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| 收購海外資源類(lèi)企業(yè)切忌盲目跟風(fēng) |
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| 2009-02-03 本報記者:崇大海 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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受全球金融危機影響，加上許多大宗商品供求形勢發(fā)生逆轉，幾乎所有資源類(lèi)企業(yè)市值都大幅縮水。一些新興礦山企業(yè)，特別是鐵礦石企業(yè)，由于資金緊張，紛紛到中國圈錢(qián)。與此同時(shí)，國內許多企業(yè)也準備趁低收購海外礦山股份，以圖在低價(jià)時(shí)鎖定戰略資源。對此專(zhuān)家提醒：到海外收購資源類(lèi)企業(yè)切忌盲目跟風(fēng)，一定要事先做好周密調查研究。
聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡凱認為，對于參股海外礦山，應該首選資產(chǎn)質(zhì)量好的企業(yè)，如三大礦(即淡水河谷、力拓與必和必拓)，而不是那些新興礦山�！艾F貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)低于長(cháng)協(xié)礦，連三大礦這樣的低成本優(yōu)質(zhì)礦都在減產(chǎn)，那些新投產(chǎn)的礦山由于成本高、品位低，其生存能力就更差�！�
前幾年在鐵礦石價(jià)格高漲時(shí)，海外一些新興礦山憑借“中國題材”造勢，拉高其股價(jià)并大肆圈錢(qián)，其中有相當部分礦山礦石品位低、缺乏相應的運輸設施，有的甚至沒(méi)有詳細的儲量報告就匆匆上馬。這些企業(yè)在礦價(jià)高時(shí)會(huì )受到資金的追捧，但現在很可能成為“垃圾股”。同樣，前些年國內一些企業(yè)到海外收購礦山企業(yè)股份，現在這些收購無(wú)一例外地遭受賬面損失。
“如果金融危機會(huì )持續相當一段時(shí)間，那么今后再出手收購也不遲。據我所知，目前許多投行與基金公司都想減持手中的礦業(yè)股份，在這種情況下，我們完全有機會(huì )選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”胡凱說(shuō)。
首鋼發(fā)展研究院副院長(cháng)戴國慶早就提出中國鋼鐵企業(yè)應出手參與海外收購，他認為，由于中國國內礦石資源不足，中國鋼鐵企業(yè)希望出國控制可靠的資源是必然的。中國鋼鐵企業(yè)雖然去年下半年也受到全球鋼鐵市場(chǎng)緊縮的影響，手中資金比上半年要緊一些，但中國外匯儲備充足，中國政府最近又對銀行開(kāi)放了企業(yè)并購貸款，數量最多可以達到并購額的一半。這使中國鋼鐵企業(yè)在資金方面有了一個(gè)新的供應量較大、較可靠的來(lái)源。國外礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)格現在比2008年上半年已經(jīng)大幅度縮水，收購可以少花很多錢(qián)。但同時(shí)，可供選擇的礦山資產(chǎn)也比過(guò)去范圍更大，選擇的余地更多，因此，在積極進(jìn)行各種比較研究的同時(shí)，決策時(shí)應該采取較為慎重的態(tài)度，認真研究擬收購資產(chǎn)的具體條件、現金流回收的可能和投資回報率，再作決策。
“由于第一季度是各上市公司公布年度業(yè)績(jì)的時(shí)段，在正常情況下，海外各礦山公司的業(yè)績(jì)比上年和計劃都會(huì )有大幅下跌，第一季度海外礦山公司的股價(jià)必將迎來(lái)又一輪下跌。因此，即使對于已經(jīng)有所考慮的海外資產(chǎn)并購項目，實(shí)際出手時(shí)機下半年再考慮也許會(huì )更好一些�！贝鲊鴳c說(shuō)。 |
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