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勞動(dòng)力成本上升未必致成本推動(dòng)型通脹
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2010-07-29 作者：交通銀行金融研究中心研究員 熊鵬 來(lái)源：上海證券報
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隨著(zhù)我國大規模的農村剩余勞動(dòng)力轉移漸漸接近尾聲，一些研究認為，中國經(jīng)濟抑或即將經(jīng)過(guò)“劉易斯拐點(diǎn)”，未來(lái)勞動(dòng)力市場(chǎng)的供求失衡和勞動(dòng)力成本上升將成為長(cháng)期持續存在的現象。勞動(dòng)力工資的持續、過(guò)快上漲對整體物價(jià)上漲和通脹生成具有重要推動(dòng)作用，對這樣的“成本推動(dòng)型通貨膨脹”，需要高度重視。
筆者的看法是，勞動(dòng)力成本過(guò)快上漲，從而引起工資—物價(jià)螺旋式上升和通脹最終生成必須具備一定的觸發(fā)機制，即貨幣工資的上漲幅度超過(guò)了勞動(dòng)生產(chǎn)率增速，而過(guò)去十多年來(lái)我國勞動(dòng)生產(chǎn)率增幅并沒(méi)有明顯落后于工資增速。因此，“劉易斯拐點(diǎn)”臨近，并不等于工資—物價(jià)螺旋式通脹的產(chǎn)生。勞動(dòng)力成本上升對通脹的影響更多還是一種長(cháng)期趨勢，短期內的直接作用有限，不必過(guò)于擔憂(yōu)。
勞動(dòng)力工資的過(guò)快上漲，會(huì )通過(guò)向終端產(chǎn)品轉移而引發(fā)整體物價(jià)與工資的螺旋式上升，從而倒逼成本推動(dòng)型通脹壓力在居民消費領(lǐng)域和工業(yè)品價(jià)格領(lǐng)域同時(shí)體現，其推升物價(jià)的具體影響有以下兩個(gè)方面：
一是直接推升服務(wù)類(lèi)消費價(jià)格上漲。相比CPI構成中食品和工業(yè)品兩大類(lèi)商品，勞動(dòng)力成本（尤其是低端勞動(dòng)力成本）上升對服務(wù)類(lèi)消費項目影響更為直接和明顯。由于工資的黏性以及向產(chǎn)品價(jià)格傳導的滯后性等因素，人力成本上升對最終商品銷(xiāo)售價(jià)格的傳導效果可能存在較大程度的削弱，而家政等服務(wù)業(yè)轉移人力成本和提價(jià)則相對容易。服務(wù)項目在CPI中占22%左右，勞動(dòng)力成本在服務(wù)價(jià)格中占比在20%左右，因此，未來(lái)勞動(dòng)力成本每上升10%，將推動(dòng)CPI提高0.4至0.5個(gè)百分點(diǎn)。
二是間接推動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格上漲。資本密集型及附加值較高的企業(yè)，一般具有足夠的利潤消化成本。但在低端的勞動(dòng)密集型制造業(yè)中，工資占企業(yè)生產(chǎn)成本比重較高，工資上漲必然導致企業(yè)成本的相對上升。例如，采掘業(yè)的比重在25%左右。在這種情況下，企業(yè)為了避免縮減利潤空間，將考慮通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉嫁成本。如果企業(yè)生產(chǎn)的是生活消費品，那將直接表現為CPI的上漲；如果企業(yè)生產(chǎn)的是工業(yè)投入品，其價(jià)格的上漲必然會(huì )傳遞給下游終端產(chǎn)品，從而引起大范圍的物價(jià)上漲。
當前推動(dòng)我國勞動(dòng)力成本上升的突出原因，主要是勞動(dòng)力供求結構性短缺。根據劉易斯等人的理論，大多數發(fā)展中國家都要經(jīng)歷一個(gè)二元經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程。其突出的特征是農村勞動(dòng)力的剩余為工業(yè)化提供低廉的勞動(dòng)力供給，工資增長(cháng)較慢。這個(gè)過(guò)程將一直持續到勞動(dòng)力從無(wú)限供給變?yōu)槎倘�，此時(shí)若要繼續吸納勞動(dòng)力，就必須提高工資水平。這個(gè)轉換的節點(diǎn)就稱(chēng)為“劉易斯拐點(diǎn)”。近幾年來(lái)，我國從沿海向內地蔓延的民工荒愈演愈烈，農民工工資較快增長(cháng)和招工難的窘境，讓我們不得不正視“劉易斯拐點(diǎn)”的來(lái)臨�！皠⒁姿构拯c(diǎn)”過(guò)后，隨著(zhù)低端勞動(dòng)力緊缺成為常態(tài)，農民工工資變化顯著(zhù)提高，勞動(dòng)力成本將進(jìn)入持續上升階段，并有可能逐步傳導到其他部門(mén)造成整體工資水平的上行壓力，未來(lái)勞動(dòng)力成本推動(dòng)型通脹壓力將會(huì )帶動(dòng)核心CPI的穩步上漲。
外出務(wù)工的農民工工資增長(cháng)還意味著(zhù)農戶(hù)外出務(wù)工、做副業(yè)的機會(huì )成本上升，農戶(hù)務(wù)農積極性的下降，會(huì )推高務(wù)農的農民工工資增長(cháng)，農業(yè)成本的提高，必然要轉嫁到農產(chǎn)品價(jià)格上，從而導致農產(chǎn)品價(jià)格的持續上漲。此外，除了“劉易斯拐點(diǎn)”臨近導致的低端勞動(dòng)力短缺，各地紛紛調整最低工資等政策措施，也對勞動(dòng)力成本上升起到了一定的推升作用。
“劉易斯拐點(diǎn)”臨近，會(huì )帶來(lái)勞動(dòng)力市場(chǎng)的供求失衡以及勞動(dòng)力成本上升，從而逐漸加大勞動(dòng)力成本推進(jìn)的通脹壓力。但是，工資—通脹螺旋式上升的觸發(fā)機制是有條件的，即貨幣工資的上漲幅度超過(guò)了勞動(dòng)生產(chǎn)率增速。一般而言，當實(shí)際工資與實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率同步增長(cháng)時(shí)，勞動(dòng)力成本的上升幅度會(huì )被勞動(dòng)力的更高產(chǎn)出完全消化，因而勞動(dòng)力成本和利潤占總產(chǎn)出比例保持不變。名義工資的增長(cháng)率應相當于實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率的增幅加上通脹率，只要勞動(dòng)生產(chǎn)率與工資同步增長(cháng)，工資上漲就不會(huì )生成通脹或擠壓利潤空間。
從中長(cháng)期來(lái)看，雖然勞動(dòng)力價(jià)格將呈現逐步上升趨勢已無(wú)疑問(wèn)。但是，伴隨著(zhù)經(jīng)濟高速增長(cháng)、技術(shù)創(chuàng )新、人才與資本密集，過(guò)去十年我國工業(yè)企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率也在大幅提高，勞動(dòng)生產(chǎn)率在1994年至2008年的年增速達20.8%，而同期制造業(yè)的工資年漲幅為13.2%。工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率基本同步增長(cháng)的情況下，單位勞動(dòng)力成本僅僅溫和上漲。當前勞動(dòng)生產(chǎn)率依然高于工資增幅的現實(shí)表明，勞動(dòng)力成本上升推動(dòng)物價(jià)上漲將是長(cháng)期趨勢，但短期內對整體物價(jià)上漲影響有限，還不會(huì )引起惡性的工資—物價(jià)螺旋式上升。
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