國家統計局9月11日公布的數據顯示，8月份我國居民消費價(jià)格（CPI）漲幅比7月份擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.5％，環(huán)比上漲0.6％，再創(chuàng )新高。在存款利率始終按兵不動(dòng)的同時(shí)，銀行“負利率”卻逼迫著(zhù)銀行存款向投資收益更高的房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)涌動(dòng)。在這樣的環(huán)境下，房?jì)r(jià)“跌”不下來(lái)，證券市場(chǎng)中小板塊泡沫橫飛。據相關(guān)媒體報道，南京甚至出現了久違的3000多人排隊買(mǎi)房的壯觀(guān)景象。
　　據國家統計局新聞發(fā)言人解釋?zhuān)?月高CPI是由農產(chǎn)品價(jià)格飛漲導致。據相關(guān)權威機構預測，我國CPI將于8月見(jiàn)頂，并平穩回落。但筆者卻持相反意見(jiàn)，8月高CPI完全在意料之中，且會(huì )繼續攀升。
　　2008年底，為應對金融危機，我國推出了4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激政策。接下來(lái)兩年，地方政府又各自推出了浩大的投資計劃，動(dòng)輒萬(wàn)億。所有這些都為今天的高通脹率埋下伏筆。因為政府擴大投資將推升相關(guān)產(chǎn)業(yè)原材料產(chǎn)品價(jià)格，從而帶動(dòng)社會(huì )其余產(chǎn)品價(jià)格的上漲。而經(jīng)歷了金融危機時(shí)期的下跌后，國內外大宗商品又開(kāi)始了新一輪漲幅。
　　面對負利率時(shí)代，央行究竟該如何應對？央行所采取的一個(gè)手段是讓人民幣加速升值。據筆者認為，人民幣升值可以緩解國際商品價(jià)格上漲所帶來(lái)的沖擊，但不能從本質(zhì)上解決高通脹率。央行應該注意到，目前國內流動(dòng)性已經(jīng)泛濫。股市經(jīng)歷了2個(gè)月的反彈后，中小板塊已經(jīng)創(chuàng )下了歷史新高6519點(diǎn)，和之前的“跌跌不休”相比，股市并不缺錢(qián)，缺的是信心而已。
　　那么如何應對流動(dòng)性泛濫？筆者建議提高銀行存款利率，即非對稱(chēng)加息。通過(guò)非對稱(chēng)加息既可以避免對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，有效控制流動(dòng)性泛濫；又可以彌補高通脹率帶來(lái)的縮水效應，同時(shí)遏制資本泡沫，且有助于房產(chǎn)新政的持續推進(jìn)。
　　最后筆者認為，控制高通脹率還需要一套全面的政策組合拳，一方面，改變中國的外匯投資結構，逐步降低美國國債的投資比例，從而降低美國經(jīng)濟政策帶來(lái)的負面影響；另一方面，推進(jìn)人民幣升值和非對稱(chēng)加息，真正控制中國經(jīng)濟“假熱”現象，使其平穩健康發(fā)展。