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全球若觸發(fā)第三次大蕭條，誰(shuí)之過(guò)？
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2010-07-01 作者：左曉蕾/銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家 來(lái)源：上海證券報
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美國的次貸危機，金融泡沫，經(jīng)濟大幅衰退，引發(fā)了全球危機。如果全球觸發(fā)第三次大蕭條，首當其沖最大的責任正在美國自己身上。美國理應盡全力恢復經(jīng)濟，帶動(dòng)其他經(jīng)濟體走出危機，補償因引發(fā)危機而帶給全球經(jīng)濟的巨大損失，而不是批評其他國家根據自身情況制定的政策，更不能讓其他國家犧牲自己的利益，為美國制造的危機埋單。
克魯格曼先生又在《紐約時(shí)報》的專(zhuān)欄中危言聳聽(tīng)，稱(chēng)世界經(jīng)濟可能觸發(fā)第三次大蕭條。而這主要是由決策失誤引起的。他認為，世界各國政府現在均對通貨膨脹表現出過(guò)度擔憂(yōu)，而事實(shí)上，真正的威脅來(lái)自通貨緊縮；各國領(lǐng)袖都在宣稱(chēng)收緊開(kāi)支的必要性，而我們面臨的真正問(wèn)題是支出不足。這一切在上周末讓人深感失望的20國集團峰會(huì )上均得到了生動(dòng)體現。他的結論是，各國如果過(guò)早實(shí)施財政緊縮計劃和退出經(jīng)濟刺激，那么為這一政策埋單的只能是那數百萬(wàn)失業(yè)人員，他們中的許多人可能要持續幾年處于失業(yè)狀態(tài)，甚至有些人永遠無(wú)法再回到工作崗位上去。
明明是美國人犯的錯誤，板子確偏偏打在其他人身上。克魯格曼先生的觀(guān)點(diǎn)實(shí)在非常偏頗。
首先，歐洲緊縮財政不是因為擔心通脹。全世界都知道，短期內，歐洲暴發(fā)大規模主權債務(wù)風(fēng)險，許多國家不可能再發(fā)新債還舊債，根本不可能再在市場(chǎng)上大規模融資。如果減稅，財政收入本來(lái)就入不敷出，無(wú)疑雪上加霜，歐洲已經(jīng)沒(méi)有財政擴張的空間。
歐元區各國沒(méi)有本幣，不可能像美國人那樣隨心所欲地發(fā)行貨幣，也不可能通過(guò)貨幣貶值來(lái)解決巨額債務(wù)危機。緊縮財政以改善國家資產(chǎn)負債表，是歐洲的無(wú)奈之舉。
其次，歐元貶值對歐洲出口有利，對歐洲出口產(chǎn)業(yè)的就業(yè)也會(huì )有利，在一定程度上能補償財政緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟下滑。如果說(shuō)以失業(yè)為指標來(lái)衡量歐洲是否會(huì )觸發(fā)第三次大蕭條，那歐洲在2008年由華爾街引發(fā)的金融危機中，失業(yè)率已達到16年來(lái)的最高，早已進(jìn)入蕭條。而美國出現26年最高的失業(yè)率，幾百萬(wàn)人已失業(yè)一年以上的現狀，也早就觸發(fā)了第三次大蕭條。
事實(shí)上，克魯格曼先生高調支持貿易保護主義，施壓人民幣升值，甚至不惜打一場(chǎng)全球貿易戰，非�？赡苷`導美國政府和其他各國政府重犯上世紀30年代大蕭條時(shí)的決策錯誤，成為觸發(fā)第三次大蕭條的因素。
我們已經(jīng)看見(jiàn)一些風(fēng)險。美國政府施壓人民幣升值，對中國出口商品的懲罰性規模已占3%左右。這對于才安排了4萬(wàn)億刺激計劃，并剛從全球經(jīng)濟危機中復蘇，就業(yè)仍然有巨大壓力，增長(cháng)仍存在不穩定的因素，需要時(shí)間和空間來(lái)轉型和結構調整的中國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，是非常不利的，對美國對全球經(jīng)濟的直接和間接的影響也是非常負面的。
事實(shí)證明，推動(dòng)中國加大政策力度，保持過(guò)高的增長(cháng)，施壓人民幣升值，打壓中國的出口，迫使中國給全球主要發(fā)達經(jīng)濟體提供增長(cháng)空間，都是現階段中國經(jīng)濟力所不能及的事情。美國經(jīng)濟占世界GDP的25%，歐洲占24%，日本占7.51%左右，中國與日本差不多，今年可能在7.5%到8%之間。要中國犧牲自身利益拉動(dòng)全球經(jīng)濟，特別是為占世界經(jīng)濟60%以上的發(fā)達國家經(jīng)濟的恢復提供條件，結果完全可能“事未成身先死”。
更殘酷的是，中國不可能拉動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)和恢復，但如果中國經(jīng)濟不穩定，那對世界經(jīng)濟的恢復絕對是雪上加霜。在美國，歐洲和日本等等所有的主要經(jīng)濟體都處在二次探底，甚至所謂第三次大蕭條邊緣的時(shí)候，如果中國經(jīng)濟在不斷惡化的外部環(huán)境下再次大幅下滑，對全球脆弱的經(jīng)濟一定成為最后一根稻草，最后對誰(shuí)都沒(méi)有好處。
6月29日，中國股市大跌。而接下來(lái)全球股市大跌，有分析就認為與中國股市大跌有關(guān)。這在一定程度上已說(shuō)明了世界經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度。打壓中國經(jīng)濟，美國經(jīng)濟可能要承受損人不利己行為的惡果，包括觸發(fā)全球經(jīng)濟進(jìn)入第三次大蕭條。
最不能接受的是，克魯格曼先生把全球可能觸發(fā)第三次大蕭條的責任推到其他國家身上。美國的次貸危機，金融泡沫，經(jīng)濟大幅衰退，引發(fā)了全球危機。如果全球觸發(fā)第三次大蕭條，首當其沖最大的責任，正是美國自己。美國應盡全力恢復經(jīng)濟，帶動(dòng)其他經(jīng)濟體走出危機，補償因引發(fā)危機而帶給全球經(jīng)濟的巨大損失。而不是批評其他國家根據自身情況制定的政策，更不能讓其他的國家犧牲自己的利益，為美國經(jīng)濟恢復創(chuàng )造條件，為美國制造的危機埋單。
若說(shuō)存在觸發(fā)全球第三次大蕭條可能性，美國經(jīng)濟復蘇的不穩定因素，才是巨大的不可測風(fēng)險的關(guān)鍵所在。美國復蘇存在幾大風(fēng)險。第一，至今看不見(jiàn)如何解決創(chuàng )下26年來(lái)最高紀錄失業(yè)率的出路。試圖通過(guò)五年之內出口翻番創(chuàng )造就業(yè)的戰略，還未開(kāi)始就遭遇歐洲主權債務(wù)的當頭一棒。第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復遙遙無(wú)期。4月相關(guān)政策一結束，房屋銷(xiāo)售5月應聲下降30%。第三，起死回生的銀行至今未恢復給實(shí)體經(jīng)濟，包括企業(yè)和滾動(dòng)性消費的貸款，使經(jīng)濟恢復可能產(chǎn)生惡性循環(huán)。第四，嚴重的貿易保護主義可能帶來(lái)全球貿易的再次大幅下滑。第五，國債余額占GDP的93%，明年將超過(guò)100%，存在比歐洲更嚴重的主權債務(wù)風(fēng)險。與歐洲不同的是，在美元本位的國際貨幣體制下，短期美國能印發(fā)鈔票來(lái)緩解主權債務(wù)風(fēng)險，長(cháng)期來(lái)說(shuō)，不排除通過(guò)通貨膨脹來(lái)解決債務(wù)危機的可能性，那勢必給全球帶來(lái)將來(lái)通貨膨脹的巨大擔憂(yōu)。
美國理應全力以赴地解決自身的問(wèn)題，不能再千方百計轉嫁自己的危機和風(fēng)險。而全球果真觸發(fā)第三次大蕭條，克魯格曼先生的推波助瀾作用也難辭其咎。他指責上世紀30年代大蕭條時(shí)期各國政府采取緊縮政策是巨大的決策失誤，使大蕭條持續達十年之久。但是他高叫的“貿易大戰”，恰恰也是上世紀30年代大蕭條時(shí)各國政府政策的巨大的失誤之一，也是延續十年經(jīng)濟大蕭條原因之一。這一點(diǎn)，不知克魯格曼怎么解釋?zhuān)?!--/enpcontent-->
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