10月8日，經(jīng)歷國慶長(cháng)假后，中國外匯市場(chǎng)一恢復交易，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.6830，較前一交易日走高181個(gè)基點(diǎn)，再度創(chuàng )下2005年匯改以來(lái)新高。一些專(zhuān)家表示，此次升值行情還將持續，預計年底前升值幅度為5%，中間價(jià)約在6.5左右。對此，筆者極度擔憂(yōu)，今年人民幣升值還應“悠著(zhù)點(diǎn)兒”。
目前，由于美元大幅無(wú)序貶值，已將所有非美貨幣拖入被動(dòng)升值的境地。可以說(shuō)，近段時(shí)期以來(lái)，美國強勁推行弱勢美元政策，盡享弱勢美元利于出口和減輕外債壓力的利益，導致尚在主權債務(wù)危機中的歐元和英鎊大幅被動(dòng)升值，歐元和英鎊憑借其強大的實(shí)力還能將匯率維持在歷史均價(jià)位置附近；而對于稍弱些的日元和瑞郎而言，日元無(wú)論怎么說(shuō)還是在經(jīng)歷了幾十年的衰退后的“恢復性”升值，而瑞郎則被推到了風(fēng)口浪尖。人民幣升值問(wèn)題特別受到歐美國家尤其是美國政府的高度重視和“特別關(guān)照”，為了能使人民幣快速升值，9月底美國眾議院通過(guò)了所謂的《匯率改革促進(jìn)公平貿易法案》。這項法案試圖修改美國貿易法，從而賦予美國商務(wù)部更大權限，使之能夠在特定條件下把所謂“貨幣低估”行為視為出口補貼，進(jìn)而對相關(guān)國家輸美商品征收反補貼稅。自6月重啟匯改以來(lái)至今，人民幣已累計升值2.5%左右。而10月8日，人民幣對美元匯率中間價(jià)再創(chuàng )下2005年匯改以來(lái)新高。正如溫家寶總理所說(shuō)，照這樣升值下去，中國出口企業(yè)將面臨大量倒閉，工人將大批失業(yè)，農民工將持續返鄉，社會(huì )很難穩定。而中國經(jīng)濟一旦出現危機，對全世界也絕不是什么好事。
眼下，中美之間對于人民幣升值的博弈正處于膠著(zhù)狀態(tài)。無(wú)論中國政府對美國再講多少遍“不應將人民幣匯率問(wèn)題政治化”、“施壓人民幣升值無(wú)助于美國貿易逆差的改善”諸如此類(lèi)的話(huà)，美國也會(huì )當成耳旁風(fēng)，執意要按照“人民幣對美元低估造成美國對華貿易逆差，從而影響美國就業(yè)和經(jīng)濟復蘇”這個(gè)思維邏輯單方面對中國的人民幣施壓以及實(shí)施各種貿易保護主義措施。
在各種壓力面前，對于人民幣的升值，中國不如變被動(dòng)為主動(dòng)，采取一些新的應對策略。
首先，積極把握人民幣匯改主線(xiàn)。中國央行行長(cháng)周小川日前在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行年會(huì )上拒絕了美國和歐洲對加快人民幣升值的要求，他表示中國的貨幣改革將按照自己的步伐前進(jìn)，以漸進(jìn)的方式進(jìn)行。筆者認為，周行長(cháng)的表態(tài)再次表明了我國政府在人民幣匯率問(wèn)題上的嚴正立場(chǎng)，也就是，我們將嚴格按照“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”的原則進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制改革，堅持以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣進(jìn)行調節，不斷增強人民幣匯率彈性。這就是人民幣匯率改革的主線(xiàn)，一定要積極把握，嚴格遵守。
其次，避免觸及人民幣升值紅線(xiàn)。今年6月重啟人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，人民幣對美元連續升值。照此下去，預計年底前升值幅度可達到5%。根據今年一季度我國商務(wù)部、工信部以及財政部展開(kāi)針對各行業(yè)應對人民幣升值的壓力測試結果表明，我國外貿企業(yè)對人民幣升值所能承受的壓力區間在3%-5%之間，也就是說(shuō)，今年年底前人民幣升值達5%的話(huà)，即便是優(yōu)勢外貿企業(yè)也將無(wú)錢(qián)可賺。為此，應該設定“紅線(xiàn)”：今年允許人民幣升值的最大幅度為3%。這是人民幣升值的紅線(xiàn)，一旦觸及就意味著(zhù)，外匯市場(chǎng)已使人民幣匯率運行偏離軌道，這時(shí)，政府就應當及時(shí)地入市進(jìn)行適度干預。當前，日本、歐盟、澳大利亞、韓國以及巴西等許多國家已通過(guò)市場(chǎng)干預來(lái)應對本幣升值的局面�？梢哉f(shuō)，目前，人民幣即將進(jìn)入升值干預目標區，希望政府應把握好入市干預的最佳時(shí)機。適度干預，符合國際貨幣基金組織準則，不必在意美國會(huì )給扣上什么“匯率操縱”的大帽子。
再次，營(yíng)造國際匯率合作陣線(xiàn)。在幾天前美國國會(huì )就國際經(jīng)濟和貨幣匯率政策舉行的聽(tīng)證會(huì )上，美國財政部長(cháng)蓋特納表示美國會(huì )與其他國家聯(lián)手向中國施壓，并暗示本輪人民幣升值幅度至少應達到20%。但是，不久前日本央行干預日元匯率表明，在匯率領(lǐng)域完全缺少?lài)H合作。美國想讓人民幣也走上日本1985年廣場(chǎng)協(xié)議的老路，這既害了人民幣，也害了歐元和日元，最終也不利于美元，不利于世界經(jīng)濟穩定與發(fā)展。所以，中國應敦促歐盟和日本不應加入美國旨在針對人民幣的多國聯(lián)合干預聯(lián)盟。為加強合作，中國宣布購買(mǎi)希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙以及意大利的國債，積極幫助歐盟盡早擺脫主權債務(wù)危機困境；同時(shí)，目前，中國拋售一部分日本短期國債，購進(jìn)日本長(cháng)期國債，這樣可以適度緩解日元升值壓力。相信通過(guò)這些合作，能夠營(yíng)造一個(gè)國際匯率合作陣線(xiàn)，從而確保人民幣匯率穩定。