回顧上半年，盡管人民幣匯率基本保持平穩，但是關(guān)于人民幣匯率的討論一直不斷。6月19日，央行發(fā)布公告，宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，這場(chǎng)討論才告一段落。
　　有人將此次央行的表態(tài)稱(chēng)為“二次匯改”，不過(guò)，這只是在2005年7月匯改基礎上的進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣匯率不會(huì )進(jìn)行一次性重估調整。從“參考一籃子貨幣進(jìn)行調節”，到“繼續按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區間，對人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調節”，“當前人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎”，這些描述基本勾勒了下半年人民幣走勢的基本狀態(tài)。
　　首先，從“盯住單一美元”到轉而“參考一籃子貨幣進(jìn)行調節”，意味著(zhù)人民幣未來(lái)的走勢將更緊密地與多種經(jīng)濟體的情況相連，對一籃子貨幣有升有貶的可能性要大大高于單邊升值的可能性。據記者計算，從6月21日至7月6日，人民幣對歐元中間價(jià)上漲0.19%，人民幣對英鎊中間價(jià)則貶值0.9%。
　　盡管，受到美元指數在近期持續走低的影響，人民幣對美元的中間價(jià)接連幾個(gè)交易日創(chuàng )出匯改后的新高，目前已經(jīng)突破1美元兌6.78元人民幣的重要關(guān)口。但是，在這個(gè)過(guò)程中，不僅中間價(jià)并非一路走高，而是“有漲有跌”，而且盤(pán)中交易價(jià)格也是漲跌互現，甚至有時(shí)候中間價(jià)高開(kāi)，而盤(pán)中交易價(jià)一路走低。中國建設銀行高級研究員趙慶明表示，市場(chǎng)正在逐漸“把握”央行的真正意圖，不會(huì )把“匯改”的含義等同于對美元升值，未來(lái)我們將看到人民幣的表現更多的參考一籃子貨幣的表現。
　　其次，下半年，毫無(wú)疑問(wèn)，人民幣匯率雙向波動(dòng)趨勢將更加明顯。為應對國際金融危機，在危機期間，央行在實(shí)際操作中已經(jīng)將銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對美元交易價(jià)的日浮動(dòng)幅度為美元交易中間價(jià)上下千分之五“收窄”至美元交易中間價(jià)上下千分之三，而此次聲明，意味著(zhù)央行將繼續按照危機前的“千分之五”的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區間進(jìn)行調節。6月21日，人民幣盤(pán)中價(jià)較中間價(jià)最大漲幅為0.46%左右；6月22日，人民幣盤(pán)中價(jià)較中間價(jià)最大跌幅接近0.4%。這些跡象都預示著(zhù)下半年人民幣匯率方面的波動(dòng)要較上半年更加劇烈。
　　第三，過(guò)去兩周來(lái)，人民幣對美元升值了0.81%。但年內，人民幣的大幅升值不可能�！度A爾街日報》援引中國央行副行長(cháng)胡曉煉的話(huà)稱(chēng)，經(jīng)常項目的收支平衡可以做觀(guān)察匯率是否逐漸區域均衡的窗口，并稱(chēng)，中國經(jīng)常項目收支狀況近年來(lái)在不斷改善。匯率的大幅波動(dòng)對經(jīng)濟不利。
　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明也表示，盡管實(shí)施了匯改，中國政府能夠容忍的人民幣對美元名義匯率升值幅度也是非常有限的。張明說(shuō)：“預計2010年下半年人民幣對美元名義匯率升值幅度不會(huì )超過(guò)4%至5%。相對于匯率升值，匯率的彈性化更為引人注目。央行表示，將會(huì )充分利用日匯率波幅正負千分之五的規定。事實(shí)上，日均千分之五的波動(dòng)并不算小。此外，充分利用波動(dòng)區間，意味著(zhù)在未來(lái)半年內我們一定會(huì )看到人民幣對美元名義匯率的雙向波動(dòng)�！� 年中報道：展望中國經(jīng)濟（之三）