|
|
|
2010-08-27 作者：申銀萬(wàn)國證券研究所市場(chǎng)研究總監 桂浩明 來(lái)源：上海證券報
|
|
| |
對于B股在本周的突然拉升行情，有人解釋是因為投資者受到某篇研究報告的誤導，以為A、B就要合并所引發(fā)。表面來(lái)看，也確實(shí)是這么回事。因為那篇報告分析了上海證券交易所將要開(kāi)設的國際板與B股之間的關(guān)系，而滬市B股表現也確實(shí)要遠遠好于深市B股。再從行情在中午時(shí)分猛然抬升這一點(diǎn)來(lái)看，也基本符合其受到突發(fā)信息刺激的特點(diǎn)。當然，事后大家知道報告的內容是被誤讀了，于是這一上漲走勢也就成了烏龍行情。
熟悉B股行情的人都知道，幾年來(lái)B股的每次大行情，幾乎都有烏龍色彩，也就是都與烏龍消息有關(guān)。只是，事后沒(méi)有人對烏龍消息細加調查，同時(shí)B股行情，也沒(méi)有因為烏龍消息的澄清而跌回原地，而是低點(diǎn)在不斷抬高，強勢特征也越來(lái)越明顯。去年那一次B股的突然大漲，當時(shí)市場(chǎng)傳聞是管理層批準了B股公司可以回購并注銷(xiāo)部分B股股份。而實(shí)際情況只是某家B股公司出于維護股價(jià)的目的，準備在二級市場(chǎng)回購B股并獲得了管理層的同意。前年，B股的一次大漲行情，其驅動(dòng)因素是有媒體報道管理層開(kāi)會(huì )討論B股定位。而實(shí)際情況是，幾個(gè)B股公司因為不滿(mǎn)喪失融資能力而私下組織研討解決B股問(wèn)題。
進(jìn)入2010年，內外經(jīng)濟環(huán)境并不理想，A股行情徘徊復徘徊，但是B股的表現卻要好得多。這也就是說(shuō)，各種烏龍消息的爆出，的確是B股行情的重要推手，但是B股的相對強勢，卻又不是烏龍消息所能左右的，而有其自身的原因：即B股改革的迫切性與必要性。
回想當年，B股是作為中國資本市場(chǎng)吸引外資的一個(gè)窗口而誕生的，在那個(gè)特殊的時(shí)期，B股確實(shí)發(fā)揮了積極的作用。雖說(shuō)現在有了H股這個(gè)暢通的大門(mén)，B股的存在價(jià)值已大大降低，但是，B股的存在是個(gè)客觀(guān)事實(shí)，其歷史地位理應受到尊重，B股投資者的合法權益更應受到保護�？涩F在的問(wèn)題是，十余年來(lái)，B股市場(chǎng)不再安排新股上市，也沒(méi)能再融資。在向境內個(gè)人投資者開(kāi)放以后，就再也沒(méi)有相應的市場(chǎng)建設舉措推出了，以至于出現了境內機構投資者可以到海外市場(chǎng)買(mǎi)外國股票，卻不允許在境內市場(chǎng)買(mǎi)中國企業(yè)B股這樣的咄咄怪事。
必須承認，現在B股的定位是不清晰的，前途也是迷茫的。這不可避免地損害了B股上市公司的利益。這種狀況若長(cháng)期持續，對廣大的B股投資者來(lái)說(shuō)，也是很不公平的。也因為如此，這幾年來(lái)，投資者不斷呼吁要盡快解決B股問(wèn)題。并對此懷有強烈的期待。而這無(wú)疑導致了部分投資者看好B股，并且通過(guò)交易行為推動(dòng)了B股的向上行情。
然而，尷尬的是，盡管B股經(jīng)常有行情出現，但是投資者解決B股良好愿望，這么多年來(lái)一直落空。盡管在這里也確實(shí)存在很多現實(shí)的障礙，沒(méi)有相應的大動(dòng)作是難以在政策上實(shí)現突破的。但是，不管怎么說(shuō)，B股的改革再難，總沒(méi)有股權分置改革難吧？從投資人這邊來(lái)看，或者對B股重新定位，找出其發(fā)展的道路；或者如果確實(shí)因為條件變化不具備發(fā)展基礎了，那么就讓其轉型，譬如與A股合并等等，都是可以深入研究的應對之策。無(wú)休止的擱置與拖延，實(shí)在是最次的選項。因為它除了會(huì )讓問(wèn)題更加積重難返，還很容易導致市場(chǎng)的操縱行為，使得投資者合法利益不能得到切實(shí)的保護。
某種意義上說(shuō)，不時(shí)出現的B股行情，雖然起因可能多半與烏龍消息有關(guān)。但是它何嘗不是在拷問(wèn)著(zhù)人們：B股發(fā)展長(cháng)期停滯的局面還要持續多久？這個(gè)歷史遺留問(wèn)題的真正解決，難道真是無(wú)限期的嗎？也許，時(shí)不時(shí)冒出B股行情，是在以一種特殊的形式，吁請各界高度重視B股問(wèn)題。
|
|
| 凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件，及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品，版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社，未經(jīng)書(shū)面授權，不得以任何形式發(fā)表使用。 |
|
|
|
|
|