隨著(zhù)國家大規模啟動(dòng)的內需政策從去年歲末逐步減弱，國內需求的快速增長(cháng)勢頭出現放緩的跡象。4月，進(jìn)口額增幅回落、工業(yè)增加值增幅回落、固定資產(chǎn)投資增幅回落，甚至連名義增長(cháng)的社會(huì )消費品零售總額，經(jīng)過(guò)季節調整后的實(shí)際數據也只是與上月持平。而未來(lái)，一方面歐美經(jīng)濟仍可能出現的大幅波動(dòng)，將影響我國總體經(jīng)濟增長(cháng)，另一方面國家對房地產(chǎn)業(yè)調控的效果將逐步顯現，中國經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力存在繼續減弱的可能。
　　5月10日海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口數據讓市場(chǎng)小小的吃了一驚——3月份剛剛出現的貿易逆差居然到4月份就轉正了。究其原因，固然有出口加快的因素，更大的原因還是進(jìn)口增速過(guò)快回落。數據顯示，4月份我國進(jìn)口額同比增長(cháng)49.7%，增速減慢16.68個(gè)百分點(diǎn)。有人認為，進(jìn)口同比增速下滑主要是由于去年同期環(huán)比增速較高所致，不能說(shuō)明國內需求存在顯著(zhù)放緩跡象。但是基數并不能解釋全部，國內企業(yè)庫存上升、利潤增速趨緩也是不爭的事實(shí)。據國家統計局上月底公布的數據，一季度我國24個(gè)地區工業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)102.6%，增幅比1至2月份回落21.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　11日，國家統計局公布4月份主要經(jīng)濟數據，從內需的角度來(lái)看更像是對4月份進(jìn)口額增速大幅放緩的一種解釋。從產(chǎn)業(yè)結構來(lái)看，我國經(jīng)濟增長(cháng)最主要的動(dòng)力——工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)增加值出現高位回落。4月份我國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)17 .8%，增速比3月份小幅回落0 .3個(gè)百分點(diǎn)。其中，危機后主要拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重工業(yè)增加值同比增長(cháng)19.4%，比3月下降0.6%。重工業(yè)增加值的回落，很重要的原因在于汽車(chē)生產(chǎn)有所減緩。4月份我國汽車(chē)生產(chǎn)量同比增長(cháng)34.6%，增幅比上月降了17個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而拉動(dòng)交通設備制造業(yè)增速比上個(gè)月回落6.9個(gè)百分點(diǎn)。而汽車(chē)銷(xiāo)量在1月份就已開(kāi)始下滑。重工業(yè)中另一點(diǎn)值得重視的是結構的不合理。在重工業(yè)增加值整體增速放緩的時(shí)候，6大高載能工業(yè)增加值比上個(gè)月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，這意味著(zhù)其它工業(yè)類(lèi)別增速的下降還將快于公布數據。
　　從三大需求的角度來(lái)看，內需的放緩也有跡可循。1至4月份我國城鎮固定資產(chǎn)投資累計增速為26.1%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)中央投資的逐步到位，我國城鎮固定資產(chǎn)投資增速連月回落。而在4月份，被看作是中國經(jīng)濟增長(cháng)主動(dòng)力之一的地方投資，同比增長(cháng)27.6%，也較上月放緩了0.6個(gè)百分點(diǎn)。雖然公布的數據顯示，4月份我國社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)18.5%，比3月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是如果剔除快速上漲的價(jià)格因素，有機構測算，經(jīng)過(guò)季節調整后的真實(shí)零售數據同比增速的折年率為16.1%，只與上月基本持平。
　　導致內需增長(cháng)乏力的因素還會(huì )增多。從國際來(lái)看，歐洲債務(wù)危機不排除進(jìn)一步惡化的可能，世界經(jīng)濟面臨二次探底的風(fēng)險，可能對我國經(jīng)濟增長(cháng)速度帶來(lái)沖擊。從國內來(lái)看，4月份投資的下降并不包含房地產(chǎn)投資這一塊，相反房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速還較3月份有所加快。然而，從4月中旬開(kāi)始的對房地產(chǎn)業(yè)的嚴厲調控，將在未來(lái)幾個(gè)月內逐步顯現效力，進(jìn)而帶動(dòng)投資增速的進(jìn)一步回落。房地產(chǎn)業(yè)連接近200個(gè)其它行業(yè)，對房地產(chǎn)業(yè)的調控也將影響到這些產(chǎn)業(yè)增加值的提高。消費的情況也應謹慎看待。隨著(zhù)消費刺激政策的邊際效應遞減，以及未來(lái)通脹壓力的顯性化，導致一些消費刺激政策很可能進(jìn)一步被削弱。當前我國消費增速已然達到近十年的高位，在更長(cháng)時(shí)間內如何保持實(shí)際消費的持續增長(cháng)，也是個(gè)必須面對的挑戰。