隨著(zhù)中國市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，人們對金融業(yè)重要性的認識越來(lái)越清楚。各地建立金融中心的呼聲不絕于耳，業(yè)內有關(guān)金融需要加快創(chuàng )新的吶喊也聲震屋瓦。鄧小平說(shuō)過(guò)，金融很重要，是現代經(jīng)濟的核心。金融搞好了，一著(zhù)棋活，全盤(pán)皆活。在中國經(jīng)濟發(fā)展轉型期間，金融業(yè)如何跟進(jìn)，乃至發(fā)揮引導作用是一個(gè)值得深入思考的重要問(wèn)題。其中一個(gè)內容應該是對中國的金融創(chuàng )新要有一個(gè)新思路。
　　1986年，國際清算銀行組織十國集團央行的高層人士提交的一份名為《近期國際銀行業(yè)的創(chuàng )新》(R ecentInnovations inInternational Banking)的研究報告認為，廣義的金融創(chuàng )新包括兩種現象：一種是利率與匯率的遠期合約、期貨、掉期、期權等新金融工具的出現；另一種是各種金融中介渠道重要性的深刻變化，這主要包括證券化、表外項目重要性的提高和金融市場(chǎng)全球一體化的推進(jìn)。研究報告認為，由于匯率和利率的急劇動(dòng)蕩和金融管制的放松，金融創(chuàng )新應運而生，其目的是為分散匯率和利率波動(dòng)的風(fēng)險，降低交易成本。
　　2006年，中國銀監會(huì )發(fā)布的《商業(yè)銀行金融創(chuàng )新指引》指出，金融創(chuàng )新是指商業(yè)銀行為適應經(jīng)濟發(fā)展的要求，通過(guò)引入新技術(shù)、采用新方法、開(kāi)辟新市場(chǎng)、構建新組織，在戰略決策、制度安排、機構設置、人員準備、管理模式、業(yè)務(wù)流程和金融產(chǎn)品等方面開(kāi)展的各項新活動(dòng)。按照銀監會(huì )的要求，其所監管的非銀行金融機構也參照這個(gè)指引執行。銀監會(huì )對金融創(chuàng )新的理解顯然比20年前國際清算銀行的理解更深刻、更全面。尤其可圈可點(diǎn)的是，金融創(chuàng )新是“為適應經(jīng)濟發(fā)展的要求”這句話(huà)。
　　按國際清算銀行報告說(shuō)法，西方銀行業(yè)的金融創(chuàng )新出現于上世紀70年代，進(jìn)入80年代后急劇發(fā)展，創(chuàng )新活動(dòng)主要集中在美國銀行業(yè)�；仡欁阅菚r(shí)以來(lái)美國整體經(jīng)濟發(fā)展和美國銀行業(yè)金融創(chuàng )新的歷程就可以清楚地看出，以金融衍生產(chǎn)品為主要內容的金融創(chuàng )新出現之初可能僅僅是銀行業(yè)為適應利率、匯率變動(dòng)等銀行業(yè)自身業(yè)務(wù)環(huán)境變化的需要。但這些創(chuàng )新能夠站住腳，并不斷發(fā)展的根本原因還是美國銀行業(yè)適應了美國和全球經(jīng)濟發(fā)展變化的需要。
　　二戰后，美國憑借在西方世界居于絕對優(yōu)勢地位的出口能力和黃金儲備，建立起布雷頓森林體系，美元取得了等同黃金的世界貨幣地位。隨著(zhù)歐洲、日本以及后來(lái)新興工業(yè)國家和地區工業(yè)的興起，美國不斷收縮工業(yè)制造業(yè)在國內經(jīng)濟中的比重。1971年美國首次出現商品貿易逆差，1982年美國開(kāi)始出現經(jīng)常項目逆差。此后，逆差連年不斷，大量美元流出國外，形成被稱(chēng)為歐洲美元的巨額游資。如果各國銀行僅僅把這些印有美國歷屆總統頭像及聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)和財政部長(cháng)簽名的紙幣存在自己的金庫里，只是儲存了一大筆美國《貨幣銀行學(xué)》教科書(shū)所說(shuō)的“雖然印制精美，并由法律賦予充分法償能力，但仍只不過(guò)是對聯(lián)邦儲備銀行的債權”，也就是既換不回美國的商品和服務(wù)，也不能用官價(jià)換來(lái)黃金的“白條”。
　　美國只有為這些游資找到能回流到美國，并取得收益的出路，才能維護美元世界貨幣的地位，讓各國繼續心甘情愿地用自己的商品和服務(wù)換取美國的“白條”。而吸引游資最好的辦法莫過(guò)于開(kāi)局設賭。華爾街的精英們于是設計出越來(lái)越復雜的金融衍生品，其中很多產(chǎn)品在美國國內是被禁止交易的。美國金融機構為客戶(hù)操辦的衍生品交易規模也越來(lái)越大，遠遠超越實(shí)體經(jīng)濟交易中規避風(fēng)險的需要。說(shuō)穿了，這些金融創(chuàng )新活動(dòng)就是美國銀行業(yè)為適應美國經(jīng)濟發(fā)展需要，為各國游資開(kāi)設的一個(gè)“大賭場(chǎng)”。
　　對中國銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，在開(kāi)展金融創(chuàng )新，發(fā)展衍生品交易方面與美國銀行業(yè)一致的地方是為適應本國經(jīng)濟發(fā)展的需要。但是，對于還未完成工業(yè)化的中國來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟發(fā)展情況和美國有很大不同，因此中國所需要的金融創(chuàng )新肯定也與美國有很大不同，要有一個(gè)新思路。