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勾畫(huà)人民幣流出和回流的路線(xiàn)圖
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2010-08-31 作者：王宇 來(lái)源：中國經(jīng)濟時(shí)報
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近日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機構運用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，引起了國內外金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。這一決定具有深遠的歷史意義，它將逐步勾畫(huà)出人民幣流出和回流的路線(xiàn)圖——此前，跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)為人民幣走出去鋪平了道路；此次，境外機構運用人民幣投資債券市場(chǎng)為人民幣回流國內拓寬了渠道。至此，人民幣走向國際化的路線(xiàn)圖已經(jīng)越來(lái)越清晰、越來(lái)越完整。
跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)：人民幣走出去的破冰之旅。２００８年７月２日，中國人民銀行正式公布了《跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)管理辦法》，并決定在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞等４個(gè)城市先行開(kāi)展跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)；２００８年７月６日，中國銀行（香港）有限公司開(kāi)始為參加行提供人民幣貿易清算服務(wù)，跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，這是人民幣走向國際化的一個(gè)里程碑事件�？缇迟Q易人民幣結算是指以人民幣報關(guān)并以人民幣結算的進(jìn)出口貿易結算，業(yè)務(wù)種類(lèi)包括進(jìn)出口信用證、托收、匯款等多種結算方式，包括預收預付款和貨到付款。在這一制度安排下，國家允許指定的、有條件的企業(yè)在自愿的基礎上以人民幣進(jìn)行跨境貿易的結算，支持商業(yè)銀行為企業(yè)提供跨境貿易人民幣結算服務(wù)。
�。玻埃保澳辏对拢玻踩�，中國人民銀行決定進(jìn)一步將跨境貿易結算試點(diǎn)擴大到２０個(gè)省市（自治區、直轄市），包括北京、天津、內蒙古、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、湖北、廣東、廣西、海南、重慶、四川、云南、吉林、黑龍江、西藏、新疆等；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿易、服務(wù)貿易和其他經(jīng)常項目人民幣結算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結算。此次，中國人民銀行在《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機構運用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》中，允許境外機構投資國內銀行間債券市場(chǎng)，將進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)的擴大，進(jìn)一步促進(jìn)貿易和投資便利化，從而使更多的國家和地區選擇使用人民幣進(jìn)行貿易和投資。
境外機構運用人民幣投資債券市場(chǎng)：人民幣回流國內的積極探索。隨著(zhù)跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)的不斷擴大，持有人民幣的境外機構逐步增多，客觀(guān)上存在購買(mǎi)人民幣金融資產(chǎn)的需求。為了配合跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)，拓寬人民幣資金回流渠道，２０１０年８月１６日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機構運用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，允許境外機構進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)，并對試點(diǎn)期間境外機構的范圍、準入方式、投資運作模式等事項予以明確規范。境外機構主要是指境外中央銀行或貨幣當局，香港、澳門(mén)地區人民幣業(yè)務(wù)清算行，跨境貿易人民幣結算境外參加銀行。境外機構投資銀行間債券市場(chǎng)的人民幣資金應當為其依照有關(guān)規定開(kāi)展央行貨幣合作、跨境貿易和投資人民幣業(yè)務(wù)獲得的人民幣資金。經(jīng)中國人民銀行同意后，境外機構可在核準的額度內在銀行間債券市場(chǎng)從事債券投資業(yè)務(wù)，具體方式為：一是境外央行和港澳人民幣清算行可委托具備國際結算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結算代理人進(jìn)行債券交易和結算；也可直接向中央國債登記結算有限責任公司申請開(kāi)立債券賬戶(hù)，向全國銀行間同業(yè)拆借中心申請辦理債券交易聯(lián)網(wǎng)手續。二是境外參加銀行應當委托具備國際結算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結算代理人進(jìn)行債券交易和結算。
繼跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)之后，境外機構運用人民幣投資國內市場(chǎng)試點(diǎn)是人民幣走向國際化的又一個(gè)里程碑事件，它建立人民幣的回流機制，解決了離岸人民幣的投資渠道問(wèn)題，將會(huì )大大提高境外貿易商接受人民幣結算的意愿。
目前，在國內銀行間債券市場(chǎng)上交易流通的債券品種包括國債、政策性銀行債券、金融債券等十多個(gè)品種，是人民幣機構投資者進(jìn)行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負債管理的重要平臺。雖然現在境外人民幣資金規模并不大，而且投資國內銀行間債券市場(chǎng)還要受到額度限制，在短期內，允許境外機構運用人民幣投資國內市場(chǎng)對銀行間債券市場(chǎng)的影響有限。但是，從長(cháng)期看，境外中央銀行和金融機構參與國內銀行間債券市場(chǎng)的交易，有利于進(jìn)一步完善國內債券市場(chǎng)，加快國內債券市場(chǎng)走向多元化和國際化的步伐。
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