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| 宏觀(guān)調控基調似應加上“控物價(jià)” |
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| 2010-02-25 劉滿(mǎn)平 來(lái)源:上海證券報 |
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眼下物價(jià)加速上行勢頭明顯，通脹預期急劇升溫的態(tài)勢表明，社會(huì )各界有關(guān)今年CPI漲幅將不會(huì )超過(guò)3%的判斷似乎過(guò)于樂(lè )觀(guān)了�？紤]到國內今年將改革居民收入分配制度，提高勞動(dòng)者工資收入在初次分配中的比重，這必將提高企業(yè)成本，牽動(dòng)商品價(jià)格上升。而全國大范圍地推進(jìn)水、電、天然氣等資源和能源商品價(jià)格的改革，也在放大居民的通脹預期。
在我國現有的就業(yè)人口規模與結構以及匯率政策的環(huán)境下，宏觀(guān)經(jīng)濟調控的充分就業(yè)、物價(jià)穩定、經(jīng)濟增長(cháng)、國際收支平衡四大最終目標，真正有較大操作余地的是如何在實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)保持物價(jià)的穩定，即“高增長(cháng)、低通脹”，這是最優(yōu)和理想的選擇。但從理論上講，“高增長(cháng)、低通脹”，只是物價(jià)周期性波動(dòng)與經(jīng)濟周期性波動(dòng)在短期內暫時(shí)出現的不同步現象而已。從長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟增長(cháng)率與物價(jià)指數變化方向是一致的，過(guò)高的經(jīng)濟增長(cháng)率往往會(huì )引發(fā)通貨膨脹（“高增長(cháng)、高通脹”），而經(jīng)濟增長(cháng)率長(cháng)期下降則會(huì )導致通貨緊縮“低增長(cháng)、低通脹”。也就是說(shuō)，后兩種情況才是我們經(jīng)常要碰到的。至于如何將“高增長(cháng)、高通脹”或“低增長(cháng)、低通脹”轉化成“高增長(cháng)、低通脹”，那就需要通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟調控來(lái)促成了。
2010年，無(wú)論從外部還是內部環(huán)境上看，推動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)的因素要遠遠多于去年。從外部看，2010年全球經(jīng)濟將緩慢復蘇，我國出口下滑和外資下降的局面有所改觀(guān)�？紤]到經(jīng)濟復蘇基礎的不穩固和脆弱性，盡管經(jīng)濟刺激措施帶來(lái)大量的流動(dòng)性，催生著(zhù)新的資產(chǎn)泡沫，放大通脹預期，但2010年美國、歐盟等經(jīng)濟體并沒(méi)有具體的刺激措施“退出”策略。世界銀行、國際貨幣基金組織等機構預測，今年全球GDP將改變去年的負增長(cháng)態(tài)勢，將保持2%至3%的增長(cháng)。
從拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”方面看，由于中央已經(jīng)定調2010年要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策的連續性和穩定性，繼續實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，所以，固定資產(chǎn)投資增速今年即使有所回落，但仍將繼續保持高速增長(cháng)態(tài)勢，仍是經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。初步預計，今年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資名義增長(cháng)在28%至30%之間。消費方面，隨著(zhù)城鎮居民收入水平的增加；醫改新方案、農村養老保險全覆蓋等社會(huì )保障制度的建設；消費結構升級，住房、汽車(chē)等消費熱點(diǎn)的形成，再加上國家出臺的擴大消費政策的刺激作用，社會(huì )消費品零售額將保持平穩增長(cháng)態(tài)勢，預計今年社會(huì )消費品零售額同比增長(cháng)18%至19%。出口方面，去年12月我國外貿出口同比增長(cháng)17.7％，環(huán)比增長(cháng)15％。這種超預期反彈證明世界經(jīng)濟逐步復蘇將帶動(dòng)我國出口的增長(cháng)，市場(chǎng)有理由對今后出口走勢報以樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
據此，筆者認為，未來(lái)我國宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升的勢頭能夠延續下去，“二次探底”的概率非常小。另外，我國經(jīng)濟內部增長(cháng)潛力巨大，去年在出口拖累整個(gè)GDP3.9%的情況下，GDP依然增長(cháng)8.7%�？梢韵胂�，如果今年出口形勢好轉，對經(jīng)濟拉動(dòng)為正的情況下，GDP增速將會(huì )更快。有專(zhuān)家預測過(guò)，如果今年出口年增幅在10%左右，經(jīng)濟增長(cháng)率將在9％以上；如果出口恢復較快，年增幅達到20%以上，經(jīng)濟增長(cháng)率可能會(huì )達12%至13%的水平�？梢�(jiàn)，“保增長(cháng)”是相對容易達到的目標。
但是，眼下物價(jià)加速上行勢頭明顯，通脹預期急劇升溫，“控物價(jià)”形勢嚴峻。
在去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)之前，社會(huì )各界大都認為今年CPI漲幅將不會(huì )超過(guò)3%，屬于溫和通脹。但之后的經(jīng)濟形勢表明，這個(gè)判斷似乎過(guò)于樂(lè )觀(guān)了。
自去年11月CPI數據由負轉正以后，物價(jià)加速上行勢頭明顯，通脹預期明顯上升。去年12月CPI同比增長(cháng)1.9%，與11月相比同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI結束連續11個(gè)月負增長(cháng)，同比上漲1.7%。受去年底今年初全國大部分地區遭受低溫多雪等天災，造成蔬菜價(jià)格大幅上升的影響，今年1月份新漲價(jià)因素估計在1.2%至1.5%，加上翹尾因素0.8%，
CPI預計在2%至2.3%之間，PPI在3.5%至4%之間。而世界經(jīng)濟復蘇以及全球流動(dòng)性充裕、美元貶值推動(dòng)大宗商品價(jià)格上升，也加大了我國輸入型通脹的壓力�？紤]到國內今年將改革居民收入分配制度，提高勞動(dòng)者工資收入在初次分配中的比重，這必然會(huì )提高企業(yè)成本，牽動(dòng)商品價(jià)格上升。盡管存在幾個(gè)月的時(shí)滯，但信貸超常增長(cháng)，廣義貨幣供給量快速增加必然會(huì )引致未來(lái)物價(jià)水平上升。去年貸款增量達到9.59萬(wàn)億元，M2增長(cháng)率高達27.7%。今年1月，盡管采取上調存款準備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等措施，但信貸增量可能仍要超過(guò)1.3萬(wàn)億。
另外，全國大范圍地推進(jìn)水、電、天然氣等資源和能源商品價(jià)格的改革，不僅明顯拉動(dòng)物價(jià)總水平上升，還會(huì )放大居民的通脹預期，使得消費者在現實(shí)生活中切身感受到的價(jià)格上漲，遠遠超過(guò)國家公布的CPI漲幅。此外，資產(chǎn)價(jià)格尤其是房?jì)r(jià)出現的明顯上漲，使得通脹壓力加大。
去年的宏觀(guān)調控基調是，“保增長(cháng)、擴內需、調結構、惠民生”。今年宏觀(guān)調控基調大致和去年類(lèi)似，但從目前的經(jīng)濟形勢來(lái)看，“保增長(cháng)”問(wèn)題緊迫性不大；日漸凸顯的內需和結構問(wèn)題，都不是一時(shí)半會(huì )兒就能解決的，每年都需要“擴內需、調結構”；“惠民生”則是一個(gè)永遠堅持的方向。由此，筆者認為，短期內宏觀(guān)調控基調應在原有基礎上加上“控物價(jià)”，而且要優(yōu)先。
要做到這一點(diǎn)，可以從以下幾個(gè)方面入手：一是嚴格堅持實(shí)行適度寬松的貨幣政策，合理控制貨幣投放量和信貸規模；二是加快推進(jìn)收入分配體制改革，提高居民收入水平；三是努力增加農民收入，并保持農產(chǎn)品價(jià)格基本穩定；四是積極推進(jìn)水、電力、成品油等重要能源資源價(jià)格改革，進(jìn)一步完善資源價(jià)格形成機制，使價(jià)格不僅反映要素的市場(chǎng)供求狀況，而且要反映其稀缺性以及環(huán)境保護成本，并推進(jìn)要素市場(chǎng)主體培育和監管體系建設。五是加強對通脹預期的引導和化解，防止其積累放大。
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