統計數據敏感，發(fā)布的時(shí)間也牽一發(fā)動(dòng)全身。
　　原本于今天發(fā)布的8月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據提前至上周六發(fā)布，上周五市場(chǎng)傳言公布數據是為下周加息埋下伏筆，期貨與證券市場(chǎng)因此發(fā)生異動(dòng)，地產(chǎn)股與農產(chǎn)品價(jià)格的下挫與此有關(guān)。
　　9月11日，國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運表示，提前發(fā)布數據是應公眾要求，縮短數據產(chǎn)生與發(fā)布時(shí)間的間隔，盡快與大家分享統計調查結果，無(wú)其他原因，本年度以后月度數據發(fā)布會(huì )依舊在11日。這將使我國重要的貨幣數據與宏觀(guān)經(jīng)濟數據在同一天公布。
　　加息傳聞是市場(chǎng)在CPI大漲背景下的自然反應，卻與貨幣調控手段不符，人人預期加息的情況下加息，是央行對市場(chǎng)的不負責任。即便央行有加息意圖，市場(chǎng)已有充分預期，加息的時(shí)間也會(huì )后延。
　　從8月份的數據來(lái)看，工業(yè)增加值與消費等數據在預料之中，雖然CPI上升到3.5%，與此前公布的采購經(jīng)理人指數對照來(lái)看，可以看出我國從7月之后經(jīng)濟出現偏熱的趨勢，這與7月份開(kāi)始出現的房地產(chǎn)轉暖有內在聯(lián)系。
　　為經(jīng)濟略微降溫，需要直接減少信貸量。8月份的存貸款數據顯示，貨幣流動(dòng)性過(guò)高，未來(lái)信貸有增加趨勢。
　　我國的貨幣數據顯示流動(dòng)性過(guò)剩。央行9月11日公布的數據顯示，8月新增人民幣貸款5452億元，高出此前5000億元的調查中值；當月末廣義貨幣供應量（M2）年率增長(cháng)19.2%，高出此前17.5%的調查中值；8月末人民幣各項貸款余額45.68萬(wàn)億元，年率增長(cháng)18.6%，略高于此前18.4%的調查中值。不僅如此，由于8月存款達到1.08億元，環(huán)比增幅達571%，8月存款余額為68.65萬(wàn)億元，為未來(lái)銀行增加貸款提供了充足的“彈藥”。
　　由于我國利率并未市場(chǎng)化，利率調控信貸較為間接，通常需要數次加息才能見(jiàn)效，以行政手段調控信貸抑制經(jīng)濟過(guò)熱趨勢，效果最好的是上調存款準備金率以及對房地產(chǎn)等行業(yè)單獨加息。事實(shí)上，美聯(lián)儲在把聯(lián)邦基金利率作為主要調控手段之前，主要調控方法就是上調存款準備金率，直接降低銀行的放貸能力，我國仍有上調存款準備金率的空間。而對于房地產(chǎn)的單獨加息目前邊際效果下降，要抑制房?jì)r(jià)繼續提高房貸利率不如直接在交易環(huán)節征收資本利得稅，最大限度地降低房地產(chǎn)的投資品屬性。
　　調節匯率可以間接調控利率，9月8日人民幣兌美元創(chuàng )出央行重申匯改以來(lái)的次低位，但此后人民幣對美元匯率中間價(jià)迅速拉升，在9月10日大漲近200個(gè)基點(diǎn)，達6.7625，創(chuàng )2005年匯改以來(lái)新高。如果人民幣兌美元大幅上升，那么國內的通脹壓力將有所緩解。利率與匯率之間如何平衡？匯率略升，利率不動(dòng)或者以存款準備金的靈活方式應對，可以掌握主動(dòng)權。
　　加息的目標是為了減少貨幣流動(dòng)性，降低市場(chǎng)熱度，只要能夠達到后兩項目標，就不必非得加息。對于我國未來(lái)的貨幣體系而言，與其一次次行政加息減息，不如以市場(chǎng)化的利率作為目標，由市場(chǎng)來(lái)定貨幣價(jià)格，向江蘇、浙江等地的民間利率機制學(xué)習。