卸任不久的國資委主任李榮融前些天感嘆,“我不明白,為什么國企搞不好的時(shí)候你們罵我,現在我們的國企搞好了你們還是罵我呢？”
　　李榮融的委屈自然有他的道理。據統計，目前共有86家央企在Ａ股上市，控制上市公司達152家，央企及其控股上市公司占滬深總市值的35％。從規模上看，截至去年底，108家央企資產(chǎn)總額達210580．8億元，比2002年底增長(cháng)了189．68％；央企擁有的國有資本及權益達到62930．9億元，比2003年幾乎翻倍，年均遞增13．7％，超過(guò)GDP增速。從2003年至2009年，央企營(yíng)業(yè)收入年均增長(cháng)20．8％，利潤從2405億元增加到8151億元，年均增長(cháng)19％。去年央企繳稅11474．8億元，比2003年增加7911．7億元，年均遞增21．5％。
　　由于央企在規模和業(yè)績(jì)上的大躍進(jìn)，進(jìn)入世界500強的央企家數從2003年的6家猛增至去年的30家。
　　央企一度是虧損累累的財政包袱，實(shí)現如此根本性的轉變，殊為不易。央企業(yè)績(jì)的飛躍，既有體制改革的紅利，也大大受益于過(guò)去十年的經(jīng)濟騰飛，而央企所處的行業(yè)使其成為經(jīng)濟發(fā)展最大的受益者之一。
　　首先，經(jīng)過(guò)輔業(yè)剝離、社會(huì )職能剝離，大破三“鐵”,員工觀(guān)念和激勵機制徹底扭轉，公司治理大大改善。按照現代企業(yè)制度的要求建立了董事會(huì )后，最近幾年面向社會(huì )公開(kāi)選聘高管，管理團隊的職業(yè)性大大提升。其次，上市助推央企轉型。中海油等在香港和紐約等監管?chē)栏竦氖袌?chǎng)上市，在觀(guān)念和機制上發(fā)生了很大變化。此外，內地上市的央企通過(guò)IPO和增發(fā)籌集了大量資金，財務(wù)狀況和資金實(shí)力大大改善。上市后，管理層的報酬和激勵機制也有進(jìn)一步的改進(jìn)。其三，央企壟斷的一些支柱性行業(yè)在加入WTO后的十年中迎來(lái)了黃金發(fā)展期。其四，中央確定了戰略性重組、退出競爭性領(lǐng)域的正確決策。在這一原則指導下，央企數量減少，集中度提高，競爭力增強。同時(shí)，央企數量的減少，也使得國資委有足夠的精力行使股東權利，完善央企的公司治理，終結了管理混亂的局面。
　　因此，回頭看問(wèn)題的另一方面。公眾當初質(zhì)問(wèn)國企，主要是國企虧損、市場(chǎng)競爭力差，消耗大量的國家財政資源。如今，業(yè)績(jì)驕人的央企為何依然承受了很大的輿論壓力呢？筆者以為，主要原因可以列出這么幾點(diǎn)：
　　一些央企在與民爭利。電信業(yè)是最典型的例子。競爭不充分和價(jià)格管制的長(cháng)期存在，導致電信運營(yíng)商得以收取過(guò)高的電信資費，致使我國電信資費水平長(cháng)期高于發(fā)達國家。銀行業(yè)也是如此，我國銀行業(yè)的存貸款利差長(cháng)期大于兩個(gè)百分點(diǎn)，遠超出歐美。這樣的代價(jià)是，存款利率偏低，有不少年份存款實(shí)際利率為負，存款人從整體上補貼凈借款人（企業(yè)）。
　　央企形成了強大的利益集團，他們想方設法維護現存的行業(yè)壁壘。長(cháng)期以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)希望能進(jìn)入金融、石油等央企主導的行業(yè)，但一直進(jìn)展甚小。中央雖然幾度發(fā)布促進(jìn)非公經(jīng)濟的發(fā)展，在一些關(guān)鍵行業(yè)對民營(yíng)企業(yè)實(shí)現準入，但在實(shí)際操作中，阻力依然強大。
　　雖然已在體制和機制上有了很大改善，但央企仍然不是完全市場(chǎng)化的企業(yè)：主要負責人由組織部門(mén)任免；薪酬依然半行政化；央企負責人與政府官員之間的雙向流動(dòng)依然頻繁。
　　央企利潤雖多，但只有10%的分紅要求，大量利潤留在央企為企業(yè)管理層支配。對管理層而言，可支配的資金自然多多益善。擁有過(guò)多自由現金流量（free cash flow）的央企，不可避免會(huì )出現多元化甚至亂投資的問(wèn)題。國資委雖然可以通過(guò)行政性的命令去規范和約束央企的投資沖動(dòng)，但這種行政化的指令既頭痛醫頭、腳痛醫腳，又往往陷入事后諸葛亮的被動(dòng)局面。更重要的是，頻頻以行政化指令去強制央企，并不足取。央企屢屢成為地王，某央企以“全產(chǎn)業(yè)鏈”的旗號涉足葡萄酒、大米、蜂蜜、乳業(yè)、方便面，在很大程度上背離了央企退出競爭性領(lǐng)域的國家戰略。
　　由是觀(guān)之，李榮融的困惑，不是他本人能力不彰，而是現行體制之困，是央企改革棋至中盤(pán)遭遇的中盤(pán)迷失。
　　最近，胡錦濤總書(shū)記提出了“包容性增長(cháng)”這一概念。以此來(lái)比照央企，則未來(lái)改革方向其實(shí)是不言而喻的。所謂包容性增長(cháng)，就是讓更多的人分享改革和經(jīng)濟發(fā)展的成果，從“讓少數人先富起來(lái)”的探索階段，轉向更加注重機會(huì )均等和公平競爭。在包容性增長(cháng)的框架中，民營(yíng)企業(yè)和央企應享受同等的市場(chǎng)地位，消除壟斷；央企應堅決從一般競爭性領(lǐng)域中退出，應深化公司治理改革，實(shí)現管理團隊的職業(yè)化，擺脫行政化思維的羈絆；央企利潤應提高強制分紅比例，讓全民都能受益……
　　從更長(cháng)期的角度看，政府應逐步降低在央企中的持股比例，這不僅有利于改善央企的公司治理，擺脫行政化的束縛，更可以獲得更多財務(wù)資源投入到醫療、教育、保障性住房等領(lǐng)域，全力推動(dòng)中國經(jīng)濟盡快轉型。