除了紐約，美國各大城市人口都不多，一般只有幾十萬(wàn)人。除了商用樓，美國的居民樓一般都不高，人們大多居住平房或別墅。更讓人難以置信的是，美國的“絕對房?jì)r(jià)”（每套別墅）與“相對房?jì)r(jià)”（房?jì)r(jià)收入比）并不高。事實(shí)上，美國人并不“炒房”，原因何在？有一些中國學(xué)者片面理解，他們錯誤地認為：因為美國開(kāi)征房產(chǎn)稅，所以美國人不炒房。這一解釋顯然是膚淺的，甚至是誤導與誤解，應正本清源。
　　原因之一：美國地廣人稀，房地產(chǎn)供給相對充分。
　　美國國土面積與中國大體相當，但美國人口不足中國的1/4，而且中國國土的相當大部分地處大西北，要么是高寒地帶，要么是嚴重干旱缺水地區，不適合居住　。相反，美國北鄰人口稀少的自由移民國——加拿大，西臨太平洋，東瀕大西洋，絕大部分國土面積適合定居�？傮w而言，美國地廣人稀，房地產(chǎn)供給相對充分。因此，土地的稀缺性以及房產(chǎn)的供求關(guān)系，直接決定了地價(jià)與房?jì)r(jià)水平的高低。
　　原因之二：后工業(yè)化時(shí)代，美國城市化進(jìn)程已結束。
　　就目前中國而言，我們正處在快速工業(yè)化與加速城鎮化時(shí)期，工業(yè)化用地與城鎮化用地“需求”的不斷膨脹，是造成地價(jià)與房?jì)r(jià)節節攀升的最直接原因。只要工業(yè)化不止、城鎮化不歇，人們對房地產(chǎn)的投機需求就沒(méi)有盡頭，地價(jià)與房?jì)r(jià)就會(huì )不斷上漲。
　　早在20世紀70年代初，以美國為首的西方發(fā)達國家開(kāi)始步入“后工業(yè)化”時(shí)代。隨著(zhù)工業(yè)化進(jìn)程結束，人口城市化進(jìn)程同步完成。自此，來(lái)自工業(yè)化用地與城市化用地的需求基本消失，地價(jià)與房?jì)r(jià)進(jìn)入相對平穩、均衡新時(shí)代。
　　原因之三：美國投資渠道多樣化，分散投資與理性投資更時(shí)尚。
　　在中國，不僅投資渠道單一，而且投資市場(chǎng)狹小，投資者別無(wú)選擇，除了炒股，就是炒房。當然，投機客還可以炒藥、炒茶、炒菜、炒礦�？傊�，若投資不足，則必然投機有余；一旦“炒無(wú)可炒”，就會(huì )變成“無(wú)所不炒”。
　　與此相反，美國的投資市場(chǎng)不僅規模龐大，而且運作規范成熟。它不僅擁有世界最大的現貨市場(chǎng)（股票、債券和基金），而且擁有世界最大的衍生市場(chǎng)（期貨、期權和遠期）。無(wú)論是從投資渠道來(lái)看，抑或是從市場(chǎng)容量來(lái)看，它都能滿(mǎn)足來(lái)自全世界投資者的各種投資與投機需求。
　　以股票市場(chǎng)為例，截至2010年7月底，美國主板（NYSE）國內股票總市值高達11.67萬(wàn)億美元，是上證所的近5倍。與此同時(shí)，美國NASDAQ國內股票總市值高達3.29萬(wàn)億美元，是深交所的3.46倍。美國主板與創(chuàng )業(yè)板掛牌的上市公司共有5133家，而滬深A、B股上市公司總計2000家左右。此外，美國還有龐大的場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC），截至2010年9月3日，OTCBB掛牌股票3025只，OTC粉單市場(chǎng)掛牌股票共計9655只。
　　也就是說(shuō)，美國三大股市（主板、創(chuàng )業(yè)板、OTC）共有近18000只股票掛牌交易，它是中國兩大股市上市公司數量總和（2000只）的9倍。美國公司債券市場(chǎng)與基金市場(chǎng)同樣是世界最大的投資市場(chǎng)　。2009年底，中國證券投資基金資產(chǎn)凈值僅為0.39萬(wàn)億美元，而美國共同基金資產(chǎn)凈值高達10萬(wàn)億美元，它是中國基金規模的25倍。
　　原因之四：美國社會(huì )保障制度完善，為養老而投資更從容。
　　在某種意義上講，中國人均GDP尚不足美國的1/7，我國社會(huì )保障制度仍不完善，城鄉差別大，尤其是社會(huì )保障程度普遍不高。于是，中國人“買(mǎi)房養老”成為自我保障的一種重要形式。尤其是中國股市投資風(fēng)險太大，因此人們更偏好“買(mǎi)房?jì)χ怠�。當然，貪婪者更希望能夠通過(guò)“炒房”獲得暴利。
　　但是，在美國，不僅社會(huì )保障福利高，而且城鄉完全一體化，人均GDP是中國的7倍多，這讓美國人養老無(wú)憂(yōu)，也使得美國人的投資行為更加長(cháng)遠而理性。
　　原因之五：美國開(kāi)征房產(chǎn)類(lèi)資本所得稅，炒房所得大部分繳稅。
　　在中國，股市與房市均未開(kāi)征資本所得稅，這也是人們炒股、炒房行為瘋狂的重要原因之一。
　　在美國，證券類(lèi)（包括股票、債券、基金）資本所得稅與房產(chǎn)類(lèi)資本所得稅同時(shí)開(kāi)征，并且它們不僅按照“個(gè)人所得”設置不同的累進(jìn)稅率，而且還按“持有期”長(cháng)短設置了高低不同的稅率。一方面，個(gè)人所得稅稅率越高的人，其資本所得稅稅率也越高；另一方面，如果持有期越短，則稅率越高，反之則稅率越低。顯然，這種稅制設置具有很強的“均貧富”的功能，但它的主要目的仍是為了防止短炒與過(guò)度投機，鼓勵人們長(cháng)期投資。