�。保霸拢玻等�，北京市出臺《北京市商品房預售資金監督管理暫行辦法》。自２０１０年１２月１日起，商品房預售資金將存入監管專(zhuān)用賬戶(hù)，保證優(yōu)先用于工程建設，嚴禁房地產(chǎn)企業(yè)直接收存。此舉以收緊開(kāi)發(fā)商資金鏈的辦法，約束開(kāi)發(fā)商利用資金杠桿撬動(dòng)大規模資金以小搏大。從邏輯上看，此辦法可以促使開(kāi)發(fā)商為保證資金鏈安全，以降價(jià)回籠資金，從而達到抑制房?jì)r(jià)的作用。據有關(guān)人士測算，此舉將使超千億的資金受到管制。
　　但這只是問(wèn)題的一個(gè)相對樂(lè )觀(guān)的方面。悲觀(guān)的則是，資金鏈的緊張也有可能迫使開(kāi)發(fā)商放慢供給速度，從而減少了市場(chǎng)供應，如此反而助長(cháng)了房?jì)r(jià)的堅挺。正如所有調控政策面臨的共同質(zhì)疑，政策能否被切實(shí)執行是達至目標的關(guān)鍵。但目前市場(chǎng)普遍疑惑的地方在于，沒(méi)有人能夠說(shuō)清楚地產(chǎn)調控的目標究竟是什么。不希望再繼續大幅上漲大約是明確的，但是否希望跌甚至是大跌，也難以如此斷言。
　　自以“限購令”為標志的所謂地產(chǎn)業(yè)的“二次調控”以來(lái)，北京市對預售資金的限制辦法可謂再進(jìn)一步。同時(shí)也有報道，重慶版的房產(chǎn)稅也已引弓待發(fā)，雖尚未最后批復，重慶方面卻承諾待消息確定后，將會(huì )第一時(shí)間發(fā)布，甚至“參加發(fā)布會(huì )的有關(guān)媒體名單都已經(jīng)擬定好了”。這些嚴厲的措施不僅加劇了市場(chǎng)的觀(guān)望，也的確在房?jì)r(jià)下調上積聚了預期�？墒�，如果說(shuō)房?jì)r(jià)下降不可避免，那么更具實(shí)際價(jià)值的問(wèn)題是，下降到多少才是能夠容忍的底線(xiàn)？
　　盡管地產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟支柱，在官方的文件中被淡化，但在新的經(jīng)濟支柱尚未成長(cháng)成熟之前，老支柱不可能失去其固有的作用。這使得中國的地產(chǎn)調控政策充滿(mǎn)了實(shí)用主義色彩。而除了維系經(jīng)濟保持一定的增速以外，近期愈演愈烈的通脹，也為房?jì)r(jià)維持在高位提供了有力支撐。中國的普通公眾并未有多少現實(shí)可行的資產(chǎn)保值增值渠道，左沖右突尋求出路的龐大資金，幾乎使所有可炒作的東西出現暴漲。輸入性通脹更是推波助瀾。雖然９月的ＣＰＩ漲幅并未超出預期，但溫和的數據不足以釋?xiě)涯壳暗默F實(shí)。中國當前出現的各個(gè)領(lǐng)域的價(jià)格上漲表明，通脹絕非短期可以控制住。
　　現實(shí)而言，只要通脹預期不被扭轉，寄望房?jì)r(jià)出現明顯下跌幾乎不可能實(shí)現。而在國家的強力調控下，地產(chǎn)商僅是出于銷(xiāo)售策略的房?jì)r(jià)象征性下降，即實(shí)現了２０１０年的大豐收。這種強勁的購買(mǎi)力量，一概斥之為炒作無(wú)法服人。
　　需要注意的是，相比于此前對于通脹與否的游移不定，現實(shí)的狀況已經(jīng)使人對通脹產(chǎn)生了共識。盡管有專(zhuān)家在提醒公眾要對通脹有一定的容忍度，可現實(shí)是最好的說(shuō)服者，容忍度已經(jīng)不得不產(chǎn)生。近日油價(jià)上調，并不見(jiàn)沸反盈天的抱怨。是發(fā)改委的耐心疏導曉之以理了嗎？未必。漲價(jià)已使人們的神經(jīng)產(chǎn)生麻木�？梢哉f(shuō)，通脹既是當前宏觀(guān)政策面臨的巨大挑戰，也是資源性等產(chǎn)品價(jià)格上漲的堅實(shí)基礎。