近年來(lái)，在一些海外收購項目中，國有企業(yè)之間惡性?xún)r(jià)格競爭現象屢屢發(fā)生。例如，原本一家中央企業(yè)可以花5000萬(wàn)美元收購的項目，但由于兩家、甚至數家央企相互抬價(jià)，結果花了1億多美元才從外國人手中拿下。有鑒于此，國資委相關(guān)負責人日前表示，年內將發(fā)文規范央企的境外投資行為。但問(wèn)題是，這一紙禁令真的管用嗎？
　　首先，中央企業(yè)并非一般意義上的企業(yè)，利潤最大化也不是其終極目的，它們肩負著(zhù)中國最核心的國有資產(chǎn)運營(yíng)管理和保值增值的重任；其次，央企又具有現代企業(yè)的許多屬性，有其自身局部利益，更不必說(shuō)央企負責人還與政府官員一樣有著(zhù)追求政績(jì)的內在動(dòng)機，這也就不難理解為何央企在海外會(huì )有互挖墻腳的事情發(fā)生。
　　事實(shí)上，央企海外惡性?xún)r(jià)格競爭所折射出來(lái)的問(wèn)題不過(guò)是冰山一角。從根本上說(shuō)，正是企業(yè)和國有資產(chǎn)代理人的雙重身份，決定了央企并不適合扮演“走出去”的主力軍。
　　其一，在“委托——代理”機制下，作為代理人的央企在從事海外投資時(shí)往往會(huì )低估風(fēng)險。經(jīng)濟學(xué)常識告訴我們，用自己的錢(qián)和用別人的錢(qián)是不一樣的。用自己的錢(qián)會(huì )比較謹慎，而用別人的錢(qián)、特別是用國家的錢(qián)往往就不那么謹慎。在剛剛過(guò)去的金融危機中，68家央企爆出114億美元的海外業(yè)務(wù)巨額浮虧。原因就在于，這些央企輕率地將原本用來(lái)對沖風(fēng)險的套期保值業(yè)務(wù)異化為高風(fēng)險的外匯衍生產(chǎn)品投機行為。
　　其二，如果排除國內壟斷定價(jià)優(yōu)勢，央企在海外缺乏真實(shí)競爭力。2009年中石油力壓�？松�美孚成為“全球第一市值公司”。不過(guò)，這種表面上的光鮮，卻是靠高投入和人海戰術(shù)堆砌出來(lái)的。要知道，�？松�美孚的全球員工不過(guò)8.6萬(wàn)人，而中石油的員工卻高達160萬(wàn)人。中石油人均盈利水平不過(guò)區區1萬(wàn)美元，而�？松�美孚卻是人均50萬(wàn)美元。
　　其三，央企的國有背景容易被人扣上“新殖民主義”的帽子而大做文章。近年來(lái)，中國國有企業(yè)在海外收購資源型的資產(chǎn)，無(wú)論是石油還是礦產(chǎn)，都會(huì )被別有用心的批評者上升到政治層面予以解讀。2005年中海油并購優(yōu)尼科失敗、2009年中鋁并購力拓失敗，與其說(shuō)是市場(chǎng)博弈的結果，不如說(shuō)是冷戰思維的犧牲品。
　　當前的確是中國企業(yè)“走出去”的機遇期：一方面，我們有強大的外匯儲備和遍布全球的中資銀行作為支持；另一方面，中國正加緊推進(jìn)結構調整，國內產(chǎn)能過(guò)剩、內需不足、資源和原材料緊張、環(huán)境壓力增大以及歐美貿易保護主義抬頭等制約因素，都要求我們轉變增長(cháng)方式，對外尋找新的發(fā)展路徑。
　　但我們需要思考一個(gè)深層次的問(wèn)題：為什么現在中國“走出去”的大多是國企，而民營(yíng)企業(yè)卻無(wú)法成群結隊地走出去？與國有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)內部治理機制要順暢得多，更重要的是對自己的錢(qián)更謹慎，當“國際冤大頭”的概率較低；同時(shí)，如果中國民營(yíng)企業(yè)參與海外并購，也不會(huì )輕易授人以柄。但現實(shí)情況卻是，路徑不暢嚴重束縛了中國民營(yíng)企業(yè)“走出去”的腳步。
　　一個(gè)重要的原因是，我國境外投資審批制度很大程度上仍是計劃經(jīng)濟體制下形成的管理模式。這種體制站在今天看來(lái)，已完全不適應民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。盡管近年來(lái)經(jīng)過(guò)多次調整，國家已允許民營(yíng)企業(yè)對外投資，并且也給了一些鼓勵和扶持的政策，但審批層次仍過(guò)多、審批內容仍過(guò)細，特別是，與國有企業(yè)和央企相比，民營(yíng)企業(yè)享受政策的門(mén)檻過(guò)高，在融資上也很難得到政府相關(guān)資金和政策的扶持，這些都直接影響了民營(yíng)企業(yè)在“走出去”的積極性。
　　就國際經(jīng)驗來(lái)看，還沒(méi)有哪個(gè)國家是靠國有企業(yè)去占領(lǐng)全球500強榜單的。從長(cháng)遠來(lái)看，中國企業(yè)要想真正“走出去”，還得靠一大批充滿(mǎn)活力和競爭力的民營(yíng)企業(yè)涌現出來(lái)。