最近兩個(gè)經(jīng)濟數據令人關(guān)注：8月份CPI同比上漲3.5%再創(chuàng )新高，全國70個(gè)大中城市房?jì)r(jià)同比上漲9.3%。
　　經(jīng)濟數據之間有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，更不用說(shuō)主要消費品價(jià)格的上漲與樓市價(jià)格的反彈之間，但二者畢竟不是同一維度的經(jīng)濟問(wèn)題。對于前者，輿論主要集中于當下貨幣政策的討論，焦點(diǎn)則集中于是否需要加息；對于后者，輿論主要集中在探討樓市調控的走向，焦點(diǎn)則在于是否需要國家“二次調控”。在我看來(lái)，這兩個(gè)經(jīng)濟問(wèn)題之所以討論得如火如荼，并不是因為問(wèn)題本身有多高深，而是因為他們同時(shí)都關(guān)系到每個(gè)民眾的切身利益。整個(gè)社會(huì )的焦慮都凝聚在經(jīng)濟數據上。對于前者來(lái)說(shuō)，最熱鬧的不僅在于對糧價(jià)、肉價(jià)上漲的討伐，更在于CPI比利率高幾個(gè)百分點(diǎn)，存款的損失就有多少，這是誰(shuí)都明白的事情；對于后者來(lái)說(shuō)，一旦房?jì)r(jià)逆勢上揚，大部分仍然懷著(zhù)房?jì)r(jià)下降希望的買(mǎi)房者失去的決不僅是對經(jīng)濟政策的信心，更是對政府調控能力的信心。
　　很少有國家公布CPI數據和房市數據時(shí)會(huì )像我們這樣必然成為報紙當天的頭條，這并不是因為我國國民比其他國家國民更關(guān)心經(jīng)濟發(fā)展和國家大事，而是因為這與他們的切身利益有著(zhù)天然聯(lián)系。當下，房市面臨的問(wèn)題已經(jīng)越過(guò)政策本身的探討，此時(shí)如果再提房產(chǎn)稅等更嚴厲的房市調控顯然有些不著(zhù)調，人們已經(jīng)看到，房市調控遲遲未能起作用的原因不在于政策不夠力，而在于政策可能根本沒(méi)有被嚴格執行過(guò)。中央政令層層傳到地方，也就經(jīng)過(guò)層層消解，地方執行力的集體懈怠除了體制性弊端之外根本還在于以土地財政為核心的地方利益。自2008年以來(lái)執行的寬松貨幣政策不僅在基本消費品市場(chǎng)導致民眾手中的錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)，也加大了房地產(chǎn)市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策繼續寬松、通脹壓力不減的預期，這種預期必然加大了貨幣所有者重新投機市場(chǎng)的信心。當房地產(chǎn)的剛性需求從7月份開(kāi)始釋放，再到“金九銀十”的9、10月份，膽大的投資者在房地產(chǎn)市場(chǎng)再次試水，而中小開(kāi)發(fā)商的資金鏈緊張已經(jīng)得到緩解，這時(shí)候房地產(chǎn)市場(chǎng)出現逆勢回漲就容易理解了。
　　近期國家領(lǐng)導人仍然不斷強調加強房市調控，這說(shuō)明國家層面的政策不會(huì )改變。我們同樣相信當前的房市回漲可能是一種假性回暖。但在負利率的影響下，民眾的儲蓄需求已經(jīng)明顯低于投資需求，越來(lái)越多的人傾向于無(wú)規則的投資計劃，反而會(huì )進(jìn)一步加劇民眾對手中財富無(wú)法掌控的無(wú)力感。很顯然，在多方力量與中央政策的博弈中，一旦開(kāi)始的角力期和觀(guān)望期一過(guò)，天平必然要發(fā)生偏向，這時(shí)候，天平的杠桿效應就開(kāi)始發(fā)揮作用，之前的努力就基本等于白費了。我們可以將這種天平的杠桿力量稱(chēng)為信用。無(wú)論是對一個(gè)上市公司，還是對一個(gè)政府，信用都是民眾用腳投票的根本原因。如果政策執行到位，政府信用就能增強；如果政策執行不到位，政府信用就會(huì )弱化。信用不會(huì )以政府意志為轉移。因此，當下無(wú)論是對房市政策還是針對貨幣政策或者調控糧市、菜市的政策，政府都必須加強執行力。