中國“投資環(huán)境惡化論”的出現并不稀奇，這是后金融危機時(shí)期必然出現的輿論，因為發(fā)達資本主義國家太明白資本聚集對一個(gè)國家經(jīng)濟的重要性了，這是市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)育一日不可或缺的核心資源。
　　縱觀(guān)歷史上歷次金融危機過(guò)后的世界各國，對資本的爭奪都是十分激烈的，因為此時(shí)一定資本稀缺。
　　為什么資本會(huì )稀缺？很明顯：第一，原本流動(dòng)性極高的金融商品，尤其是衍生工具驟然失去了流動(dòng)性，這是金融危機發(fā)生的最重要的特征；第二，原來(lái)的資本輸出國在危機中必然收緊口袋，私人投資更是退避三舍；第三，盡管政府大量投資和貨幣注入，但抵不過(guò)信用杠桿的快速萎縮所產(chǎn)生的流動(dòng)性湮滅。更重要的是，后金融危機時(shí)期，金融機構對放貸收益不感興趣，所以往往對放貸十分消極，而寧愿將剩余不多的資金用于博取交易性收益，去賺快錢(qián)。
　　上述現象不是可不可能發(fā)生的事，而是必須發(fā)生的事。其實(shí)，現在在美國、在歐洲等被金融危機拖累比較嚴重的國家或地區，就是這樣的現實(shí)。因此，資本稀缺也是后危機時(shí)期必然現象。
　　誰(shuí)最需要資本？誰(shuí)都需要；誰(shuí)需要的資本最多？當然是美國。于是，在過(guò)去的一年多的時(shí)間里，我們看到的轟動(dòng)世界的事件，幾乎都與資本爭奪相關(guān)。最典型的例證就是所謂的“歐洲主權債務(wù)危機”�，F在誰(shuí)還為這件事?lián)�心嗎？但為什么當時(shí)此事被搞得雷聲大作？為什么連我都看得懂這不是危機的危機，卻被大肆鼓動(dòng)？實(shí)際上，這是美國人把歐元區的資本大量擠出歐洲逼向美國的重要手段。那時(shí)，無(wú)論從美國的宏觀(guān)經(jīng)濟數據的角度判斷，還是從微觀(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況角度觀(guān)察，我們都找不出美國股市大漲的理由。但我們看到的事實(shí)卻是：美國股市大漲。
　　歐債危機利用完了，它使世人已經(jīng)相信，美國經(jīng)濟雖然不好，但歐洲經(jīng)濟更差。所以，歐洲的資本寧愿更多地留在美國。其實(shí)，美元最近一段時(shí)間的強力升值而歐元貶值，恰恰證明了世人對美元的熱情甚于歐元。但是，這就算夠了嗎？不夠。占據全球GDP1/4的美國，胃口大得很。美國需要全世界的資本供養，才可以實(shí)現恢復。所以現在輪到中國了，制造的中國“投資環(huán)境惡化論”無(wú)非是阻止全球資本流入中國，進(jìn)而增加美國對資本的吸引力。
　　有些人可能會(huì )問(wèn)：既然美國那么需要資本，為什么還會(huì )阻止中國的資本流入？這是一個(gè)問(wèn)題，但我們只要看到美國阻止的中國資本都是實(shí)業(yè)資本，也就明白了。美國最發(fā)達的市場(chǎng)是金融市場(chǎng)。所以，資本以游資形態(tài)進(jìn)入美國金融市場(chǎng)沒(méi)問(wèn)題，因為它反倒容易控制，而且中國根本不是對手。但實(shí)業(yè)資本就不一樣了，美國實(shí)體經(jīng)濟的脆弱性是存在的。比如，當年日本汽車(chē)廠(chǎng)商在美國形成大規模的投資之后，對美國的汽車(chē)業(yè)幾乎形成了滅頂的壓制。
　　這方面，中國恰恰和美國相反。中國是一個(gè)以實(shí)業(yè)經(jīng)濟為本的國家，中國更歡迎實(shí)業(yè)投資，而對金融投資顯得十分謹慎。這就好比“吃肉的肚子不能吃草，而吃草的肚子也不能吃肉”。
　　中國怎么辦？當然不能放棄對資本的爭奪�，F在，大量的國際資本堆積在香港，許多都在等待進(jìn)入中國內地市場(chǎng)。我還是那個(gè)觀(guān)點(diǎn)，中國政府應當盡快、盡可能多地放行那些符合條件的資本進(jìn)入，讓它們盡早參與到中國的一場(chǎng)歷史性的經(jīng)濟轉型的過(guò)程中。不要擔心一些規范的金融投資，這些所謂的“熱錢(qián)”實(shí)際是風(fēng)險偏好非常高的資本，中國恰恰處于高風(fēng)險的經(jīng)濟時(shí)代，只有高風(fēng)險偏好的資本才能對高風(fēng)險經(jīng)濟構成強力的支撐。這也是歷史發(fā)展的必然。