近幾天來(lái)，由于8月份CPI超警戒線(xiàn)并達到3.5%，創(chuàng )22個(gè)月新高，所以，關(guān)于央行近期加息的傳言甚囂塵上，這給正在尋求向上突破的股市以深重打擊。不過(guò)，對于是否上調存款利率或實(shí)行保值儲蓄央行相關(guān)人士不予置評，這就讓市場(chǎng)難以捉摸。筆者認為，在目前關(guān)鍵時(shí)期，央行的態(tài)度對于市場(chǎng)預期非常重要，為此，央行需加強加息預期管理。
　　目前加息之策實(shí)不可取。筆者認為目前不是加息的時(shí)間節點(diǎn)。到目前為止，央行依舊堅持適度寬松貨幣政策的態(tài)度還沒(méi)有改變，更未對加息作出明確表示。在央行態(tài)度不明朗的情況下，市場(chǎng)多種傳言滿(mǎn)天飛，著(zhù)實(shí)讓人摸不著(zhù)頭腦�，F在市場(chǎng)傳聞?wù)f(shuō)將對儲蓄存款給予保值補貼，或是允許銀行根據自身情況至高上浮存款利率10%。筆者要問(wèn)，在當前加息呼聲如此高漲的情況下，決策層將對儲蓄存款給予保值補貼究竟意欲何為？如果是為了解決負利率問(wèn)題，可以說(shuō)，在當前國際熱錢(qián)對中國市場(chǎng)趨之若鶩的情況下，無(wú)論是央行加息還是商業(yè)銀行利用市場(chǎng)化手段提高利率，最終結果都只能是將CPI和存款利率輪番推高，而CPI總是上漲在先，并與銀行存款利率拉開(kāi)一定的差距，從而使老百姓希望解決負利率問(wèn)題的美好愿望化為泡影，或者是似乎能夠看得見(jiàn)，但實(shí)際根本得不到。另外，允許銀行根據自身情況上浮存款利率，如果是為了能讓商業(yè)銀行多拉存款，那么，商業(yè)銀行高價(jià)獲得的負債，一定會(huì )設法高價(jià)運用出去；如果用不出去，商業(yè)銀行就會(huì )賠本賺吆喝；如果能用出去，就會(huì )進(jìn)一步增大信貸投放，這與決策層的信貸調控政策完全相悖。所以，在我國經(jīng)濟增速放緩的總體趨勢沒(méi)有改變、未來(lái)出口也存在回落壓力的情況下，無(wú)論用哪種方式上調存款利率都不可取。
　　現在的問(wèn)題是，央行在能對當前乃至未來(lái)我國經(jīng)濟與金融形勢作出一個(gè)科學(xué)判斷和分析的情況下，必須對利率政策尤其是是否加息有一個(gè)明確的態(tài)度，這是央行的義務(wù)也是央行義不容辭的責任。只有這樣，才能給市場(chǎng)一個(gè)明確的預期和方向，凈化市場(chǎng)預期環(huán)境。其實(shí)，筆者對年底之前是否加息態(tài)度就十分明確，即維持貨幣政策尤其是利率政策的穩定性，切莫草率走上加息通道，要知道，上去容易下來(lái)難，調一次就意味著(zhù)要調若干次。我們不斷地講，要加強通脹預期管理，目前通脹預期管理的核心就是加息預期管理，而加息預期管理就必須增加央行貨幣政策的透明度。因為，貨幣政策透明度的提高有利于形成共同預期，更有利于改善貨幣政策的可信性。
　　關(guān)于這方面最突出的例子就是美聯(lián)儲。盡管美聯(lián)儲貨幣政策的透明度比較高，但今年2月底，美聯(lián)儲主席伯南克在出席美國國會(huì )眾議院金融服務(wù)委員會(huì )聽(tīng)證會(huì )提交半年度《貨幣政策報告》并做陳述時(shí)，仍強調應保持美聯(lián)儲貨幣政策的透明度、進(jìn)一步增強貨幣政策的獨立性以及加強對銀行的監管權力。伯南克在陳述中提出了兩項增加美聯(lián)儲透明度的措施，即公開(kāi)其特殊措施的受益者名單，并歡迎審計機構對美聯(lián)儲的管理行為進(jìn)行評估。不過(guò)，美聯(lián)儲在愿意增加透明度的同時(shí)，堅持“兩個(gè)例外”：一是公開(kāi)的限度僅限于危機時(shí)期創(chuàng )設的特殊借貸工具的信息，而傳統的緊急信貸工具——“貼現窗口”的信息不在公開(kāi)之列；二是美聯(lián)儲的貨幣管理政策，即調整利率的權力，必須獨立于國會(huì )之外，以保證利率的調整不受短期政治壓力的影響。
　　眼下就我國具體情況而言，究竟是否加息，該是央行作出明確表態(tài)的時(shí)候了，任何為保持貨幣政策神秘性而“不予置評”或含糊其詞的舉動(dòng)都無(wú)益于問(wèn)題的及時(shí)有效解決。當然，更具有戰略意義的是，應能通過(guò)改革，進(jìn)一步增強央行貨幣政策的獨立性，尤其是將貨幣政策委員會(huì )由咨詢(xún)議事機構提升為決策機構。這樣一來(lái)，也許在提高貨幣政策決策效率以及透明度方面會(huì )有很大的突破。