CCTV《今日觀(guān)察》7月22日播出：奧巴馬能否改變華爾街？以下為節目實(shí)錄：

　　7月21日，美國總統奧巴馬簽署了金融監管改革的法案，在經(jīng)歷了一年多的長(cháng)跑之后，美國對于這個(gè)金融監管的法案終于劃上了一個(gè)句號。在這項長(cháng)達2300多頁(yè)的法案當中，對美國金融業(yè)做出了哪些改革？這個(gè)改革的法案能不能給遭到重創(chuàng )的美國金融業(yè)打上一劑強心針，不讓2008年的金融危機重新上演呢？在華盛頓、華爾街這場(chǎng)貓和老鼠的之間游戲，又將進(jìn)入一個(gè)怎樣的新階段？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和特邀評論員康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授黃明、著(zhù)名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
　　美國總統簽署金融監管改革法案，破解金融機構大而不能倒的問(wèn)題，避免金融危機重演，華爾街掀開(kāi)新金融時(shí)代序幕。

　　奧巴馬：每一個(gè)參與者都將遵循同一套規則
　　法案的設計是為了確保每一個(gè)參與者都遵循同一套規則，這樣公司將在價(jià)格與質(zhì)量上競爭，而不是靠投機取巧。

　　黃明：本次金融改革法案對癥下藥 極具歷史意義
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀(guān)察》特邀評論員)
　　首先，我對這次的改革做一個(gè)定位，這次改革是非常有歷史意義的，它是1930年一系列大的金融改革之后，最重大的一次改革。上個(gè)世紀大蕭條是最重要的一次金融危機，在它之后就出現了30年代一系列的金融改革。這次的危機是大蕭條之后最重大的一次危機，因此推出了這一系列的最重大改革�？偟目磥�(lái)，這個(gè)改革方案對癥下藥，很不錯。
　　這次的危機有幾個(gè)方面：首先，場(chǎng)外非常復雜的衍生產(chǎn)品有爆炸性的風(fēng)險被隱藏起來(lái)了，缺乏透明度，以及金融機構的賭博、道德風(fēng)險；其次，在貸款等等方面的誤導，利用了金融消費者的無(wú)知，給系統注入了很多毒；最后，監管方都守著(zhù)自己的這點(diǎn)小領(lǐng)域，沒(méi)有一個(gè)統籌觀(guān)，因此要對系統的連帶風(fēng)險問(wèn)題有一個(gè)解決方案，這一次監管法案做了一些相應的補救�？偟脕�(lái)說(shuō)，在美國非常艱難的政治博弈的環(huán)境下，這個(gè)方案能夠順利出臺，還是很不錯的。此外，全球金融危機原因很多，包括投資者、金融產(chǎn)品消費者以及美聯(lián)儲都需要負責任，但在微觀(guān)層面，毫無(wú)疑問(wèn)華爾街所代表的美國資本市場(chǎng)也應該負很大的責任。

　　張鴻：這個(gè)法案是個(gè)中藥方子  系統調理美國金融監管體系
　　(《今日觀(guān)察》評論員)
　　奧巴馬已經(jīng)提出這個(gè)法案一年多了，積累了一年多，它算是一個(gè)藥方，前期對這些將要垮的大銀行的救助，讓納稅人掏錢(qián)來(lái)填窟窿，這些都是西藥直接滅火退燒的；現在這個(gè)法案相當于一個(gè)中藥，是一個(gè)系統的調理，它限制大銀行的自營(yíng)，監管原來(lái)在場(chǎng)外一些衍生品，這一次就是超級監管，讓美聯(lián)儲擁有了特別大的權力，成立穩定委員會(huì )，成立消費者保護委員會(huì )，加強政府的監管權力，而且納稅人不需要再填窟窿了，這樣能避免最后因為窟窿太大，得用納稅人的錢(qián)來(lái)補。

　　黃明：此法案是政府和華爾街之間的博弈
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀(guān)察》特邀評論員)
　　第一個(gè)方面，美國社會(huì )非常崇尚自由，希望政府盡量要寬松，不要過(guò)多的監管；第二個(gè)方面，一旦政府要監管，并制定了相應的法律，那就得有一定政策的穩定性。出于這兩個(gè)方面的考慮，美國的證監管理層面很少有機會(huì )推新的法案，往往都是在華爾街或者資本市場(chǎng)闖出大災難了，才有足夠的民意或者民憤，導致有監管加強的壓力。
　　這一次是華爾街捅出的一個(gè)大漏子，因此就有足夠的政治支持力度來(lái)做一個(gè)監管加強的動(dòng)作。關(guān)鍵是政府一旦把監管的策略政策改了之后，在很長(cháng)時(shí)間內都不能隨便再改了，因此華爾街會(huì )不斷地通過(guò)各種各樣的創(chuàng )新，尋找新的方法來(lái)玩資本創(chuàng )新的游戲。當然很大一部分的創(chuàng )新是健康的，是給市場(chǎng)帶來(lái)活力的，但免不了有一些活力會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)隱藏的風(fēng)險，就是這么一個(gè)關(guān)系。

　　張鴻：此法案其實(shí)是貓和老鼠互相妥協(xié)的結果
　　(《今日觀(guān)察》評論員)
　　法案其實(shí)是貓和老鼠互相妥協(xié)的結果，因為最初奧巴馬推出的法案比這個(gè)嚴厲的多，為什么奧巴馬一定要推出這樣的法案？第一，要給金融危機補窟窿；第二，奧巴馬現在面臨著(zhù)很大的政治危機，支持率越來(lái)越低，雖然醫改法案和這個(gè)金融法案都通過(guò)了，使奧巴馬的政績(jì)不錯，但只見(jiàn)政績(jì)，不見(jiàn)支持率�，F在奧巴馬馬上要面對很快就要到來(lái)的中期選舉，還要考慮兩年以后的大選，所以現在需要有這樣一個(gè)法案來(lái)迎合民意，最重要的就是和共和黨妥協(xié)，因為共和黨更多的代表了自由市場(chǎng)派和華爾街這樣的利益集團。奧巴馬最初提出的方案里，就是要完全剝離大銀行衍生品，并且對一些超大銀行和對沖基金征收特別稅，最后共和黨有三票保證了這個(gè)法案的通過(guò)，所以?shī)W巴馬在通過(guò)以后，也特別感謝了這三個(gè)共和黨人。
　　一年多的立法長(cháng)跑，新法能否徹底改變華爾街？監管與創(chuàng )新國際金融體系的深層次問(wèn)題將如何應對？

　　黃明：這個(gè)法案能評為上乘  歐洲國家或緊隨美國步伐制定法案
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀(guān)察》特邀評論員)
　　我認為這個(gè)法案應該能得到A，首先，美國互換協(xié)會(huì )是從業(yè)人士，不希望政府來(lái)監管，所以不算是獨立學(xué)者；第二，美國主流的、相信傳統自由市場(chǎng)理論的那一派學(xué)者往往是非常反對這樣的監管，他們希望政府管的越少越好。金融學(xué)幾十年的研究證明，傳統的理性理論，也就是自由市場(chǎng)不要監管的指導理論是錯誤的，至少它不全對。比方說(shuō)，金融學(xué)的創(chuàng )始人之一、諾貝爾獎獲得者、芝加哥商學(xué)院的米勒教授曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，美國證監會(huì )最值得干的一件事就是把自己給取締了，所以說(shuō)傳統理論派還是太極端了。假如沒(méi)有證監會(huì )，市場(chǎng)只會(huì )更亂，達不到他們?yōu)樯鐣?huì )應該提供的功能和作用。
　　現在是全球化的金融市場(chǎng)，很難有一個(gè)國家用單一動(dòng)作來(lái)進(jìn)行監管，在美國提出這個(gè)法案之后，歐洲國家肯定會(huì )緊隨美國的步伐，提出同樣的甚至更嚴格的監管法案。我們唯一擔心的就是美國的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品的一些交易流到比美國更自由更放松的市場(chǎng)中區，這也給中國國內的企業(yè)敲個(gè)警鐘，國內企業(yè)很多在場(chǎng)外復雜衍生品上的虧損，往往都是在新家坡和香港這種過(guò)渡自由的市場(chǎng)上，導致虧損的，所以中國也應該向美國的監管方式稍微靠近一點(diǎn)。其實(shí)場(chǎng)內的市場(chǎng)非常健康、有益、好懂，我們的企業(yè)不要害怕，但場(chǎng)外那些復雜的結構性的產(chǎn)品就盡量別碰。其實(shí)加強監管并不是個(gè)好事兒，但對場(chǎng)外一些對社會(huì )金融市場(chǎng)穩定，經(jīng)濟穩定有害處的市場(chǎng)，確實(shí)應該適當的加強監管，對場(chǎng)內市場(chǎng)應該大力度地去發(fā)展，讓它自由。

　　陳平：此金融改革法案不會(huì )穩定金融市場(chǎng)  金融寡頭仍被放在被救濟的首要位置
　　(北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授  《今日觀(guān)察》特約評論員)
　　我的觀(guān)察是這個(gè)法案不會(huì )穩定金融市場(chǎng)，金融危機的根源，金融寡頭沒(méi)有拆散，還是保持原狀，并且還花了上萬(wàn)億美元在救他們，到目前為止，金融危機恢復遲遲起不來(lái)，就是因為它們在救金融寡頭。過(guò)去20年，美國金融化最大的罪人就是美聯(lián)儲，因為美聯(lián)儲體制上不是一個(gè)公立銀行，它有利益機制把金融市場(chǎng)做大，它的利潤就會(huì )增加。美聯(lián)儲現在通過(guò)更嚴的金融監管法律，讓自己來(lái)監管，其實(shí)現在只是通過(guò)一個(gè)法律，但具體的細則都要由財政部美聯(lián)儲來(lái)執行，這又變成了一大堆利益集團收買(mǎi)政府，民意上加強監管，實(shí)際上放松監管一個(gè)巨大的空間。

　　連平：法案的核心是要抑制過(guò)度的金融投機  防范和控制金融的系統性的風(fēng)險
　　(交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家  《今日觀(guān)察》特約評論員)
　　這個(gè)法案的核心就在于要抑制過(guò)度的金融投機，來(lái)防范和控制金融的系統性的風(fēng)險，同時(shí)也是對長(cháng)期以來(lái)，美國的過(guò)度縱容金融市場(chǎng)經(jīng)濟，以及過(guò)渡縱容金融市場(chǎng)創(chuàng )新的一種歷史的否定修正。這個(gè)法案中有不少方面還是很有針對性的，首先是成立金融穩定監管委員會(huì )，由這個(gè)機構來(lái)統一對整個(gè)金融行業(yè)的系統性的風(fēng)險進(jìn)行監管；其次是對金融消費者的保護，成立了專(zhuān)門(mén)的機構來(lái)加強對有關(guān)金融產(chǎn)品和交易的監管。

　　譚雅玲：金融改革法案給市場(chǎng)帶來(lái)的警示作用突出
　　(中國銀行全球金融市場(chǎng)部研究員  《今日觀(guān)察》特約評論員)
　　法案給市場(chǎng)帶來(lái)的警示作用是比較突出的，因為它在很多高端，甚至比較專(zhuān)業(yè)的層面的監管在強化，這樣給市場(chǎng)帶來(lái)的合規合法以及產(chǎn)品設置的有效和合理啟示思考的角度會(huì )比較多。從未來(lái)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，美國還是會(huì )以繼續自己的金融機構盈利和在全球充分顯示美國金融機構的能量，甚至能夠達到壟斷的趨勢和態(tài)勢來(lái)推行金融監管法案。國家利益和國家戰略的這兩個(gè)關(guān)健詞，是我們考量美國金融監管法案非常重要的一個(gè)前提，也是一個(gè)基本的立足點(diǎn)。

　　張鴻：應借鑒美國金融改革法案的長(cháng)處
　　( 《今日觀(guān)察》評論員)
　　一個(gè)金融改革法案對接下來(lái)的經(jīng)濟復蘇能有多大影響也很難說(shuō)，但這是美國人的吃一塹長(cháng)一智。這一智應該是全球都應該長(cháng)的智慧，對監管當局來(lái)說(shuō)，都應該看看美國的這個(gè)藥方，然后對比一下自己的市場(chǎng)。比如說(shuō)中國有和國際金融市場(chǎng)相同的風(fēng)險，房地產(chǎn)也是類(lèi)似的風(fēng)險，還有地方融資平臺的風(fēng)險，我們要保證我們的金融安全，這些風(fēng)險都是要防范的。雖然我們現在還處于一個(gè)創(chuàng )新不足的階段，但在發(fā)展過(guò)程當中，也要及時(shí)地發(fā)現風(fēng)險，并且進(jìn)行遏制。

　　黃明：希望此法案為經(jīng)濟發(fā)展起正面作用
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀(guān)察》特邀評論員)
　　這一次法案的推出并不會(huì )解決全球經(jīng)濟增長(cháng)的問(wèn)題，因為美國是過(guò)渡借貸消費，歐洲是因為社會(huì )福利成本太高，亞洲的經(jīng)濟結構是依賴(lài)出口，所以只能希望監管法案的靴子掉下來(lái)，因為在這次監管的法案不斷地討論過(guò)程中，美國的資本市場(chǎng)活力都被凍結了，等監管法案的靴子一旦掉下來(lái)，但愿那些資產(chǎn)證券化結構性產(chǎn)品市場(chǎng)又重新能夠活躍起來(lái)。希望通過(guò)金融市場(chǎng)活躍，也能給我們的經(jīng)濟發(fā)展起到一定正面作用。4