夏斌，中國經(jīng)濟50人論壇成員。研究員，博士生導師，享有國務(wù)院特殊津貼�，F任國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)。 　　曾長(cháng)期在中國金融決策與金融監管部門(mén)工作。上個(gè)世紀80年代中、后期與90年代初期，在中國人民銀行總行任金融研究所副所長(cháng)。1993年初，調任中國證監會(huì )交易部兼信息部主任，參與中國股票市場(chǎng)的開(kāi)拓性工作。后調任深圳證券交易所總經(jīng)理，將一個(gè)地區性股票交易所成功擴展成全國性的股票交易所。后回中國人民銀行總行主持政策研究室工作，協(xié)助最高決策者研究制定中國金融改革與發(fā)展的政策。1998年被委任中國人民銀行非銀行金融機構監督司司長(cháng)，主持負責亞洲金融危機后中國有問(wèn)題金融機構處置政策的制定和全國信托、財務(wù)、租賃公司等的整頓處置事務(wù)。

　　中國經(jīng)濟50人論壇、新浪財經(jīng)和清華經(jīng)管學(xué)院聯(lián)合舉辦的新浪·長(cháng)安講壇第164期日前召開(kāi)。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌發(fā)表題為：“當前主要的結構問(wèn)題及其調整”的主題演講。他表示，當前中國經(jīng)濟已呈現復蘇趨勢，結構調整的呼聲日益升高�？v觀(guān)相關(guān)領(lǐng)導和眾多學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)與言論，大家的觀(guān)點(diǎn)和潛臺詞并不完全一樣，這可能會(huì )影響到下一步采取的調整重點(diǎn)和調整力度。而如果政策取向有相異，其結果，對中國經(jīng)濟的未來(lái)走勢肯定也會(huì )有迥然不同的影響。因此，在明年及今后一個(gè)時(shí)期的宏觀(guān)政策抉擇之前，我們有必要從理論上進(jìn)行認真的梳理與分析。

　　消費問(wèn)題是中國經(jīng)濟的主要結構問(wèn)題

　　夏斌說(shuō)，有的領(lǐng)導曾把中國當前的結構問(wèn)題歸納為八個(gè)問(wèn)題，即：需求結構、收入分配結構、三個(gè)產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)業(yè)內部結構、城鄉結構、區域結構、國土開(kāi)發(fā)空間結構和外貿結構。從邏輯方法論上講，結構失衡往往是描述一個(gè)系統內部構成要素之間關(guān)系的不合理，是總量、系統的特征反映�？偭看嬖趩�(wèn)題，總是以某個(gè)層面的某種程度的結構失衡來(lái)表現。系統中諸多結構失衡中的某個(gè)結構失衡并不必然具有總量上的直接意義。一個(gè)系統內，結構失衡往往是多層次的，有時(shí)某個(gè)結構的失衡僅是總量、系統中另一結構失衡的表現、結果。也就是說(shuō)，總量存在問(wèn)題，總是與一定的結構特征相聯(lián)系的，僅從總量入手解決問(wèn)題，將不得不容忍甚至惡化原有的結構矛盾。調整失衡的結構，有助于消除“短板效應”，具有總量上的重要效果。當然，前提又必須在諸多結構矛盾中真正抓住主要的結構矛盾。那么，什么是當前中國經(jīng)濟主要的結構問(wèn)題？如何理解上述提到的很多結構矛盾呢？
　　影響一個(gè)經(jīng)濟體總量增長(cháng)的基本變量是投資、消費和凈出口三個(gè)變量。這三個(gè)變量的均衡發(fā)展是一個(gè)經(jīng)濟體總量持續增長(cháng)的基本前提。而三個(gè)變量之間本身存在有機的辯證關(guān)系，并不是簡(jiǎn)單的此消彼長(cháng)的關(guān)系。在各國經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，投資、消費、凈出口的相對合理的比例也不盡一樣。
　　上述列舉的諸多結構問(wèn)題，確實(shí)都是中國經(jīng)濟目前客觀(guān)存在的問(wèn)題，但是，如果純從宏觀(guān)經(jīng)濟角度進(jìn)行歸納，這些結構問(wèn)題，要么是投資本身比例問(wèn)題和投資效率問(wèn)題(如地區結構、城鄉結構、三個(gè)產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構、自主創(chuàng )新和節能減排結構等)，要么涉及投資、消費和凈出口的關(guān)系問(wèn)題，但也許并不是根本性涉及或是直接了當涉及(如收入分配結構問(wèn)題、城鄉結構問(wèn)題)，因為判斷是否根本性的涉及，仍需具體評估在談收入分配或城鄉結構問(wèn)題時(shí)，是在多大的政策力度和調整程度上分析投資、消費和凈出口的分配關(guān)系，是否在經(jīng)濟總量中三個(gè)變量間有實(shí)質(zhì)性的數量變化，還是僅在一定消費總量和相對于外需減少而言，僅是有限的增量下談消費的分配和提高問(wèn)題。若是后者，則只能說(shuō)仍是在講一定消費總量下的內部分配問(wèn)題。所以，關(guān)鍵仍要看政策量化的取向和力度。
　　但是，我們今天突出提出結構問(wèn)題重要性的背景，恰恰是在中國經(jīng)濟相對于2003-2007年兩位數繁榮增長(cháng)后，因美國金融危機爆發(fā)外需面臨兩位數的陡降，中國經(jīng)濟還能否持續保持穩定增長(cháng)的背景下來(lái)討論結構問(wèn)題，是討論總量的繼續增長(cháng)問(wèn)題。這是當前宏觀(guān)經(jīng)濟政策中最主要的、也是最令人擔憂(yōu)的問(wèn)題。因為能否繼續保持一定的增速，直接涉及就業(yè)和社會(huì )大局的穩定。美國金融危機后，中國政府迅速采取了一攬子刺激經(jīng)濟的政策，這是非常必要的�！　�
　　在這些政策中，我們既有大力刺激投資的政策，也有刺激消費、改善民生、改善生態(tài)環(huán)境的政策，同時(shí)還有盡可能保出口的刺激政策。但是，實(shí)事求是地說(shuō)，其結果，主要仍是靠投資刺激政策發(fā)揮了作用。因為2009年前三季度GDP增長(cháng)的7.7%中，有7.3個(gè)百分點(diǎn)是投資拉動(dòng)的。
　　進(jìn)一步擺在我們面前的嚴酷現實(shí)是，在2005-2008年的四年中，凈出口對GDP兩位數增長(cháng)的拉動(dòng)，分別為2.5、2.2、2.3和0.8個(gè)百分點(diǎn)，2009年前三季度GDP增長(cháng)7.7%，出口拉動(dòng)是-3.6個(gè)百分點(diǎn)。美國是中國的重要出口國之一。在全球化中作為世界最大經(jīng)濟體的美國，其消費曾占GDP的70%左右。危機后其家庭凈資產(chǎn)已從63萬(wàn)億美元跌到40多萬(wàn)億美元，跌去近1/3，財富效應使目前居民消費率呈下降狀態(tài)，進(jìn)口需求縮減。美國減少進(jìn)口的直接影響和通過(guò)世界貿易傳遞的間接影響，對中國的總體影響不可低估。世行預測，2010年，中國經(jīng)常賬戶(hù)盈余占GDP的比例，將從2008年的9.8%降到2010年的4.1%，這意味著(zhù)2010年中國凈出口對GDP的拉動(dòng)能否由負轉正，仍是重大考驗。所以中國2010年GDP的增長(cháng)重任自然將主要落在擴大內需上。
　　而在2009年前三季度主要靠投資增長(cháng)支撐中國GDP增長(cháng)7.7%的同時(shí)，嚴重的問(wèn)題也已開(kāi)始暴露：一是重復建設，六大行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩；二是為配合大規模投資，盡管在美國零利率、美元泛濫環(huán)境下，國內貨幣政策仍不敢趨緊，貨幣供應超多，市場(chǎng)上已產(chǎn)生了對物價(jià)上升與資產(chǎn)價(jià)格泡沫的一片擔憂(yōu)；三是我們即使不去討論在2009年財政赤字基礎上今年還能有多大赤字的問(wèn)題，就是目前過(guò)高的投資率持續下去，仍然使人擔心。因為從中期看，今后幾年世界經(jīng)濟即使復蘇，能否再恢復到2003-2007年的高增長(cháng)？隨之能否出現世界貿易的高增長(cháng)？都要打個(gè)問(wèn)號。那么，我國連續幾年積累的高投資后所需的最終需求——消費在哪里？這必然會(huì )引起人們對今后幾年可能出現的投資效率和銀行資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題表示擔心。
　　然而，如果我們能在積極刺激投資的同時(shí)，下更大的力量去刺激消費，共同消化國內巨大的產(chǎn)能，也許經(jīng)濟總量能在相抵出口減少的背景下，以更快的消費增長(cháng)率與較高的投資率之間的平衡，來(lái)維持總體經(jīng)濟繼續保持8%-9%的平穩增長(cháng)。
　　簡(jiǎn)言之，當前中國經(jīng)濟的主要結構問(wèn)題不是其他，而是要盡快提高“消費”這塊“短板”。保消費，就是保增長(cháng)、保民生、保穩定。
　　至于多數的結構問(wèn)題，有的屬于投資分配的問(wèn)題，有的屬于改善投資效率的問(wèn)題，都不是總量意義上的主要結構問(wèn)題。收入分配結構問(wèn)題，屬于改善消費結構和在一定意義上提高消費水平的問(wèn)題，而且從總量意義上講，收入分配問(wèn)題本身也不直接構成總量中變量之間失衡的直接表現。收入分配失衡是形成高儲蓄、低消費這一總量結構失衡的重要原因之一。前者是因，是深層次的結構問(wèn)題，后者是果，是總量結構問(wèn)題的直接表現。就此意義上說(shuō)，如果說(shuō)要抓結構調整，何謂“突破口”？抑制產(chǎn)能過(guò)剩、抓節能減排、抓自主創(chuàng )新、抓五大新興戰略性產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )新和發(fā)展，這些都非常重要，但是遠遠不夠。因為要真正克服經(jīng)濟回升中基礎不穩定、不鞏固、不平衡的問(wèn)題，除了抓投資分配和投資效率這一“投資”因素外，必須抓快速提高消費水平特別是居民消費的問(wèn)題。由此，收入分配改革、社會(huì )保障體系建設、消費金融與消費基礎設施建設、居民資本財產(chǎn)性收入、戶(hù)籍制度改革和城鎮化建設等，恰恰都是結構調整有效的“抓手”。特別是城鎮化率水平的提高，更多的是上述各項結構調整政策的實(shí)施結果，是提高居民消費率的“載體”。

　　需注意的三個(gè)認識誤區

　　首先，抓消費是否意味著(zhù)不重視投資與出口？正面回答是：突出抓消費，并不意味著(zhù)不抓投資與出口。突出消費為主導的結構調整，同樣不排斥抓投資結構的調整與外貿結構的調整。不管從各國的發(fā)展道路看，還是從中國的實(shí)踐和理論看，都能求證出在中國目前的經(jīng)濟發(fā)展階段，仍需保持一定水平的高投資率和出口。因此，如能刺激、維持一定增速的投資與出口，仍應努力去爭取。只是在世界經(jīng)濟艱難復蘇以后幾年內全球貿易規模相對縮減的情況下，從中國投資與消費內在規律的制衡出發(fā)，又鑒于眼前刺激經(jīng)濟政策重重投資而不是重消費的現狀出發(fā)，需要強調長(cháng)期以來(lái)反復強調而遲遲得不到很好解決的居民消費水平的提高問(wèn)題。
　　其次，強調“高儲蓄、低消費”的結構問(wèn)題是否為美國政府提供了“口實(shí)”？夏斌說(shuō)，G20匹茲堡峰會(huì )強調要治理全球經(jīng)濟失衡。世界輿論認為，失衡的主要原因是美國“低儲蓄、高消費”，中國“高儲蓄、低消費”，因此要糾正此失衡，中國需承擔相應的責任。其實(shí)，此觀(guān)點(diǎn)早在伯南克入主美聯(lián)儲之前的2005年就已經(jīng)在散布。但必須指出，這僅僅是美國金融危機中“局內人”的看法。夏斌指出，這場(chǎng)危機發(fā)生的根本原因，是美國政府錯誤判斷這輪經(jīng)濟全球化趨勢、長(cháng)期采取拼命擴張信用的錯誤的低利率政策，并借助于以美元為主的國際貨幣制度所導致的。美國決策失誤和美元制度是這場(chǎng)危機的真正元兇。而美國“低儲蓄、高消費”，中國“高儲蓄、低消費”僅是世界經(jīng)濟失衡的一種表現而已，是上述錯誤政策制度運行的結果�，F在，中國主動(dòng)扭轉國內的結構矛盾，并不意味著(zhù)承認這場(chǎng)全球性危機的責任在中國。中國主動(dòng)調整結構，恰恰有助于糾正美國的錯誤政策。因此，我們應該理直氣壯，不能怕被人抓住“口實(shí)”，而恰恰耽誤自己的發(fā)展大業(yè)。
　　再次，中國居民消費是否增長(cháng)得并不慢？還是中國“消費不足”被低估了？夏斌說(shuō)，針對“以消費為主導進(jìn)行結構調整”的觀(guān)點(diǎn)，確實(shí)有人認為，中國經(jīng)濟從來(lái)都是以?xún)刃铻橹�，近幾年中國居民消費增長(cháng)并不慢，每年實(shí)際增幅平均提高1-2個(gè)百分點(diǎn)，2009年前三季度消費零售額增長(cháng)達17%，比GDP增幅7.7%高出9.3個(gè)百分點(diǎn)。這些確是事實(shí)，中國2009年消費與2008年比，與歷年相比，確實(shí)正出現逐步提高的態(tài)勢。
　　但是，現在大家討論的問(wèn)題是，相對于經(jīng)濟總量的增長(cháng)，在外需減少或幾乎喪失、過(guò)度投資弊端種種，難以持續的背景下，經(jīng)濟仍要保持一定的高增長(cháng)，怎么辦？必須靠擴大消費。而正在逐步提高的消費速度又并不能滿(mǎn)足后危機時(shí)代中國經(jīng)濟穩定增長(cháng)的平衡需要。形象地說(shuō)，中國居民新增很快的“一塊消費”(也可包括政府消費)和美國危機后縮減的“一大塊消費”(即相應縮減中國的“一大塊出口”)不是等量的，而且根本不在一個(gè)量級檔次上。
　　也有人認為，中國“消費不足”被低估了，中國消費對全球可貿易商品的新增貢獻已超過(guò)美國消費者的新增貢獻。不要太看重消費。我認為現在的關(guān)鍵問(wèn)題是，如果明年外需仍提高不了多少，投資高增長(cháng)又難以長(cháng)時(shí)期維持，總量增長(cháng)怎么辦？這是問(wèn)題討論的實(shí)質(zhì)。

    提高居民消費水平十點(diǎn)建議

    如何提高居民消費水平？這確實(shí)是一個(gè)長(cháng)期在討論并尋求解決、而又難以快速解決的大問(wèn)題。