(dòng)，將帶動(dòng)出口呈現向好的趨勢。
再考慮到去年四季度我國進(jìn)出口基數較低，預計從今年四季度起，我國進(jìn)出口就可能會(huì )回歸同比正增長(cháng)。
在這種情況下，出口想重新成為中國經(jīng)濟增長(cháng)的火車(chē)頭，可能性微乎其微。張健華表示，2003年至2007年這輪上升周期中，凈出口的平均增速約為25%，對我國GDP的貢獻在2.5個(gè)百分點(diǎn)以上。由于這次危機對全球經(jīng)濟的再平衡作用，全球經(jīng)濟增速會(huì )大大低于危機前水平，因此外需對我國經(jīng)濟的貢獻將從原來(lái)的2.5個(gè)百分點(diǎn)下降為至多1個(gè)百分點(diǎn)。
中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所所長(cháng)李揚認為，本輪世界金融危機實(shí)際是科技創(chuàng )新耗盡導致的危機，中國救市措施長(cháng)遠來(lái)看需要通過(guò)科技的進(jìn)步，尋找新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)�！皼](méi)有增長(cháng)點(diǎn)企業(yè)就沒(méi)有新投資，沒(méi)有新投資也就沒(méi)有就業(yè)、沒(méi)有收入。所以在新的增長(cháng)點(diǎn)沒(méi)有找到的時(shí)候，經(jīng)濟要想調頭向上比較困難，可能存在較長(cháng)的衰退期�！彼f(shuō)。
那新的增長(cháng)點(diǎn)是什么呢？李稻葵認為是“綠色革命”，也就是開(kāi)發(fā)新能源技術(shù)，并將之應用于制造業(yè)。據他測算，如果新能源技術(shù)在中國能夠得到廣泛運用，從而替代落后的生產(chǎn)能力，那么“中國的工業(yè)產(chǎn)能粗算是GDP的2.5倍，如果換一半，10年完成，就能保證GDP每年增長(cháng)10%以上�！�
除了技術(shù)進(jìn)步，結構調整也可以是新的生產(chǎn)力�！胺e極的經(jīng)濟結構調整可以成為經(jīng)濟增長(cháng)新的動(dòng)力�！便y河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾這樣說(shuō)。
不過(guò)如何進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結構調整就智者見(jiàn)智仁者見(jiàn)仁了。 |
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