編輯先生：
　　在人民幣匯改5周年之際，前不久，央行宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性。有人認為，我國因國際金融危機而中斷的人民幣升值進(jìn)程將再度開(kāi)閘，人民幣將再次出現較大幅度的升值，而隨著(zhù)人民幣升值，資產(chǎn)價(jià)格將再次重估，因此會(huì )導致股市和樓市的再度上漲。真是這樣嗎？為什么要重啟人民幣匯率改革呢？
　                                                     　讀者 森林橙果

　　重啟匯改不意味著(zhù)人民幣將大幅升值

　　的確，在央行宣布重啟匯改后股市的第一個(gè)交易日，滬深股市雙雙出現大幅上揚，上證指數大漲2．9％，深證成指大漲3．44％。但應該說(shuō)這只是市場(chǎng)的一種短期誤讀而已。
　　此次央行進(jìn)一步推進(jìn)匯率形成機制改革，雖然短期內存在一定的人民幣升值壓力，但不意味著(zhù)人民幣將再次出現如2005~2008年那樣較大幅度的升值，人民幣匯率也不會(huì )進(jìn)行一次性重估，而是會(huì )漸進(jìn)式調整。當前人民幣匯率與均衡水平相比并無(wú)太大偏差，不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎。2009年我國出口順差比上年減少1020.7億美元，同比下降34.2％。今年以來(lái)出口順差繼續收窄，一季度我國外貿順差為144.9億美元，同比減少近八成，3月份當月貿易逆差72.4億美元，我國的國際收支向均衡狀態(tài)進(jìn)一步趨近。
　　人民幣匯率大幅升值，對我國經(jīng)濟金融穩定將會(huì )造成較大的沖擊，不符合我國的根本利益，也不利于世界經(jīng)濟的穩定增長(cháng)。此次人民幣匯率形成機制改革將堅持以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣進(jìn)行調節，增大外匯市場(chǎng)匯率雙方浮動(dòng)的區間，對人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調節，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。
　　中國人民銀行宣布重啟匯改已滿(mǎn)一個(gè)月，按照官方公布的數據，重啟匯改前的6月18日美元對人民幣匯率中間價(jià)為6.8275,到7月16日為6．7718，一個(gè)月來(lái)人民幣對美元的升值幅度約為0．8％，但其間人民幣匯率有升有降，雙向浮動(dòng)的特點(diǎn)十分明顯。隨著(zhù)人民幣匯率向市場(chǎng)化改革方向的縱深發(fā)展，人民幣匯率將逐漸呈現雙向變動(dòng)、波動(dòng)范圍不斷增大的特點(diǎn)。

　　重啟匯改并非由于外部壓力

　　央行宣布重啟匯改以來(lái)，有部分國內外機構認為此次重啟匯率形成機制改革主要是受以美國為首的外部環(huán)境壓力的影響。眾所周知，近年來(lái)美國對華貨物貿易存在較大數額的逆差，在美國國會(huì )中欲將中國列為“匯率操縱國”的言論不絕于耳，指責人民幣匯率是造成中美貿易失衡的主因。但應該看到，中美兩國經(jīng)濟的互補性和國際分工是雙方貨物貿易失衡的基礎性原因，國際直接投資（FDI）和國際產(chǎn)業(yè)轉移是造成中美貿易逆差的直接原因，此外還包括美國對華出口管制、雙方的貿易統計差異等原因。另一方面，還應看到在服務(wù)貿易領(lǐng)域，美國對中國的順差�？傊�，匯率不是中美貿易失衡的決定性因素。
　　從客觀(guān)角度講，央行此次重啟匯改，絕不是迫于外部壓力，不是針對與特定國家的雙邊貿易失衡問(wèn)題。而是在堅持以我為主的前提下，基于國內外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況、根據我國國情和發(fā)展戰略所作出的選擇，符合我國經(jīng)濟基本面和宏觀(guān)調控的需要。是我國深度融入全球化條件下國家利益的需要，有助于我國的國際收支平衡，維護宏觀(guān)經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的穩定，有利于促進(jìn)我國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展。
　　當前我國經(jīng)濟回升向好的基礎進(jìn)一步鞏固，經(jīng)濟運行趨于平穩，這為央行重啟匯改提供了有利時(shí)機。重啟匯改，有利于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，增強政府對經(jīng)濟進(jìn)行宏觀(guān)調控的能力，實(shí)現匯率雙向浮動(dòng)，可以增強我國經(jīng)濟應對各種外部沖擊的能力；有利于加快我國經(jīng)濟結構的轉型升級，增強人民幣匯率彈性，有助于引導資源向知識、技術(shù)密集型的高附加值行業(yè)集中和配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益；有利于實(shí)現我國在對外經(jīng)貿領(lǐng)域與其他國家的互利共贏(yíng)、共同發(fā)展和長(cháng)期合作，為我國經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng )造良好的國際經(jīng)貿環(huán)境。

　　重啟匯改意味著(zhù)應參考一籃子貨幣

　　在當前我國貿易和資本往來(lái)多元化的格局下，對國內企業(yè)和廣大居民來(lái)說(shuō)，不宜單純依據美元來(lái)衡量人民幣匯率，而應從雙邊匯率轉向多邊匯率，更多關(guān)注一籃子貨幣匯率的變化，以人民幣相對一籃子貨幣的變化來(lái)看待人民幣匯率水平。
　　隨著(zhù)我國對外經(jīng)貿領(lǐng)域市場(chǎng)多元化戰略的深入實(shí)施，我國的主要貿易伙伴和資本往來(lái)國已呈現明顯的多元化態(tài)勢。今年1~5月中國的前五位貿易伙伴，包括歐盟、美國、東盟、日本和我國香港地區，進(jìn)出口已分別占同期我國進(jìn)出口總值的16.3％、12.9％、10.1％、9.4％和7.5％。同時(shí)，資本往來(lái)也呈現多樣化和多區域特征。今年1~5月我國實(shí)際利用外商直接投資的國別及地區來(lái)源結構為：香港占60.3％，臺灣地區占6．9％，歐盟占6．9％，新加坡占5.8％，日本占4.6％，美國占4．3％，韓國占2．7％，區域多元化特征明顯，美國和以美元結算的份額并不特別突出。
　　在此背景下，人民幣匯率如果單一盯住美元的變動(dòng)，不能適應貿易投資貨幣多元化的需要，也不能反映匯率的實(shí)際水平。多種貨幣組成的貨幣籃子及其變化更能準確反映真實(shí)的匯率水平。

　　重啟匯改對企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展利大于弊

　　此次央行重啟匯改，增強人民幣匯率彈性，雖然短期內會(huì )給我國外貿企業(yè)進(jìn)出口合同的履行帶來(lái)了一些不確定性，但從中長(cháng)期和整體范圍看，利大于弊。
　　首先，人民幣匯率的漸進(jìn)升值浮動(dòng)為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和提高對外開(kāi)放水平提供了動(dòng)力和壓力，有利于促使企業(yè)加快結構調整。匯率彈性的增強對資本、技術(shù)密集型的高附加值產(chǎn)品出口影響較小，而對勞動(dòng)密集型的低附加值產(chǎn)品出口影響較大，這將促使出口企業(yè)從簡(jiǎn)單加工轉向深加工和精加工，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，細化分工，增加部分就業(yè)崗位，還有助于就業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉移，增強服務(wù)業(yè)的競爭力。整體看，可以促進(jìn)我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，推進(jìn)全面協(xié)調可持續發(fā)展。
　　其次，匯率的小幅漸進(jìn)升值，有利于擴大對國外先進(jìn)技術(shù)和設備、裝備的進(jìn)口。
　　第三，匯率的小幅漸進(jìn)升值浮動(dòng)有利于我國對外投資的發(fā)展。當前和今后十幾年內，對外投資將是我國對外經(jīng)貿領(lǐng)域的發(fā)展重點(diǎn)。2．4萬(wàn)億美元的巨額外匯儲備為我國對外投資提供了充足保障。重啟匯改有利于相對降低國內企業(yè)海外投資的成本，推動(dòng)我國對外投資的發(fā)展。
　　在當今的國際貨幣體系下，各主要貨幣基本均已實(shí)行浮動(dòng)匯率制，我國出口企業(yè)應主動(dòng)適應和面對本幣與其他各種貨幣之間匯率的變動(dòng)。隨著(zhù)我國經(jīng)濟的市場(chǎng)化程度不斷提高，目前國內很多企業(yè)已初步具備積極調整和應對市場(chǎng)變化的靈活性和能力。面對新一輪的匯率形成機制改革，我國企業(yè)要積極調整生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)策略，主動(dòng)適應匯率波動(dòng)。對待匯率的波動(dòng)，應將其作為一種常態(tài)，平靜處之。