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2010-08-13 作者：中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所博士后流動(dòng)站 王雪 來(lái)源：中國證券報
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8月10日銀監會(huì )出臺《中國銀監會(huì )關(guān)于規范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，要求銀行將之前的銀信理財合作業(yè)務(wù)中，所有表外資產(chǎn)在今明兩年全部轉入表內，并按150%的撥備覆蓋率計提撥備，同時(shí)要求大型銀行按11.5%、中小銀行按10%的資本充足率計提資本；信托公司融資類(lèi)銀信理財合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，即融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%；上述比例已超標的信托公司應立即停止開(kāi)展業(yè)務(wù)，直至達到規定比例要求。
此次叫停銀信合作主要是為了配合國家信貸調控政策。銀行和信托合作，通過(guò)信托渠道進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟的資金增量也不容小視。有數據顯示，2009年9月末，銀信合作理財產(chǎn)品規模小于6000億元，今年4月末升至1.88萬(wàn)億元。1.88萬(wàn)億的信托資金加上今年的7.5萬(wàn)億貸款增量，已超過(guò)9萬(wàn)億。通過(guò)銀信合作發(fā)行理財產(chǎn)品，將銀行信貸資產(chǎn)由表內轉移到表外，以釋放更大的放貸空間，此外需要銀行表外放貸款的企業(yè)往往是超過(guò)了銀行既有的信貸額度或是信用評級達不到銀行正常放貸標準，表外放貸的資產(chǎn)質(zhì)量是參差不齊的，可以說(shuō)“表外放貸”的數量和質(zhì)量問(wèn)題是此次銀信合作被叫停的主要原因。
筆者個(gè)人認為，此次新規出臺可能會(huì )產(chǎn)生如下影響：
影響之一：將大幅壓縮新增信貸增長(cháng)空間，企業(yè)融資又失一條途徑。從信托資料量上看，約2萬(wàn)億信貸資金游離于銀行信貸規模之外，如果下半年信貸額度（7.5萬(wàn)億）維持不變，銀監會(huì )此次要求銀行將銀信理財資產(chǎn)轉入表內，將大大壓縮未來(lái)新增信貸增長(cháng)空間，除比較容易貸到款的大企業(yè)和部分優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)外，一般性中小企業(yè)、受調控的行業(yè)（如房地產(chǎn)）融資失去了一條便捷途徑，下半年融資會(huì )更加困難，民間借貸（尤其是江浙一帶的民間借貸）可能再度紅火。
影響之二：新銀信理財產(chǎn)品規模將大幅縮減，監管新規規定銀信理財產(chǎn)品中融資類(lèi)不得超過(guò)30%，這個(gè)條款對信托限制頗大，因為大部分銀信理財產(chǎn)品都是融資類(lèi)，而目前融資類(lèi)占比約64%，如果按照6月末銀信理財產(chǎn)品余額2.4萬(wàn)億來(lái)看，那么符合條件后銀信理財產(chǎn)品規模將縮減至1.23億甚至更低，新銀信理財產(chǎn)品將大幅減少。
影響之三：存量銀信理財轉入表內規模較小，實(shí)際對資本占用和撥備計提影響不大。
影響之四：銀行表外受損、表內受益，綜合業(yè)績(jì)將小幅下降。銀行大規模發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品賺取手續費，卻很少占用資本（通常表外貸款類(lèi)僅按25%計提風(fēng)險加權資產(chǎn)）。新規對存量部分影響不大，主要是執行時(shí)間較為寬松，而對新增部分影響非常大，等于是叫停。使得銀行表外部分中間業(yè)務(wù)發(fā)展受到較大限制，綜合業(yè)績(jì)將小幅下降，但一定程度有利于控制潛在風(fēng)險。
影響之五：信托公司受創(chuàng )程度遠高于銀行。在銀信合作中，除銀行純代銷(xiāo)的信托產(chǎn)品外，銀行同信托公司的合作多為銀行找信托公司“借道”以達成信貸資產(chǎn)走向理財市場(chǎng)的合法合規，信托公司往往在這種合作中只是收取 “借道費”，對產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)管理極少甚至沒(méi)有，如出現問(wèn)題信托公司也基本不承擔或極少承擔責任。因此理財產(chǎn)品的銀信合作使得信托公司比較輕松地獲取收入，是信托公司高度青睞的主打業(yè)務(wù)。新規對新增該類(lèi)業(yè)務(wù)形同叫停，大大打壓了信托公司的業(yè)務(wù)空間，對信托公司的打擊遠超過(guò)銀行。料將新規之后信托也會(huì )出現新的一輪洗牌，將會(huì )有一些主要依靠“賣(mài)道為生”的實(shí)力較差的信托公司被洗出局。
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